來源：國金食品飲料寇星

投資建議

酒企積極戰「疫」，推進全面復工。全年計劃尚未調整，龍頭優先受益。本週酒企已經基本實現復工，推出多項措施積極應對疫情。高端茅臺、五糧液、老窖定調不調整全年銷售目標，區域酒企也尚未調整全年銷售計劃。疫情短期影響終端消費，長期不改集中度提升趨勢，疫情結束後龍頭酒企優先受益。節後整體批價較為平穩，庫存為合理可控水平。飛天茅臺批價2100-2200元，普五批價900-910元，庫存一個多月；國窖1573批價780元左右，庫存1.5個月。我們重申白酒板塊觀點：1）堅守高端確定性：疫情整體對高端的影響較小，確定性角度堅定看好茅臺、五糧液、老窖；2）把握次高端彈性：我們預計疫情結束後會出現補償性消費，建議配置彈性及基本面穩健的次高端；3）估值性價比凸顯：一二線龍頭估值已經進入性價比區間，企業積極應對疫情的影響，20年業績穩中有進，建議重點關注。

澳優羊奶粉環比提速，飛鶴納入港股通，建議重點關注。澳優於2月19日發佈2019年正面盈利預告，羊奶粉Q4預計同比+41.2%~42.5%，增速環比提升超過9pct，公司核心邏輯得到驗證。公司反饋疫情影響有限，1月+2月累計仍然實現同比增長。2019年四季度恆生系列指數檢討結果於2月21日公佈，調整後的港股通成分股同時公佈，飛鶴如期被納入其中，預計將開啟奶粉板塊上漲行情。當前股價和估值反映市場對乳製品預期依然不低，但短期也不應預期太高，避免股價過多波動。乳製品的預期應該拉長維度來看，而不是聚焦於短期的博弈。即使聚焦於短期的博弈和數據，也不應聚焦於片面的數據。1月份渠道調研數據未必能反映真實的動銷，建議投資者降低一季度預期，從長期角度來做乳製品的投資。

調味品企業陸續復工，終端需求逐步回升。本週海天、中炬和恆順等企業已陸續開工，終端運輸也隨著物流逐步恢復正常，補足終端需求。海天渠道庫存1個半月左右，公司在調味品的餐飲和家庭雙渠道市佔率第一，此次疫情對餐飲的影響有望被家庭端有效承接，影響可控。中炬經銷商將原計劃發往餐飲渠道的貨品轉發至零售端，降低餐飲端的影響，渠道庫存降至1個月以內。公司2月10日復工，餐飲端收入佔比不足3成，預計收入端影響較小。恆順受疫情推動，白醋類產品缺貨，黑醋受疫情影響不大，目前庫存1-2個月，2月10日復工後逐步補齊終端庫存。

珠江啤酒業績符合預期，盈利能力持續優化。珠江啤酒2019年實現營業收入42.44億元，同比+5.06%；歸母凈利潤4.96億元，同比+35.23%。公司收入增長核心仍由啤酒業務帶動，實現量價齊升。公司啤酒銷量全年實現同比微增，其中珠江純生和拉罐產品增長最為明顯，推動產品結構持續優化，促使公司產品不斷向中高端價值鏈延伸；並且公司啤酒噸價提升3-5%，超過3200元。利潤端來看，公司運營水平和智能水平持續提升，其中噸啤酒三大費用率大概率同比下降，生產環節從採購、能耗到運輸全面優化；同時公司通過多項智能系統提升管理運作效率，提高風險管控能力。

風險提示：疫情持續時間過長/宏觀經濟疲軟拖累消費/業績不達預期/市場系統性風險等。

重點標的渠道調研情況

當前來看，疫情對食品飲料各板塊影響不一，但綜合來看各公司春節前均正常備貨，疫情影響短期內動銷與渠道庫存。我們梳理出各板塊下重點公司近期調研情況，後期仍將進行持續跟蹤。

