於是乎近期各種罈子裏都在討論怎麼買美國國債。

我還是照例把裡面的坑和必備知識科普一下。

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先提示一點，如果你有IB美股賬戶的話（盈透證券），你的美元現金放在裡面是可以自動生息的。利率就是美元基準利率調整之後的水平，目前是年化1.7%，未來有可能根據市場利率進行調整。如果你滿足於這個回報水平，就不用考慮買國債了。這是官網鏈接： https://www.interactivebrokers.com.hk/cn/index.php?f=2365

不過IB的這個現金管理計劃只針對凈資產10萬美元以上的賬戶，如果你賬戶裏沒有這麼多現金或股票，就不適用。

如果你不滿足於這個基準回報，下面是你可以考慮的方式。

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對於美債來說，最好的配置方式是直接在美股賬戶裏買ETF。好處是交易方便，像股票一樣買賣，而且流動性不愁。最主要的是，可以根據自己的需要來靈活配置各種期限和評級的債。而且，債類ETF通常是按月付息，你如果直接買債則通常是半年付。

如果你想買現在產生倒掛的2年期國債，美股裏有個ETF可以直接買，代碼是SHY。這是一個只買1到3年到期美國國債的ETF，平均到期時間就是2年左右。

這是一隻被動ETF，不會主動調倉，跟蹤的是ICE美國國債1-3年債券指數。目前裡面持有的國債平均到期時間是1.96年，平均到期收益率是2.28%。你可以理解為，你現在買入SHY，未來兩年能拿到大約2.28%的利息。

當然，平時我們說國債是無風險品種，這2.28%確實可以理解為無風險收益。但需要注意的是，國債也是會波動的，如果未來利率水平繼續增加，ETF手中持有的國債價格就會下跌，導致凈值下跌。

所以短期波動是一定會有的，它畢竟不是貨基。

看圖上從2006年起SHY忽然開始大漲，那是因為當時美國的收益率大幅下跌，導致債券價格直線上升。隨後就開始了08年的股災，美聯儲撒錢，收益率就再也沒有提上來，所以SHY的曲線一直還蠻好看。

但近些年隨著QE陸續結束，甚至開始加息，SHY就沒有大漲過了。但畢竟收益率在漲，加上利息之後近些年的走勢也比較平緩。

展望未來，只要利率水平不會猛的大漲（比如股市崩盤了），SHY就不會產生大幅回撤。即便是股市崩盤了，金融危機又來了，美聯儲出手釋放流動性救市的話，也會對SHY這樣的短債產生支撐。

所以可以認為SHY是個相對風險較低的品種，想穩定喫點短期美債收益率足夠了。在市場上SHY是規模最大流動性最好的標的，同類產品基本不需要看別的了。

哦對了，它的費率是0.15%，年化，每日計提，直接從凈值里扣，所以你拿到的利息是費後的。

這裡是SHY的分紅歷史明細，每月現金到賬。不過因為它是ETF，所以它的分紅也會收10%的稅，跟股票一樣。

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如果你認為SHY的預期收益還是太少了，可以考慮其他標的，比如我經常拿出來說的美股兩大「貨基」，它們作為主動型ETF，收益是遠遠跑贏被動的SHY的：

這兩個ETF其實並不是真正意義上的貨基，只不過努力降低自己持倉債券的到期時間和久期，以至於凈值受利率波動影響降到最低。

之前我專門寫過它們的詳細情況——《閑置美元怎麼管理？來看看幾個場內貨基》。

當然，除了短債之外，還有中長期債券ETF和其他各種債類ETF，就像我之前簡單介紹過的——《美元現金管理中需要注意的事（標的解析）》，裡面的每一類，後續都會單獨細講。

美股當前處在高風險階段，債類品種是時候操練起來了。來日方長。

【投研幫】公眾號推出的估值小工具——「股票體重秤」，你可以用它查詢A股&B股、港股以及美股三大指數成分股的歷史5年估值情況。比如：

輸入「00700」—騰訊的歷史估值；輸入「AAPL」—蘋果的歷史估值；

除此之外，還可以查詢各市場指數估值。比如：

輸入「消費」—中證消費指數；其他各國輸入國家名稱—各國指數。

不要小看這個小工具，尤其港美股數據，你在市面上找不到免費的（免費的只有當前估值，沒有歷史的）。這是投研幫的粉絲福利，且用且珍惜.

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