在過去的十多年，聯想默默地在構建一條多深的護城河。

曾經，我們以為世界會越來越和平，地球村會越來越開放，自由貿易是常態......

直到有一天，川普說：America First ！

全球格局被打破，原來熟悉的一切，並非歷史的常態。

這時候，只有真正實現了國際化，與當地的研發，生產體系融為一體的公司，才能佔據優勢。

這可能是聯想成為中國今年最牛科技股的真正原因。我們驚訝的發現，這場人類歷史上規模最大的貿易戰，聯想竟然幾乎能毫髮無損。

走勢圖中的那根大陰線，是聯想與中國科技公司的一次大考驗。

10月份，某家川普口中的fake news媒體發表了一個假新聞，說在中國生產的主機有安全隱患，這篇報道本身針對的是蘋果和亞馬遜，希望起到的效果是讓這些企業的中國製造部分迴流美國。

結果引發了中國科技公司股價暴跌，聯想一天暴跌20%。

聯想馬上回應稱，報道中提到的電腦硬體製造商並非聯想供應商，而公司作為國際企業，日後亦會採取大量措施以保障供應鏈健全。

一個多月以後，聯想的股價回到了三年來的最高點。

當很多企業在擔憂美國市場會不會被關上大門的時候，楊元慶在聯想第三季度財報公布時對媒體說，聯想這個季度增長最快的是美國市場,pc增長了25%，智能手機增長了50%以上。數據中心在北美有三位數的增長。

這推動了聯想整體業績的復甦。在整體經濟不景氣，大量企業要被救的時候，聯想的業績在大漲。聯想2018/2019財年二季度（2018年三季度），營收912億元人民幣（134億美元），創下近四年來最高水平，連續第三個季度實現雙位數增長，凈利潤為1.68億美元，同比增長21%。

聯想的智能手機收購的是摩托羅拉，數據中心收購的是IBM的伺服器業務，這兩個收購讓聯想一直被詬病，認為聯想買的都是被淘汰的業務。

現在，聯想用業績的暴漲來證明這幾個收購的價值，收購的是業務，是品牌，是專利，是知識產權，更是本土製造的產業鏈。

在這個過程中，聯想收穫的還有信任。9月中旬，聯想與全球混合雲數據管理領域的巨頭NetApp宣布成立針對中國市場的合資公司，聯想控股51%。這說明對方對聯想的信任，不怕聯想偷它的技術，不怕聯想以後甩了它。

聯想應該是中國最為國際化的公司了。根據聯想最新發布的2018年第三季度的數據，聯想在超過160個國家開展業務，中國區業務佔25%，美洲區佔32%，亞洲區佔19%，歐洲/中東/非洲佔24%，國際化布局清晰可見。

的確，川普發動的貿易戰是一個黑天鵝，誰都想不到會這麼極端地爆發，目標也不僅僅是中國，美國要與它的貿易對象們一個個的重新談協議。

那些還沒完成國際化布局的公司，可能會發現，有些市場進不去了。今後對企業的估值，有沒有國際化布局會是重要一個因素。

可是對於有準備的人，黑天鵝本身就在他的雷達之內。

輿論永遠追求的是新奇，是潮流。這可能是聯想這些年輿論形象不佳的原因所在，不追風口，踏踏實實地堅持走一條比較「土」的路。

這些年，很多人都會說，PC是過去式了，落伍了，但是聯想仍堅持繼續做大PC毫不動搖。別的好公司不做PC了，它就收購，現在穩穩成了世界第一大的PC公司。三季度聯想個人電腦和智能設備收入超過100億美元，即使利潤率並不高，但是提供了穩健的現金流。

PC就是聯想的根據地，永遠不要忽視一個不斷鞏固根據地的公司，因為它輸得起。楚漢相爭，因為劉邦有關中根據地，補給不斷，百場戰役後，劉邦最終在垓下之戰贏得勝利。

那些始終在風口的公司，如果沒有穩固的現金流根據地，一次都輸不起。比如最敢為天下先的賈布斯先生，如今跑到美國造車了。

這就是遠慮的價值，聯想通過不斷地強化自己的根據地，護城河，然後做長期行為，與時間做朋友，現在終於等到國際化與數據中心的風口到來。

這就是楊元慶對於聯想的價值，敢於承受外界巨大的壓力，堅持走這一條孤獨的路，現在終於熬到了聯想的向上周期。

堅持者是孤獨的，但風口眷顧的正是這一批堅持的孤獨者。

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