內容目錄

圖表目錄

一、近期重點調研跟蹤

1.1 公司調研跟蹤

【澳優：積極應對疫情，合理規劃全年業績】

核心要點

1、疫情下採取措施：1）首先保障員工安全；2）保證前線得到支持，包括物流配合、經銷商/門店服務等；3）調整銷售模式，轉型線上營銷（線上培訓課程、公眾號運營、在線問診等等多種形式）；4）進行捐贈。

2、復工情況：2/3已開始逐漸恢復物流，工廠也進行了配套的準備工作，國內工廠2/10全面復工。海外工廠正常生產經營，未受影響。

3、線上規劃：在疫情這段時間線上增長確實快一些，但是未來線下渠道都去轉線上是不會發生的。公司依然深度擁抱渠道，對電商的安排還是按照公司的原有節奏，會堅持既定營銷模式保護線上線下渠道利益。

4、疫情影響：目前來看影響不大，1月份+2月份合計來看同比仍有增長。

5、2020年業績指引：雖然有疫情和行業競爭，但公司規劃全年整體收入增速不低於20%，其中自家牛奶粉目標增速20-25%，自家羊奶粉目標增速25-30%，貼牌和大宗增長會慢一些。

1.2 渠道調研跟蹤

白酒：積極戰「疫」，穩中有進。疫情影響可控，推進全面復工，尚未下調年終計劃，龍頭酒企優先受益。飛天茅臺最新批價2100-2200元，疫情對茅臺批價有一定影響。疫情影響下批價普五900-910元，目前經銷商庫存一個多月，終端庫存半個多月並不高，開工後批價預計有所回落。疫情影響下國窖1573批價780元左右，穩中有進。老窖春節前回款較好，預計經銷商庫存1.5~2個月，終端半到一個月。考慮到節後普五批價下跌，對國窖可能也會產生一定影響。洋河海、天、夢3、夢6+批價分別為119/270/375/530/570元，環比平穩。庫存4000萬，2個月左右，比19年春節檔低很多。疫情對終端銷售預計有一定影響，對於經銷商渠道影響較小，前期終端庫存不是很高，春節前該打的款已經打完，後續主要觀察經銷商的銷售情況。山西汾酒青花30省外市場600元以上，省內市場600元左右，一批價550元以上。省內經銷商庫存10%左右，終端庫存也不大。2月20日推進第二階段復工復產，確保2020年經營指標不變。古井貢酒節前回款完成40%，產品價格穩中有升，動銷庫存情況良好。疫情影響可控，積極應對，在價格體系、宣傳口徑、經銷商資金壓力等方面尚未下調年終計劃。作為徽酒龍頭，產品、品牌、渠道三力齊發，全年增長確定性高。

