终于出手了！监管层开始严打股票配资，对股市意味着什么？

近期，股市行情火爆，万亿的成交金额几乎是标配，大量资金涌入股市，其中，不乏场外的配资流入市场。最近看新闻，留意到“场外配资卷土重来”的字眼，3月13日再出消息，称“监管层明令券商排查配资风险规范外部接入”，看来配资确实死灰复燃，并且有快速蔓延的迹象，监管层不得不采取手段抑制杠杆风险。

上一轮牛市是“杠杆牛”，完全由资金推动上去，场外配资是行情的“助推器”，随着股市泡沫越来越大，监管层开始出手，不能让这种事态继续恶化。终于，在2015年6月份，监管层严查配资，股市大跌，“踩踏事件”发生，最终在国家队救市之下，才逐步止跌，但也出现了几轮小型股灾。

“痛苦的记忆”总是难以抹去，一念天堂一念地狱，有的投资人享受牛市的盛宴，却忘记了风险，满仓加杠杆，在股灾中倒下，结果，有的投资人损失惨重，有的投资者一夜回到解放前。这是惨痛的教训啊，可不能再让历史重演。监管层前两年去杠杆取得了阶段的成效，但对股市造成的影响也是够呛的，去年下半年以来，监管层态度发生变化，由“去杠杆”转为“稳杠杆”，但不是“放杠杆”，政策环境的宽松，是为了对冲经济的下行，缓解股权质押的风险，只要股市一涨，曾经的问题就不是问题了。

有相关的监管人士提出，要深刻反思并吸取2015年股票市场异常波动的教训。事实上，在利益与守规面前，一些投机人士往往选择的是利益，随着行情的回暖，场外配资重现江湖，许多配资广告出现在朋友圈、自媒体、共享单车车篮上等。所谓的配资，就是相关配资公司在投资者原有资金的基础上，按照一定比例出借资金供投资者买卖股票所用，配资公司收取借款利息。在行情好的时候，配资公司出借的资金越多，收取的利息就越高，投资人动辄几百万的配资，将会产生大量的利息收入。有配资机构工作人员说到，“我刚刚签了一个300万的合同，用的是5倍杠杆。不过这还不算很大额的合同，现在上亿资金两三天就配齐了。”2015年监管层全面清查场外配资，恒生HOMS被切断，这次配资公司找到了新的渠道，就是直接与券商合作。

趁目前场外配资还没疯狂起来之前，监管层出手打压是正确的做法。此外，监管层希望A股能走出“慢牛”，配资的大力扩散，很容易把行情推向高潮。不过，按照我们A股的历史，都是“快牛”的行情，而熊市又是慢慢阴跌，所以才会熊长牛短。要改变这种特征，除了严控场外配资之外，还需要寄希望于市场本身的运行，未来注册制全面铺开，退市制度严格执行，有进有出，同时，最好能增加做空机制，慢慢向成熟市场靠拢，“慢牛”行情就可能诞生了。短期内，监管层重拳冲击棒打股票配资，对股市的影响并没有那么大，因为这波行情更多的是机构的加仓、外资的流入、反应迅速的老股民跑步进场、踏空资金的回补等驱动，资金的泡沫并不大，中期来看，可期望有新的基金产品和新股民资金进场，所以，短期在监管层行为的导火索之下，展开技术性的整理，反而让更多的资金有机会进场，有利于第二波的上攻。

如果你觉得文章很棒，对你有帮助，可以关注作者的微信公众号：小白读财经（ID：xiaobaiducaijing），订阅更多的优质原创推文！