圖片來源：Al 404 / Flickr摘要深入理解中國政商關係，對進一步開展反腐工作，有極為重要的意義。劉冬舒 / 政見觀察員無論在中國還是外國，緊密的政商關係往往對企業經營有至關重要的影響。在西方世界，企業家通過與特定政治家——尤其是國會議員們——結成聯盟來影響政策，從而最大化自己的利益，已經是一個廣為人知的事實。而這種金錢政治也長期被批評和譴責。那麼在中國，政商之間又有怎樣的聯繫呢？政見之前介紹的研究揭示了中國政商關係對公司股價回報率的影響，從一個方面揭示了中國政商關係的影響。在近期發表的另一篇論文中，研究者繼續深入探究這一話題，揭示了更多關於政商關係形成機制的重要信息。政商關係影響企業研究者通過繼續研究 2006 年和 2012 年發生在上海和重慶的兩起重要政治事件——時任上海市委書記的陳良宇和重慶市委書記的薄熙來被免職——前後相關上市公司股價回報率的變化，來推測重要政治人物對與其相關聯的上市公司產生的影響。研究者利用市場公開資料，對重慶和上海兩地所有上市公司在上述時間點的董事會成員的個人履歷進行了分析——如果董事會成員現在或曾經是中央或地方政府機構（例如黨務機關、政府部門、人大、政協或軍隊機關等）的成員，則該公司被認定為與上述機構具有政治聯繫。由於董事會成員的數量不止一個，所以一個公司可以具有多種類型的政治聯繫。例如，重慶的中房地產股份有限公司 2012 年的董事會成員中，有從中紀委和國務院退休的官員。接下來，研究者分析了兩地上市公司在兩位市委書記被免職前後股價變化的情況，通過相關分析得出免職對該公司股價回報產生的影響。分析結果顯示，上海和重慶的企業的確都因本市市委書記的突然免職而受負面影響。然而，這種影響的具體情況卻有所不同。對於上海市，那些有本地聯繫的企業（即董事會成員多為本地政治人物）受到了顯著負面影響。而對於重慶，卻是擁有國家層面政治聯繫的企業受到了顯著負面影響。在控制了其他諸如董事會成員以前的政治級別及國有企業等因素之後，二者的負面影響仍然非常明顯。這一結果再次證實了政商關係對企業的影響。然而，我們要怎樣解讀重慶市和上海市的差異呢？研究者認為，兩市的這種差異源於兩位市委書記不同的政治履歷。政治 「掮客」 的中介作用薄熙來就任重慶市委書記之前擔任過五年的商務部部長，有中央政府的工作經歷。而陳良宇則一直在上海本地任職，屬於上海本土幹部。研究者相信二者的工作經歷決定了當地企業建立的政治聯繫的性質。即當企業建立自己的政商關係時，並不是只針對特定政治人物，很可能會同時廣泛 「投資」 這個政治人物所在的政治網路中的其他人。換言之，某些核心政治人物——例如這項研究中的兩地市委書記——可能不僅僅親自與企業聯繫，還會同時扮演 「政治掮客（Broker）」 的角色，為企業引介更多政治關係。因此，重慶市的企業因為其市委書記曾經的中央工作經歷，而接觸到更多中央官員。反觀上海市，其企業通過其市委書記更多與本地官員建立聯繫。當兩位市委書記被免職後，他們政治網路內的官員自然不可避免地受到牽連，這導致與他們建立聯繫的企業面臨更大的風險。這項研究向我們揭示了政商關係在中國建立和發展的規律。尤為重要的是，這項研究第一次比較清晰地揭示出政治任務可能具有的中介效應。在已經揭露的數起腐敗案件中，我們都能觀察到比較明顯的政商網路。本研究的結論與這一現象相吻合，揭示了政商關係可能不僅像之前很多研究認為的，是一種 「個人聯繫」，而更應該被理解為一種與政權中的重要 「勢力」 建立的聯繫。核心政治人物通過扮演 「掮客」 的角色，使其政治網路內的成員與其商業網路形成聯繫，這種聯繫的影響力無疑遠大於個人層面的政商聯繫。理解了這種核心政治人物扮演的中介角色，無論對深入理解中國的政商關係，還是進一步開展反腐工作，都有極為重要的意義。參考文獻Wang, Y. (2016). Betting on a Princeling. Studies in Comparative International Development文字編輯：汪瑩微信編輯：季文儀 圖片編輯：江錦最新合輯下載百度網盤：http://t.cn/Rt1JGbWGitHub：http://t.cn/RG9BdvXDropbox：http://t.cn/RG91Exk
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