二、板塊觀點與投資建議

2.1 白酒板塊——積極戰「疫」，穩中有進

中信白酒指數本週（02.17-02.21）上漲3.82%。積極戰「疫」，穩中有進。疫情影響可控，推進全面復工，尚未下調年終計劃，龍頭酒企優先受益。

高端白酒：1）貴州茅臺：飛天茅臺最新批價2100-2200元，疫情對茅臺批價有一定影響，但是降到2000元以下的概率較小。經銷商節前1-2月配額陸續到貨，部分經銷商開始執行3月配額，同時直營渠道（自營店、合作KA平臺等）增加投放。2月17日，茅臺宣佈全面復工之際，李保芳稱年前制定的3.46萬噸茅臺酒投放市場計劃不會變，將如期投放。公司產品結構提升，非標佔比增加；強化市場整治，直營放量，渠道利潤豐厚，未來提價預期強。長期來看，高端龍頭需求旺盛，業績增長確定性強。2）五糧液：疫情影響下普五批價900-910元。目前經銷商庫存一個多月，終端庫存半個月多並不高，開工後批價預計有所回落。20年銷量規劃5-8%，受疫情影響，在不壓貨情況下預計全年銷量可能個位數增長。公司給政府定的收入目標15%仍有實現的可能性。長期來看，通過品質提升渠道變革，五糧液持續釋放控盤分利改革紅利。受益於高端白酒的高景氣度、強需求、競爭壓力小等優勢，有望價量齊升。3）瀘州老窖：疫情影響下國窖1573批價780元左右，穩中有進。老窖春節前回款較好，預計經銷商庫存1.5到2月，終端半個到一個月。2月16日，瀘州老窖取消特曲產品2月份配額，如有配額需求，請各片區組織本區域內各經銷客戶和各終端之間相互調劑。產品矩陣持續優化，聚焦五大單品，國窖1573定位高端，特曲、窖齡聚焦中端。長期來看，中高端產品齊發展，謀劃後百億新藍圖，將持續受益於高端白酒擴容及提價紅利。

積極戰「疫」，穩中有進。疫情影響可控，推進全面復工，尚未下調年終計劃，龍頭酒企優先受益。三大高端酒企定調20年銷售目標不變，龍頭白酒公司估值性價比顯現。重點推薦：高端茅臺、五糧液、老窖；次高端：古井、汾酒、酒鬼酒、今世緣，以及邊際改善的洋河。

2.2 啤酒板塊——珠江啤酒19年量價齊升，盈利能力持續優

珠江啤酒業績符合預期，盈利能力持續優化：公司2019年實現營業收入42.44億元，同比+5.06%；歸母凈利潤4.96億元，同比+35.23%；每股收益0.22元。公司收入增長核心仍由啤酒業務帶動，實現量價齊升。公司啤酒銷量全年實現同比微增，其中珠江純生和拉罐產品增長最為明顯，推動產品結構持續優化，促使公司產品不斷向中高端價值鏈延伸；並且公司啤酒噸價提升3-5%，超過3200元。利潤端來看，公司運營水平和智能水平持續提升，其中噸啤酒三大費用率大概率同比下降，生產環節從採購、能耗到運輸全面優化；同時公司通過多項智能系統提升管理運作效率，提高風險管控能力。我們長期看好在行業結構升級的大趨勢以及公司提質增效的大方向下啤酒主業盈利能力持續提升，實現啤酒釀造產業和啤酒文化產業雙主業攜手發展，強化公司行業競爭力。

12月份零售端量減價增，結構升級加速推進：參考我們跟蹤到的終端數據，12月啤酒行業總銷售額同比實現小個位增長；其中均價同比有明顯提升的同時銷量出現小個位數下滑。分公司來看，嘉士伯銷售額實現兩位數增長，表現亮眼，青島啤酒、華潤雪花和珠江啤酒增長也在平均水平以上；頭部公司在本輪結構升級中佔據領先優勢，提升產品結構的同時加速擴張市場份額。四季度雖為消費淡季，但整體消費仍是穩中略升，全年全行業收入、利潤攜手增長是大概率事件。

結構升級帶動利潤改善仍是長期邏輯：目前行業仍然處於改善階段，各公司為優化產品結構而對應的相關工作並未完全結束，包括關廠、銷售體系改革等，使得未來1-2年仍然是行業盈利徹底釋放的前調整期。因此，這也是非常重要的佈局期。20年尋找中線機會點逐步佈局，將是應對未來板塊價值提升的最佳策略。除了青島啤酒、珠江啤酒外，建議也重點關注盈利能力持續改善、結構有望加速上行的華潤啤酒、重慶啤酒。

2.3 乳製品板塊——澳優羊奶粉環比提速，飛鶴納入港股通，建議重點關注

原奶價格環比小幅下降，重點關注後期原奶價格走勢。受供需影響，19年原奶價格持續溫和上漲。根據我們對原奶價格的持續跟蹤，2019全年預計上漲約5.5%。截至2月12日，我國主產區生鮮乳平均價格為3.81元/公斤，環比小幅下跌0.8%，同比上漲5.2%。當前已進入一年中的原奶價格下跌週期，疊加疫情影響原奶價格近幾周連續下跌，建議重點關注後期原奶價格走勢。

