內地新冠肺炎疫情有受控跡象，昨日(2月20日) 全國新增確認889宗，繼續少於1000之數，大市繼續呈反彈走勢。早前我提過，如果你喜歡買大股，買內房博反彈，波幅會大一些；買內銀，波幅相對會小一些。

很多內銀股的一年上下波幅在兩成多左右，能夠食到10%的波幅，已經很不錯。剛剛見到高盛發報告，給予建行（0939）「買入」評級，目標價高達9.69元，換句話說，較周四收市價6.55元，仍有50%的上漲空間。高盛說近期股價回落，除了建行的股息收益率5.4厘極具吸引外，也認為估值(市盈率5.7倍)具有吸引力。高盛預計建行資產品質有彈性，原因是建行具穩定資產品質的抵押貸款以及強大的不良貸款緩衝，根據高盛的壓力測試，認為建行可以承受12.7%的不良貸款率。

高盛又說，建行認為將所有逾期30天的中小企業貸款分類為不良貸款的要求仍然存在，但內地官方監管機構暗示，不良貸款容忍度將提高，可能會更多放寬的政策跟隨。如果這項新政策落實，便意味著建行過去對不良貸款已做了較高的分類撥備，未來可能會回撥。高盛補充，目前暫時維持建行全年貸款增長目標，並預計今年存款增長將面臨潛在挑戰，尤其是公司存款。

建行在2018年頭曾上9元樓上。

高盛給予建行9.69元這樣高的目標價，看建行過去5年的股價表現，超過9元不是沒有出現過，在2018年1月，便曾上過9.2元水平，但之後大幅回落。由2019年至今，建行都在5.5元和7.2元之間浮沉。如果看法保守一些，以現價6.5元左右買入，博有10%回報，即7.15元走人，有相當機會達標。建行現價市盈率5.7倍、息率5.4厘，就算看錯市，收息也可以。但如果說要升到高盛所講的9.69元這樣高價，要內地股市整體表現相當好才可以，其中一個可能是疫情過去，阿爺大力放水催谷高股市，或許高盛正在賭這一日的來臨。