（中央社记者潘智义台北2日电）虽然美中贸易战未歇，但先锋投顾表示，美国经济成长动能优于其他国家，在美元缓步升值带动下，资金流向美元资产。

摩根士丹利报告分析，今年夏季美元可望持续走强，主因美国经济成长动能强于其他国家，而全球流动性趋紧，将造成风险资产波动性上升与价格弱势表现。

先锋投顾认为，资金流往美国与美元资产，第3季成熟市场股市仍是投资重心，而美国小型股以及美国高收益债券，在贸易摩擦下所受到的影响也相对较小。高股利题材基金在市场下跌至一定程度后，现金殖利率提高往往吸引法人机构进场。

先锋投顾指出，土耳其大选尘埃落定、国际货币基金（IMF）经援阿根廷，但经济基本面仍有实质问题待克服，所以新兴市场资金仍偏向美元资产。

不过，先锋投顾表示，对于新兴市场也勿过度悲观，可先观察中国先前降存款准备率，房地产市场均出现成交回升，地产类股走扬的反应，但本次调降，市场并没有很正面的反应。除非投资人对中国企业债违约、中美贸易摩擦和对新兴市场压力的担忧开始缓解，否则投资者可能会继续谨慎看待。

另外，美国总统川普或许借由贸易摩擦作为期中选举的操作手法，投资人需留意美国期中选举时程，8月有较多州进入选举，届时股市受该议题影响可能比较大。

从正面角度来看，先锋投顾直言，美中贸易战一再重复炒作，对股市的冲击可能越来越弱。近来新兴市场下跌，除了美元反弹，殖利率上升，导致体质较差的国家如土耳其等大幅修正，新兴市场经济动能走弱，或许是市场修正真正的原因，贸易战与美元走强只是触媒。

根据高盛预估，新兴市场经济动能将于7月落底，届时新兴市场股债可能落底。（编辑：郑雪文）1070702