澳優核心邏輯得到驗證，飛鶴納入港股通成分股，開啟奶粉板塊上漲行情。澳優於2月19日發佈2019年正面盈利預告，全年預計實現營業收入同比+24.1%~25.1%。其中羊奶粉Q4預計同比+41.2%~42.5%，增速環比提升超過9pct，公司核心邏輯得到驗證。疫情下澳優及時轉變為線上營銷模式，公司反饋疫情影響有限，1月+2月累計仍然實現同比增長。我們認為，公司門店不斷優化，牛羊奶粉有望繼續維持高增，同時營養品在經歷2019年調整後有望恢復增長，基本面有望持續向上。2019年四季度恆生系列指數檢討結果於2月21日公佈，調整後的港股通成分股同時公佈，飛鶴如期被納入其中。飛鶴深度擁抱奶粉渠道，終端數量覆蓋近10萬家，每年50萬場地推活動持續加強消費者教育，具備較深護城河；通過「適閤中國寶寶體質」口號打造與外資品牌的產品差異，已建立巨大的品牌優勢。我們認為飛鶴是唯一一個在牛奶粉行業中具有很強的護城河同時又具備高增長彈性的一家公司（對應於澳優在羊奶粉行業的位置），納入港股通後流通性進一步加強，建議重點關注。

當前仍然重點推薦乳業兩強，疫情調整後核心資產價值凸顯。根據渠道調研反饋，2020年1月1日起特侖蘇價格體系環比上調，顯示出蒙牛促銷下降的態勢。蒙牛促銷下降+特侖蘇提價利好競爭態勢，推動伊利、蒙牛股價上漲。當前疫情雖影響短期動銷，但根據我們測算預計對伊利、蒙牛全年業績影響有限。我們仍然堅定看好乳業兩強：伊利19年全年有望衝擊900億收入目標，渠道端反饋Q4收入有超預期可能，20年收入仍維持低雙位數預期，看好龍頭的修復能力以及份額的進一步提升；蒙牛四季度業績預期已下調，當前處於長期預期低點，建議重點關注年報機會。當前股價和估值反映出市場對乳製品預期依然不低，但短期也不應預期太高，避免股價過多波動。乳製品的預期應該拉長維度來看，而不是聚焦於短期的博弈。即使聚焦於短期的博弈和數據，也不應該聚焦於片面的數據。短期來看，伊利庫存較高，蒙牛庫存也不低，1月份渠道調研數據未必能反映真實的動銷，建議投資者降低一季度預期，從長期角度來做乳製品的投資。

2.4 調味品板塊——各企業陸續復工，終端需求逐步回升

我們更新了各企業復工以及最新渠道的信息，海天、中炬和恆順等企業已陸續開工，終端運輸也隨著物流逐步恢復正常，補足終端需求。

海天味業：調味品具備必選屬性，受疫情影響可控。公司渠道庫存1個半月左右，10號復工後預計會迎來一波補庫存。預計需求端將通過影響餐飲消費對公司收入有所影響，樂觀/中性/悲觀預期下公司2020年收入增速分別為12.8%/10.7%/7.6%。公司在調味品的餐飲和家庭雙渠道市佔率第一，此次疫情對餐飲的影響有望被家庭端有效承接，影響可控。長期來看，公司龍頭優勢穩固，生產效率傲視羣雄，擁有全國化的渠道網路，安全墊深厚，將維持穩健的增長態勢。

