4月17日冠農股份發佈公告，終止向控股股東冠農集團以現金方式轉讓所持子公司新疆銀通棉業有限公司（銀通棉業）部分股權。
按照上市公司的說法，從開始剝離棉業資產到終止剝離，都是與國企改革有關。
國企改革轉向
回溯歷史，2018年9月27日，冠農股份公告擬將所持有的銀通棉業51.26%的股權出資額轉讓給控股股東冠農集團（原冠源投資）。交易完成後，冠農集團將合計直接持有銀通棉業60%的股權出資額，而上市公司將不再持有銀通棉業的股權出資額。這也意味着交易完成後，冠農股份將剝離棉業資產。
這項剝離更大的背景是國企改革。e公司記者注意到，去年上冠農股份納入國務院國資委國企改革“雙百行動”企業。
按照國企改革“優化國有資 本佈局結構，增強國有經濟整體功能和效率”的要求，冠農股份表示將進一步優化資本佈局，剝離低效資產，提高資本運營效率。
而棉花業務2017年度業務虧損，對冠農股份淨利潤無貢獻，且毛利率不到3%，剝離後有利於集中資源培育、增強核心競爭力，聚焦精幹主業、聚焦做強做優做大， 實現高質量發展。
不過，時至今日，冠農股份不再打算出售。冠農股份指出，冠農集團正積極相應國務院國資委關於國資國企改革的號召，管理理念已由“管企業”逐步轉爲“管資本”，因此，冠農集團的管理重心也將從關注下屬企業的經營管理轉爲對國有資本的保值增值。e公司記者注意到，作爲控股股東，冠農集團最新持有冠農股份40.89%的股權。
市場表現來看，自去年方案發布後，冠農股份股價經歷“V”型轉折，目前已經超過去年高點，而且今年2月以來累計上漲約36%。
另外，在終止原因中，冠農股份還指出，各相關方尚未能在交易價格、擔保及反擔保安排等方 面達成一致意見，且在本次交易籌劃及推進期間，國內外市場環境、經濟環境、融資環境等客觀情況也已發生了較大變化，各相關方難以在短期內達成一致意見，因此決定終止本次交易。
虧損擴大
對於後續計劃，冠農股份表示，爲儘快解決間接控股股東綠原國資下屬其他企業與公司在皮棉加工和銷售業務的 同業競爭事宜，公司將積極與綠原國資就相關業務的整合或調整進行商討和論證， 並督促綠原國資如期履行承諾。
資料顯示，爲提高國有資產管理效率，實現下屬公司國有股權統一管理，冠源投資全部股權經無償劃轉至綠原國資後，造成綠原國資下屬永興供銷有限責任公司銷售皮棉，與冠農股份構成同業競爭。爲避免同業競爭，綠原國資曾承諾在國有股權劃轉完成後3年內對存在同業 競爭的業務進行整合或調整。
但從最新的經營數據來看，曾經拖後腿的棉業，在去年已經變成了貢獻增收“火車頭”，但淨利潤虧損並未改善。
年報顯示，去年冠農股份受益於主要系本期皮棉產品銷售增加，營業收入同比上年增長約36%，淨利潤同比增至 9461萬元。
具體來看，去年皮棉在上市公司營業收入佔比約48%，同比上年增加7成，公司指出銀通棉業的皮棉和棉籽的採購量增加導致資產總額增加。
e公司記者發現，銀通棉業虧損卻在擴大，淨利潤從2017年虧損約249萬元擴大到962萬元。
此外，冠農股份還調整了銀通棉業的業績承諾條件。
根據2017年8月7日上市公司與銀通棉業及其股東新疆華夏匯通實業有限公司三方簽署的增資擴股協議書，華夏匯通及銀通棉業承諾： 銀通棉業2017年合併日至當年年末完成扣除非經常性損益後淨利潤不低於400萬元， 2018年、2019年銀通棉業扣除非經常性損益後淨利潤分別不低於900萬元和1000萬元。
時至3月4日，經過董事會和股東大會審議，將華夏匯通及銀通棉業業績承諾週期由會計年度的業績承諾週期調整爲棉花產業經營周 期，並調整了對應承諾金額，即2018年1月1日至2019年8月31日，銀通棉業扣除非經常性損益後淨利潤不低於1400萬元；2019年9月1 日至2020年8月31日，銀通棉業扣除非經常性損益後淨利潤不低於1000萬元。
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