分享雷大的《矩陣式存股法 年賺18%》一書
今天分享雷大的《矩陣式存股法 年賺18%》一書。這本書吸引我注意的原因其一是我看完《股市真規則》後對「獲利矩陣」非常好奇，其二是這本書是為了時間不夠、資金不足、知識不足的人所寫的，那不正是在說我嗎！
而矩陣存股法為什麼成功？首先我們都知道，想獲得長期穩健的報酬，又不想研究個股的投資人，最適合投資指數型基金（ETF）了！但其報酬率只能貼近於大盤。我們若效法ETF的優點並排除其缺點（如下），理說可以提升整體報酬率！
- ETF的缺點：成份股分散不均、個股營運水準表現不一。
- ETF的優點：分散投資大規模公司、持股周轉率低、每季調整成分股。
矩陣式存股法運用主動式的選股及淘汰機制，將投資組合集中在「好公司」，更可提高投資績效（請參考書中的回測資料）。其評等系統來自《晨星》公司，運用兩大王牌指標，可以快速檢視個股等級，判斷那個可能是好公司。
- 兩大王牌指標：1.股東權益報酬率（ROE%）2.每股自由現金流（元）
以下再將公司分成７個等級：
Ａ等級：ROE≧15%，有自由現金流
Ｂ1等級：ROE≧15%，無自由現金流
Ｂ2等級：15%＞ROE≧10%，有自由現金流
Ｃ等級：15%＞ROE≧10%，無自由現金流
Ｃ1等級：10%＞ROE＞0，有自由現金流
Ｃ2等級：10%＞ROE＞0，無自由現金流
Ｄ等級：ROE為負或0
- 我們將其“大概”劃分為４個象限，“Ａ級公司”就是我們該納入投資組合的標的：
找到好公司了，那接下來我們該如有效利用這套矩陣存股法呢？
- 必須做到這三點：1.長期持有好公司 2.分散投資 3.要有安全邊際
第一點讀者一定不陌生，長期持有、產生複利，而且只要是歷史獲利穩定的Ａ級公司，未來賠錢的機率真的非常的低。但讀者可能會問，為什麼要分散投資呢？巴菲特不是集中持有幾家好公司嗎？
我想必須反過來想？巴菲特是個積極型的投資人，對繁忙的上班族來說，實在太難做到了，更何況薪水22K的小資族，每年能買幾張股票呢？因此對於資金不足的人，建議不要浪費時間及精力了，還是效法指數化投資吧！
雖巴菲特建議「一無所知」的投資人購買指數型基金，但對於「略有所知」的投資人給的建議完全不同，他說：「如果你對股票略有所知，也有能力理解公司的財務數字，還能把資金分配到5到10檔擁有長期競爭優勢且股價合理的公司股票，那麼傳統的分散投資法，對你根本就毫無意義。」
運用這套矩陣式存股法，有別於傳統的分散投資，而且你不再是一個「一無所知」的投資人，至少是一個「略有所知」的投資人。若還能撈到一支超級績效股，更可提高整體報酬率，也就是運用「80/20」法則的威力。其實林區也指出，投資組閤中只要有支大贏家，就算其他全是爛芭樂，投資人照樣也能凱旋高歌。
而第三點，其實葛拉漢也提到，安全邊際與多元化原則之間，存在著密切的關聯，投資組閤中具有安全邊際的證券越多，總獲利超過虧損的機率就越大。也就是說「安全邊際」其實最為重要，如果沒有安全邊際，那分散投資可能就沒有意義了！還可能造成投資結果不如預期，葛拉漢不也說，如果以最簡短的字眼描述價值投資，那就是『安全邊際』了嗎！
最後，矩陣式存股法成功的關鍵就是做好「選股」和「投資組合管理」兩項工作。選股是巴菲特的「買好公司」原則，投資組合管理則是遵循葛拉漢的「防禦型投資」策略。
而此書針對投資組合管理有提到三個策略：
1.資金配置
2.等比率買入
3.高估時賣出、低估再重組