中炬高新：經銷商將原計劃發往餐飲渠道的貨品轉發至零售端，降低餐飲端的影響，渠道庫存降至1個月以內，公司2月10日復工。公司餐飲端收入佔比不足3成，預計收入端影響較小，樂觀/中性/悲觀預期下公司2020年收入增速分別為14.2%/14.0%/13.8%。公司內外部融合漸入佳境，內部激勵機制改革提上日程，推進降本增效，提高盈利質量。陽西產能投產帶動預計將加速公司規模擴張，增長確定性高。

恆順醋業：受疫情推動，白醋類產品缺貨，黑醋受疫情影響不大，目前庫存1-2個月，2月10日復工後將逐步補齊終端庫存。恆順品牌力位列食醋行業首位，新董事長上任後著力開展內外部改革，加大銷售人員激勵力度，深耕華東市場的同時加速外部市場擴張，帶動收入端增長超預期。

零售端增速12月環比穩中下降，龍頭增速行業領先：參考我們跟蹤到的終端數據，12月調味品行業整體零售端銷售額增長環比穩中略降，其中海天增速環比提升，而李錦記、美味鮮、千禾增速環比略有下降，海天、李錦記增速領先且高於行業平均水平，不斷擴大領先優勢。海天12月零售端增速環比提升，並且醬油增速環比持續提升，蠔油保持20%以上的高速增長，終端需求持續旺盛，不斷鞏固公司全渠道、多品類領先優勢。美味鮮12月調味品增速環比下降，醬油環比下降而蠔油繼續保持高增長，公司持續的開拓和投入確保了整體調味品收入的穩健增長，同時內部結構穩步調整，多個增長引擎同時發力。

四季度調味品行業競爭依然激烈，海天和中炬穩中有升，千禾繼續保持雙位數高增。當前估值較2019年有所回落，我們認為在2020年基本面平穩基礎上股價有望再次迎來上行，推薦買入。

三、行業數據更新

本週茅臺、五糧液、國窖1573終端成交價均環比持穩。據京東各品牌白酒成交價來看，本週茅臺、五糧液、國窖1573終端成交價均環比持穩，具體來看：飛天茅臺（53°）本週價格為2899元/500ml，較上週持穩；五糧液（52°）本週價格為1259元/500ml，較上週持平；國窖1573（52°）本週價格為999元/500ml，環比持平。疫情對高端白酒批價影響有限，終端零售價整體較為平穩。

原奶價格環比小幅下跌，重點關注後期價格走勢。截至2020年2月12日，內蒙古、河北等10個奶牛主產省（區）生鮮乳平均價格為3.81元/公斤，較上期小幅下跌0.78%，同比增長5.25%。當前已進入一年中的原奶價格下跌週期，疊加疫情影響原奶價格近幾周連續下跌，建議重點關注後期原奶價格走勢。2月14日牛奶價格為12.23元/公斤，較上期（2月7日）小幅下跌0.33%；酸奶價格為15.36元/公斤，較上期（2月7日）小幅下跌0.19%。

調味品方面，整體原料價格環比小幅上漲。截至2月10日，大豆（黃豆）市場價為3965.00元/噸，與上期（1月30日）持平。豆粕價格環比上漲，2月12日全國豆粕平均價格為3.28元/公斤，與上期（2月5日）相比上漲0.92%。2月12日全國玉米平均價格2.13元/公斤，較上期（2月5日）相比上漲0.95%。2月21日綿白糖現貨價為5990.56元/噸，處於穩定狀態。綜合來看，調味品原料價格環比小幅上漲。

啤酒方面：大麥價格穩定，包裝成本環比略有上漲。截至2020年2月21日，國內大麥市場平均價為1952.5元/噸，環比持平。包裝材料方面，2月10日瓦楞紙市場價為3545.50元/噸，較上期（1月30日）持平；2月21日箱板紙平均價格為4350.00元/噸，較上期（2月14日）上漲2.35%；2月21日玻璃價格指數為1194.13，較上週（2月14日）下跌0.32%；1月17日鋁材價格指數為93.16，較上期（1月10日）上漲0.41%。總體來看，包裝材料整體價格環比略有上漲。

