億歐家居4月15日晚間消息，好萊客發佈了2018年年報，宣佈全年實現總營收21.33億元，同比增長14.46%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲3.82億元，同比增長9.84%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲3.08億元，同比減少4.33%。

　　好萊客2018年報：營收21.33億元，同比增長14.46%

　　（圖一：好萊客2012-2018營業收入與淨利潤變化對比圖）

　　從好萊客2012-2018年的營收及淨利潤變化趨勢來看，無論是營收還是淨利潤，好萊客近年來大體上保持增長趨勢。

　　然而，在近三年來，好萊客的營收及淨利潤增長率均明顯下滑。在2018年，好萊客的營收增長率下滑至僅有2016年營收增長率的三分之一左右，其淨利潤增長率也從2016年的32.44%銳減到9.84%。對於好萊客而言，增速回落、利潤增長乏力已經成爲板上釘釘的事實。

　　2018年報一片慘淡，好萊客再度坐實定製家居增速不到25%的“魔咒”

　　（圖二：定製家居行業2017-2018年9家上市公司業績一覽表）

　　在9家定製家居上市公司已發佈的年報中，好萊客21.33億營收排名第五，但其營收與定製家居龍頭歐派相比，還不到後者的五分之一，明顯下滑的營收增長率也與多數定製家居上市公司的表現相差無幾。

　　（圖三：定製家居上市公司2017 2018年營收變化圖）

　　除此之後，好萊客發佈的2018年報還透露出了幾點信息：

　　1 開拓新零售渠道，家裝渠道累計開店200家

　　報告期內，好萊客營收佔比最高的業務是衣櫃及全屋產品，佔比95.03%，其餘如櫥櫃產品、木門產品、成品配套產品的營收分別爲0.25億元、0.07億元、0.72億元，佔總營收比重分別爲1.18%、0.34%、3.45%。

　　值得注意的是，好萊客在2018年作出的重要改變來自於銷售渠道的變化。2018年全年，好萊客踐行加快開拓新零售渠道的營銷舉措，取得了電商平臺收入增加、優質內容精準投放、家裝渠道運營方案有所突破等效果，報告期內，好萊客在家裝渠道層面累計建店數量超過200家。

　　2 線下實體門店1766家，2018年營業成本增長12%-13%

　　截至2018年12月31日，好萊客擁有經銷商門店累計1745家，另有直營門店21家，總計實體門店數量爲1766家。其中，好萊客於2018年新開門店439家、同年閉店183家，經銷商營業成本同比2017年增加12.33%，直營店營業成本同比增長13.42%。

　　3 報告期內加速拓展定製門窗業務

　　2018年12月5日，好萊客發佈公告稱，全資子公司湖北好萊客創意家居有限公司將以自有資金5000萬元投資設立全資孫公司——湖北好萊客門窗有限責任公司，該公司與浙江雷拓公司合資設立控股子公司瀚隆門窗(杭州)有限責任公司，並經營金屬門窗加工製造業務，好萊客門窗公司出資後所持有資本約佔註冊資本60%左右。至此，好萊客佈局大家居戰略再進一城。

　　好萊客聯姻齊屹科技，抱團取暖的新姿勢？

　　2019年4月8日晚間，好萊客發佈公告稱，公司已與齊屹科技（齊家網母公司）簽訂了《戰略合作框架協議及交叉持股投資協議》，並表示雙方在自願、平等、協商一致的基礎上，就雙方交叉持股、共同投資合資公司事宜達成戰略合作意向，協議內容如下：

　　1 齊屹科技擬以8000萬港元向好萊客現有股東購買已發行流通股份；

　　2 好萊客擬以8000萬港元資金，向齊屹科技現有股東購買已發行的股份，交易方式爲好萊客設立的境外SPV通過大宗交易方式購買；

　　3 交易在協議簽署之日3個月內完成；

　　4 雙方充分利用各自資源、發揮自身優勢，在中國境內設立合資公司。合資公司從好萊客公司採購定製家居產品，通過新設品牌獨立運營，並通過齊屹科技（齊家網母公司）合作的裝修公司渠道網絡銷售。該合資公司註冊資本爲5000萬元，齊屹科技持有51%股權，好萊客持有49%股權；

　　5 雙方一致確認，未來將在定製家居領域開展全面合作，包括但不限於：線上引流、聯合推廣、供應鏈渠道分銷等，具體合作條款，以雙方另行約定爲準。

　　4月11日，好萊客還與齊屹科技共同舉辦了戰略合作發佈會，董事長沈漢標稱雙方將聯手打造定製家居新品牌，並藉助齊屹科技的線上運營平臺（即齊家網）切入整裝渠道，意圖實現“5至8年再造一個好萊客”的規劃。

　　表面上，這起戰略合作引起了不少行業人士的關注，兩家公司的熱度均有所增加，有好事者稱，雙方對於整裝及渠道大戰的強勢入局將“攪動整個行業的格局和走勢”。

　　不過，億歐家居並不這麼認爲。好萊客在定製家居行業中頂多只能算第二梯隊的企業，在定製家居上市公司業績排名中，排名靠後，2018年全年營收僅達行業龍頭歐派家居的xxx%。

　　這一次，好萊客與齊屹科技互相注資8000萬港元並達成戰略合作，很可能僅僅是行業渠道大戰下相互抱團取暖的方式而已。

　　整裝雖好，但不要盲目“崇拜”

　　舉個例子，以齊家網爲主體的齊屹科技固然能提供分銷的渠道（家裝公司），但提供渠道不等於就擁有了足夠多的買單方。從行業競爭的角度來看，好萊客定製傢俱產品的優勢體現得並不夠明顯，無論是在產能建設、門店拓展、品牌影響力、售後服務等方面，都與定製家居第一梯隊企業隔着遙遠的距離。

　　在前不久的戰略說明會上，好萊客董事長沈漢標公開表示未來將“進軍整裝”，但整裝蛋糕雖大，當前存在的問題卻非常多。

　　首先，好萊客在產品、設計、渠道、品牌、產能等方面並不具備足夠突出的優勢；其次，從電動晾衣架（好太太）、集中發力整體木門、進軍門窗業務、深入探索整裝業務等一系列舉措中可以看出，相比於其他定製家居行業的創始人，沈漢標在行業內更像“投資家”。

　　而整裝，最爲核心的能力不在於產品整合，而在於對用戶需求的精準把握。

　　然而，無奈的是，當前定製家居行業內擁有這些能力的品牌少之又少，致使行業被價格戰、同質化競爭所包圍，能夠突圍的企業基本上寥寥無幾。或許，好萊客目前需要把焦點重新放在產品打磨、渠道擴張、產能建設等方向上，否則，就算整裝是塊好“肉”，但也很難啃下去。