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茅臺究竟有多賺錢？

2018年營收736億，淨賺352億，毛利率提升至91.25%！同時擬10派145.39元，分紅達182.64億 創出歷史新高。（去年分紅是138億）

截至28日收盤，貴州茅臺漲2.32%，股價再破800元，報806.8元。

3月28日晚間，貴州茅臺披露年報，2018年實現營業收入736.39億元，同比增長26.49%；淨利潤352.04億元，同比增長30%。每股收益28.02元。

同時，公司擬定利潤分配預案，擬每10股派發現金紅利145.39元（含稅）。較2017年138億元的分紅額大幅增加32%。

貴州茅臺在年報中稱，從產量看，公司完成茅臺酒及系列酒基酒產量7.02萬噸、同比增長10.08％，其中茅臺酒基酒產量4.97萬噸、同比增長15.98%；系列酒基酒產量2.05萬噸、同比降低1.98%。

從市場看，公司着力提高供給體系的質量，深入推進營銷轉型升級，取消茅臺酒價格“雙軌制”，全力“控價穩市”，市場反應總體平靜、符合預期。

股民：10派145一點也不多

茅臺分紅一出，很多股票都顯得黯然失色。根據茅臺公佈的分紅預案，持有1手（100股）貴州茅臺股票大概可以獲得1450元現金分紅，大概等於一瓶貴州茅臺飛天53度的指導價——1499元。不過，由於貨源供應緊張，53度飛天茅臺終端零售價持續居高不下，逼近2000元。

但也有不少股民表示，只是看上去多而已，800元的股價，算上分紅，股息率都不到2%，還不如一年定期存款的利息。

更有投資者表示，茅臺賬上千億現金存銀行也是浪費，還不如回購股票。

在投資當中，股息率是衡量企業是否具有投資價值的標尺之一。在當前的A股市場當中，大部分公司的股息率超過10%，之前分紅中有公司甚至超20%.

比如華寶股份，公司2018年度擬向全體股東每10股派發現金紅利40元（含稅），共計派現金24.6億元。

從絕對值來看，24.6億元似乎並不高。但考慮到這家公司的體量與營收，股息率約近10%。按照上述現金分紅方案，以當日收盤價計算，華寶股份的股息率約爲 11%。

方大特鋼的情況也和華寶股份公司類似，分紅金額還略高於華寶股份。每股現金分紅金額1.7元，分紅總規模24.64億元，佔其當年淨利潤的88%以上。

然而，股息率最高的當屬蘭州民百。1月30日蘭州民百宣佈，向全體股東每10股派發現金紅利16.0元（含稅），合計派發現金紅利總額爲12.5億元。相當於淨利潤的99%！

按當天收盤價9.3元計算，蘭州民百股息率高達17.2%，按方案披露日收盤價計算，則在28%左右，股息率不可謂不高。

但對於目前800多元的茅臺來說，其紅利回報已經完全不足以覆蓋投資的機會成本。

但對於二級市場的投資者來說，投資貴州茅臺的收益，恐怕主要還是來自於差價收入。因爲相對於現在超800元的股價而言，其紅利回報是很有限的。不少投資者在貴州茅臺股價一路飆升後，開始選擇賣出。

去年茅臺披露年報和分紅計劃後，股價就一度大跌。

2018年3月28日，貴州茅臺收跌4.57%，跌破了700元關口，每股報682.05元，一天內市值蒸發逾400億元。

恰好就在前一天，貴州茅臺終於發佈了2017年年報，62%的淨利潤增速更是大超市場預期。同時，對公司全體股東每10股派發現金紅利109.99元（含稅），共分配利潤138.17億元。

李保芳：現在賣的茅臺酒滿足不了1/3需求

不過就在今天，貴州茅臺董事長李保芳的發言引發市場關注。

他在博鰲亞洲論壇的分論壇上表示，茅臺集團雖然已經有了連續三年的高速增長，今年仍然按照14%的速度來增長，希望到年底的時候實際結果會比計劃好。從一季度的情況看，我對剩下三個季度很有信心。

李保芳稱，“茅臺酒是稀缺資源，不是消費者想喝就可以多生產。”茅臺現在全年的產量只有6000多萬瓶，也就只能滿足6000多萬個家庭喝一次。茅臺酒的供求矛盾會持續加劇。

李保芳指出，在近期很長的時間，茅臺酒的基酒只有5.6萬噸，其中6600噸還在擴建中，未來受到環境關係，將就不再擴建。

“茅臺酒的供求矛盾會持續加劇，供不應求是個常態。現在賣的酒，滿足不了市場需求的三分之一，滿足率只會下降，不會提高。多生產？那消費者喝到的就不是茅臺酒了。”