四、上週行業回顧

4.1行情回顧

2020年2月17日-2020年2月21日，滬深300指數上漲4.06%，食品飲料板塊上漲4.03%，其中漲幅前三的分別是雙塔食品（+39.34%）、惠發股份（+31.57%）、好想你（+23.35%），跌幅前三的分別是湯臣倍健（-4.14%）、皇氏集團（-1.91%）、重慶啤酒（-1.55%）。

4.2 公告精選

【良品鋪子-發行股票】良品鋪子首次公開發行股票網上投資者繳款認購的股份數量為3677.56萬股，網上投資者繳款認購的金額4.38億元。

【好想你-對外捐贈】公司召開第四屆董事會第九次會議，審議通過了《關於對外捐贈支持新型冠狀病毒肺炎疫情防控的議案》，決定向新型冠狀病毒肺炎疫情防疫一線醫護人員及相關機構捐贈現金或產品（清菲菲、手撕麵包、番茄牛肉麵等）不超過人民幣 500 萬元。

【華統股份-業績快報】2019年度公司實現營業總收入 77.16億元，比上年同期增長 50.77%，主要系報告期內豬肉產品銷售價格大幅上漲所致；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.37億元，比上年同期下降了9.06%。

【水井坊-法人變更】2月18日公司9名董事以通訊表決方式審議通過了《關於變更公司法定代表人的議案》，董事會決定將法定代表人由董事長Cheung Fuk John Fan(範祥福)先生變更為董事、總經理Ngai Wing Piu (危永標)先生。

【貝因美-復工復產】春節期間，公司統籌安排配合多地政府保供產品要求，切實根據訂單需求克服困難合理安排生產計劃,黑龍江貝因美乳業有限公司始終保持生產工作穩步運行。截止目前，公司下屬生產型子公司除湖北宜昌工廠外均已實現全面復工。

【珠江啤酒-業績快報】珠江啤酒發佈業績快報，2019年度公司實現營業總收入42.44億元，同比增長5.06%；歸屬於上市公司股東的凈利潤4.96億元，同比增長35.23%。

【廣州酒家-對外捐贈】為切實履行企業社會責任，全力支持抗擊新型冠狀病毒肺炎疫情，廣州酒家集團股份有限公司將向廣州市紅十字會捐贈資金50萬元人民幣和1萬份食品物資，用於支持新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作。

【桃李麵包-股東減持】在減持計劃實施期間內，公司5%以上股東吳志剛先生通過大宗交易方式減持其所持有的公司股份1317.75萬股，約佔公司股份總數的2%，本次減持計劃已經實施完畢。

【安井食品-業績快報】安井食品發佈業績快報，2019年度公司實現收入52.67億，同比增長23.66%；歸屬於上市公司股東的凈利潤3.73億，同比增長38.14%。

【洽洽食品-業績快報】洽洽食品發佈業績快報，2019年度公司實現收入48.37億，同比增長15.25%；歸屬於上市公司股東的凈利潤6.02億，同比增長39.13%。

【捨得酒業-發行股票】公司擬非公開發行 A 股股票數量不超過6675.13萬股，即不超過公司總股本減去已回購的股份後剩餘股份數量的20%。其中四川沱牌捨得集團有限公司計劃以現金方式認購不低於實際發行股份數量的30%。

4.3 行業要聞

酒類及飲料：

瀘州老窖特麴酒類銷售股份公司發佈通知：即日（2月16日）起取消各經銷客戶及終端2020年2月份瀘州老窖特曲產品（包含老字號特曲第十代、晶彩版、紀念版）的配額。（微酒）

