興業智投——第一眼見，還是讓我激動了。四年前在興業銀行的行刊上寫過一篇關於理財師的文章談到智能投顧，沒想到，四年後終於正式上線。雖人已不在興行，但依然要為老東家點贊，股票要加倉！沒有宣傳、沒有刊文、沒有廣告；百度一下，也沒有任何消息。按照以往的風格，上一次這樣，應該是當年默默做同業的時候，悶聲大發財——看來，這次是要憋個大招。

言歸正傳，盡然是評測，就是有標準，今天主要從操作便捷性、組合策略、策略評價三方面入手。本身想上一些圖，但為了神祕感，大家還是自己去實測下。

一、操作便捷性

興業智投採用了可視化操作界面，在最新版的手機銀行首頁的顯著位置就可找到，第一頁是興業智投的介紹，一個大大的機器人，三個重點：大數據、機器學習演算法、一鍵優化。第二頁客戶可根據自身的風險等級和投資期限自主選擇投資組合，第三頁客戶可看到具體的投資組合和基金明細。第四頁，可直接進行一鍵投資。

所以，整個操作，已經十分的簡化便捷，投資的起點為5000元，也切合了智能投顧的定位是面向普羅大眾。希望後期，網上銀行，Pad銀行都能進行興業智投的操作。在組合可視化選擇的時候，操作還是有延遲，現階段應該還是測試版，軟體還在優化的過程中。

二、組合策略

興業智投通過兩個維度進行基金組合方案的選擇：風險等級和投資年限。風險等級劃分為1到6級，投資期限為1到6年，我們選擇三種代表性的組合進行評測，分別為風險等級1，投資年限1年； 風險等級3，投資年限3年； 風險等級6，投資年限6年。

第一種組合： 風險等級1，投資年限1年

智能投顧給出的配置比例如下，權益類5.6%，固定收益56%，另類和其他8.4%，現金及貨幣30%。模擬歷史收益2.66%，模擬歷史年化波動率1.72%。在具體基金的配置方面，分別是：權益類——民生加銀策略精選0.63%，博時裕隆0.57%，民生加銀紅利回報0.8%，工銀瑞新新財富2.7%，興全有機增長0.89%。另類和其他——華安易富黃金ETF聯接A8.4%。固定收益——易方達純債56%。現金和貨幣：平安大華日增利30%。

第二種組合： 風險等級3，投資年限3年

智能投顧給出的配置比例如下，權益類27.79%，固定收益48.21%，另類和其他4%，現金及貨幣20%。模擬歷史收益4.9%，模擬歷史年化波動率3.66%。在具體基金的配置方面，分別是：權益類——民生加銀策略精選4.41%，博時裕隆3.98%，民生加銀紅利回報5.62%，國投瑞銀策略7.71%，興全有機增長6.06%。另類和其他——華安易富黃金ETF聯接A4%。固定收益——易方達純債24.41%，銀行領先債券23.8%。現金和貨幣：平安大華日增利20%。

第三種組合： 風險等級6，投資年限6年

智能投顧給出的配置比例如下，權益類72.69%，固定收益17.56%，另類和其他4.75%，現金及貨幣5%。模擬歷史收益9.04%，模擬歷史年化波動率10.76%。在具體基金的配置方面，分別是：權益類——民生加銀策略精選12.96%，博時裕隆11.7%，民生加銀紅利回報16.5%，華安動態靈活配置14.61%，中歐新趨勢16.92%。另類和其他——華安易富黃金ETF聯接A4.75%。固定收益——華安信用四季紅11.28%，南方潤元純債6.28%。現金和貨幣：平安大華日增利5%。

從這三個典型的組合，我們可以看到興業智投基本的組合策略，按照風險等級和投資年限，權益類資產從5.6%，上升到72.69%。在具體基金產品的變動方面（加粗部分），主要是權益類的變動，第三種組合相對第一種組合，權益類基金變換了兩個。同時固定收益類，變化也較大，第三種組合相對第一種組合，將易方達純債變成了華安信用四季紅和南方瑞元純債。

三、策略評價

首先，這是一個「大膽」的策略，突破了常規的銷售思路，可以看到上面所述的第一種組合和第二種組合的模擬歷史收益均不高，這是要賣給真正懂基金的人！其次，我們來看具體的基金產品，興業智投入選的權益類基金應該是八到十隻左右，根據不同的組合進行調倉。關於為什麼選這幾隻基金？本文就不在累述，大家自行晨星搜索，看基金經理、看風格、看策略。。。。。。最後,我們來看最為關鍵的問題，為什麼第三種組合將華安動態靈活配置，中歐新趨勢替換掉了第二種組閤中的國投瑞銀策略，興全有機增長？該四隻基金均為混合型基金，中歐新趨勢為LOF，從基金類型和風格沒有太大的差異，但在持股上卻大相徑庭，截止2017.3.31，中歐新趨勢第一大持倉股為貴州茅臺，華安動態靈活配置第一大持倉股為雅克科技。同時，這是用兩隻四星評級的基金換了兩隻五星評級的基金（天天基金網評級），這就更有意思了。筆者認為，對於風險承受能力達6級，持有年限超六年的客戶，第三種組合的這兩隻基金，更更好起到「攻」的作用，來贏取市場更多的超額收益。但能不能取得這樣的預期，還至少要看三年的時間。

總之，對於真實的投資效果還需要時間的檢驗。尤其在市場變化時，倉位的動態調整能力，這纔是體現智能投顧的真實水平的關鍵所在。對於興業智投，作者還會做持續的跟蹤，在有大量的真實業績數據後，也會與招行的摩羯智能投顧做全面的橫向對比，理財師的世界越來越好玩了！

（免責申明：以上內容僅代表個人觀點，不構成任何投資建議，據此入市，後果自負）

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