本報記者 許永紅 廣州報道

　　大舉進軍教育產業近兩年後，廣東鬆發陶瓷股份有限公司（603268.SH，以下簡稱“鬆發股份”）開始着手對教育資產進行調整。

　　日前，鬆發股份虧本出售持有的凡學（上海）教育科技有限公司（以下簡稱“凡學教育”）股權。對此，鬆發股份董祕李靜告訴《中國經營報》記者，凡學教育近年經營不佳，涉及訴訟較多，而且因資金問題導致大部分業務暫停。“我們擔心凡學教育會持續惡化，所以趕緊把相關股權出售了。”

　　與此同時，鬆發股份控股的北京醍醐兄弟科技發展有限公司（以下簡稱“醍醐兄弟”）在2018年上半年出現淨利潤與經營活動現金流量存在較大差異，其淨利潤爲2282萬元，但經營活動現金流量卻是-636萬元。李靜解釋稱，期內醍醐兄弟借出一筆一年期的3000萬元款項，以致現金流出現負值情況。

　　從鬆發股份方面透露的信息來看，新控股股東在2018年下半年入主後，目前未有開拓新業務的打算，但不排除未來新控股股東會對鬆發股份進行整合。

　　着手重整教育資產

　　2019年3月23日，鬆發股份發佈出售資產公告，將持有的凡學教育2.2%的股權轉讓，交易價格爲1360萬元。

　　2017年9月，鬆發股份以2000萬元增資凡學教育，其中69.06萬元計入註冊資本，剩餘1930.94萬元計入資本公積。此次出售，鬆發股份預計會對公司的損益產生約544萬元的影響。

　　對於此次出售，李靜表示：“鬆發股份上市之後，想尋求‘兩條腿走路’的發展模式，然後在2017年收購了醍醐兄弟、凡學教育等教育資產。雖然只是過去了一年多時間，但是凡學教育的經營情況持續下滑，涉及訴訟較多，而且因爲資金上的問題，很多業務都暫停了。我們擔心凡學教育會持續惡化，所以趕緊把相關股權出售了。”

　　時隔不到兩年虧本出售，鬆發股份也是實屬“無奈”。凡學教育成立於2014年7月，三大業務板塊分別爲幼兒教育事業部、凡學電商事業部、英語教育事業部。2017年，凡學教育營業收入爲9477萬元，淨利潤僅70萬元。到了2018年，營業收入減至6677萬元，而淨利潤則大幅虧損2581萬元。而且，儘管凡學教育現在不存在仲裁或查封、凍結等司法措施，但涉及法律訴訟事項多達91宗。

　　2017年，鬆發股份大舉開拓教育產業，儘管重組創顯科教以及金商祺未能如願，但其先後參股明師教育、控股醍醐兄弟以及增資凡學教育，“陶瓷+教育”的雙主業模式開始逐漸成形。

　　目前，教育產業已是鬆發股份收入的重要來源之一。其中，醍醐兄弟在2018年上半年的營業收入爲4057.46萬元，在公司總營收中比重達到了15.21%。而且，醍醐兄弟實現淨利潤2190.31萬元，歸屬母公司淨利潤爲1064.05萬元，在公司歸屬於母公司股東的淨利潤中佔比過半。

　　作爲耗資最大並實現控股的企業，醍醐兄弟是鬆發股份在教育產業方面的重要平臺。2017年5月，鬆發股份斥資2.3億元收購醍醐兄弟51%股權，後者是一家互聯網教育直播雲和虛擬教育網絡運營商，主要爲線上教育機構提供在線教育直播技術服務及音視頻互動直播服務。

　　根據業績承諾，醍醐兄弟2017年至2020年的淨利潤分別不低於2500萬元、3250萬元、4225萬元、5225萬元，累計淨利潤不低於1.52億元。2017年，醍醐兄弟實現淨利潤2582.33萬元，完成當年業績承諾。

　　記者注意到，醍醐兄弟在2018年上半年的業績表現不俗，其中淨利潤達2282萬元，但經營活動現金流量卻出現負值，爲-636萬元，這兩項數值存在明顯差異。

　　一位不願具名的證券人士告訴記者，通常情況下，淨利潤與現金流出現差異，可能與公司的應收賬款和預付款較多有着一定關聯。