在瞭解到武漢防疫一線急缺酒精消毒液後，茅臺集團白金酒公司全體員工和各地經銷商迅速募捐，購買了10噸酒精消毒液，於2月14日連夜發往武漢抗疫一線。（微酒）

2月14日晚，匯源果汁發佈公告稱，公司接到聯交所發出的函件，由於公司證券買賣自2018年4月3日停止交易，但無法於2020年1月31日前履行復牌條件，並在聯交所恢復證券買賣。聯交所上市委員會根據上市規則，決定取消匯源果汁的上市地位。（新經銷）

2月17日8時6分，庚子鼠年第一批茅臺酒在自動貼標生產線上開始貼標，很快完成噴碼、拴帶、裝箱等流程，即可進入市場，標誌著這家中國白酒行業的龍頭和貴州省經濟的支柱企業全面復工復產。（酒業家）

截至2月17日中午，共有403家酒類企業積極報名參與「三保」行動並做承諾，其中包括瀘州老窖、蘇酒集團、古井貢酒、金東集團、汾酒集團等酒類龍頭企業，以及北京糖煙酒等酒類流通龍頭企業，企業市場覆蓋了全國。（雲酒頭條）

茅臺集團宣佈全面復工之際，集團公司黨委書記、董事長李保芳稱，「今年，我們投放市場的茅臺酒計劃不會變。年前制定的3.46萬噸酒，將如期投放，一瓶酒都不會減少。」（酒說）

2月18日，一場特殊的「復工儀式」在瀘州老窖酒國家級非遺中心國窖車間舉行。瀘州老窖股份有限公司黨委書記、董事長劉淼，副總經理、首席質量官何誠，副總經理、安全環保總監張宿義等要實地落實車間的生產安排、窖池出酒、母糟發酵等生產情況和復工員工的身心健康情況。（酒業家）

據阿根廷多家新聞媒體報導，百威英博近日收購了阿根廷門多薩產區的旦特酒莊（Bodega Dante Robino），這是該集團首次收購葡萄酒莊。（微酒）

2月20日上午，積極響應中糧酒業抗擊疫情號召，湖南內參酒銷售有限責任公司贈送首批價值16.5萬元的糧油等物資，用來定向關懷與慰問湖南馳援湖北湘雅國家醫療隊醫務人員家庭。（微酒）

2月20日起，汾酒將按照計劃做好成裝及機關單位復工復產工作，最終實現企業全面復工復產。汾酒連續召開多場專題會議，並強調確保2020年經營目標不變。（酒說）

其他：

2月15日，光明乳業通過江蘇省慈善總會捐贈共計18萬箱光明牛奶，向始終奮戰在抗疫一線的醫護人員、公安幹警等送上健康補給，為他們無私付出，守護市民健康和安寧的大愛精神表示感謝、敬意和支持。（乳業資訊網）

疫情爆發之後，達利董事長許世輝帶領達利食品全國各地子公司及合作夥伴將價值超過1000萬元的物資送到疫情一線。昨日，達利再次捐贈價值1000萬元豆本豆豆奶，為一線醫護人員提供營養支持。（食業家）

澳優乳業在港交所發佈2019年正面盈利預告。據公告，2019年度，澳優乳業預計實現收入約66.90億元至67.45億元，同比增長24.1%至25.1%；預計自有品牌嬰幼兒配方牛奶粉銷售收入約31.38億元至31.68億元，同比增長32.5%至33.8%。（乳業資訊網）

近日，1919董事長楊陵江向行業宣佈1919已正式併購丹露網。原丹露網核心創始成員、曾擔任丹露網CEO的彭勇，正式擔任1919隔壁倉庫總經理。（酒說）

2020年2月18日，國家藥品監督管理局政務服務門戶公佈了嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊決定待領信息（已批准），伊利的3款產品獲得註冊。（乳業資訊網）

五、下週重要事件提醒

風險提示

宏觀經濟疲軟——經濟增長降速將顯著影響整體消費情況 ；

業績不達預期——目前食品飲料板塊市場預期較高，存在業績不達預期可能；

疫情持續時間過長、市場系統性風險等。