投資組合資產配置如同葛拉漢的25%~75%的股債調整建議，對於防禦型投資者來說，因為保留資金，在股市股市嚴重下跌時，有相對比較好的處境。雷大在書中建議以大盤水位作投入資金的調整，如：7000點投入50%的資金。價值投資人唐納.亞克曼，也是因為持有現金，在股市崩盤時加碼買進，因此在2008年的表現比市場好11%，而在2009年市場回升時更比市場好33%。
等比率買入是因為，當做我們都是業餘投資人，無法掌握產業風險，因此這會是最好的參與方式，而且資金可以因為分散持股，而得到更多的彈性。
在持有2~3年期間，定期檢視賣出高估及衰退的個股，買進更有獲利潛能的標的。林區說：「如果能在幾支穩定成長股間成功的輪流操作，所獲得的報酬率可能會等於投資一支大贏家。」而當然，價格合理的Ａ級公司要繼續持有，這樣還可以降低投資組合的週轉率。
再針對第三點，葛拉漢說：「防禦型投資組合，應該時不時的加以調整，尤其是當所購買的證券明顯超漲，而且可以改用其他價格更為合理的證券取而代之時。...歷史經驗告訴我們，最好賣出後繳稅，而不要留在手中後悔。」
心得：
這幾年學習價值投資的路上，看了許多書籍 ，從大師的名著到國內的作者，我想效法巴菲特的投資方法，更試圖模仿國內許多投資達人的持股，最後感覺其實四不像，績效也不見得贏過大盤，更沒能安心抱股。
後來我瞭解到，身為一個投資人，重要的工作是：要找到適合自己的投資方式。我認為這個方式還必需符合自己的個性、知識以及本身的經濟狀況。
反過來思考，我們都不可能成為巴菲特，甚至那些投資達人，但他們是很好的學習對象，我們都該站在巨人的肩膀上，只是你可能沒辦法跟他們做的一樣好，我們承認這點就好。
於是我思考起葛拉漢在《智慧型股票投資人》裡的建議，我們該成為哪一種類型的投資人呢？我反問了自己幾個問題：
1.我是否工作忙碌，我無法像職業股東一樣深入研究公司？
2.我能投資的閒錢不多，我無法承擔更多風險？
3.我是否願意花一些心力在投資組合上面？
投資人應該問問自己這些問題！而我就是如此才決定遵循防禦型投資的原則，我的個性偏好主動式選股，目的是獲得更好的績效，但基於本身目前的種種因素，因此矩陣存股法完全符合我。
這套存股法可以滿足想透過主動選股達到更佳績效的投資人，且不違背防禦型投資的原則。如果你是一位積極型投資人，那這套方法還可以優化你的投資流程。葛拉漢也指出，利用防禦型投資者的各種品質及合理價格標準，他們就可以做的更好。
雷大在書中有句話：「隨著時間過去，如果你在投資方面得到了足夠的技術、心得，以及績效上的進步，那麼你就可以修改這套原則，讓它變成符合你的方式。」
我想這句話將變成我接下來努力的目標！
文末，我想分享巴菲特說的：「當『傻』錢承認它受到限制，就不傻了。」這話說得好，我們必須瞭解自己的侷限，對於沒有時間去研究每家公司細節的人，如果以矩陣式存股法投資一籃子合理價格的好公司，一段時間下來，我相信可以有更好的表現。
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後記：為什麼要發心寫文推薦呢？我想如果我是個作家，有個讀者這樣做，我一定高興到飛起來。況且我沒有買雷大的課程，而他常在部落客無私的分享貼文，我想以行動支持他，讓他在未來有更好的作品，因此想做點什麼來支持這位作家，再次推薦雷大的《矩陣式存股法 年賺18%》。
＃投資警語：此篇文章純屬個人讀後心得分享，也無任何文稿邀約，書中還有許多更棒的內容，但因尊重作者不便透露太多，對於本文內容，讀者應該體認到是撰文者吸收後的二手資訊，如果對於此書有興趣應該要買來看看噢，祝大家投資愉快～