日前，由網易財經、巨豐投顧聯合出品的“上市公司年報熱點有獎調查”完美落下帷幕，近萬名投資者參與了本次調查活動。

　　2019年已過四分之一，A股表現一度牛冠全球。調查數據顯示，進入3月份，認爲A股已進入牛市的投資者比例顯著增加，投資者信心大幅提高，38%的投資者明確表示要追加投資。在2018年上市公司年報披露過程中，基建、金融、科技等板塊受到投資者廣泛青睞。

　　在經歷了2019年年初橫盤震盪後，A股目前正處於牛熊週期的哪個階段？巨豐投顧最新調查顯示：約32%的投資者認爲A股依舊處於熊市半山腰，近48%的人認爲處於牛市初期，另外約21%的投資者則認爲A股處於熊市尾聲。

　　在2019年兩會（1月至2月）調查中，巨豐投顧同樣針對該問題做過調查，結果顯示持牛市初期、熊市尾聲、熊市半山腰觀點的投資者比例分別爲31%、48%、21%。對比可以發現，進入2019年3月後，認爲A股已進入牛市的投資者比例顯著增加，投資者信心大幅提高。

　　截至4月2日，2019年滬指已然上漲超27%，當前A股投資者的損益情況如何？調查顯示：虧損的投資者比例仍佔約63%，其中虧損10%-30%的投資者人數最多，約爲24%；而贏利的人數比例已達37%，並有近13%的投資者收益在10%以上。

　　在上期（1月至2月）的調查中，虧損的投資者比例約爲85%，且38%的人損失在30%以上。對比可以看出，相對於2019年年初，當前投資者的損益情況繼續好轉，但由於2018年股市走勢單邊下挫且幅度較大，因此當前投資者整體虧損的佔比依舊佔大多數。

　　鑑於A股大幅上漲，投身於A股的投資者們將會做出怎樣的調整？巨豐投顧調查顯示，暫不做調整的人數比例仍然最高，約爲41%，而38%的投資者明確表示要追加投資，顯著高於計劃減少投資的投資者比例21%。

　　在2018年年底的調查中，計劃增加投資、不做調整以及減少投資的比例分別爲32%、47%、21%。可見在一季度上漲趨勢刺激下，按兵不動、持觀望態度的投資者明顯減少，而計劃增資的投資者比例大幅提升。

　　對於年報披露密集期的股市走勢，巨豐投顧調查發現：高達53.82%的投資者認爲大盤趨勢將繼續上揚，遠高於趨勢看跌的人數比例7%。可見股民對股市一段時間內的表現持極爲樂觀的態度。

　　事實上，自春節後首個交易日2月11日開始，截止4月2日，滬指從2613.17點上衝到最高3193.27點，累計上漲550多點，漲幅超過21%，這也與大多數投資者的預期相符合。

　　在接受巨豐投顧調查的投資者中，約17%的投資者認爲上市公司年報對股價影響較大，甚至會因年報內容調整投資策略。整體來看，超93%的投資者認爲上市公司年報對股價有影響，體現了廣大投資者對年報的認可與期望。

　　在被問及最關注上市公司年報中的哪部分內容時，40%的投資者表示最關注的是主要財務數據和指標，31%的投資者關注股本變動及股東情況。

　　其實，年報就好像是企業的一次體檢報告，是價值投資者投資一家企業的重要依據。

　　因2018年上市公司的年報數據要在4月底才能全部披露完畢，根據巨豐投顧調查顯示：認爲2018年A股上市公司的總體年報成績大幅上升的佔約11%，小幅上升的月33%，基本不變的投資者最多，約佔35%，遠遠高於預測總體成績下滑的21%。

　　調查結果表明投資者對於A股上市公司的業績穩定增長具有較強的信心。

　　在2018年年報披露中，最看好哪部分公司的業績？根據巨豐投顧調查顯示：約37%的投資者表示最看好中小板上市公司業績，其次是約36%投資者表示看好創業板上市公司，看好主板上市公司業績的人數佔比排第三，約17%。

　　隨着年報陸續披露，2018年年報中哪個行業板塊的業績表現會最好？巨豐投顧調查顯示：超過33%的投資者認爲基建板塊的業績表現會最好，然後是金融板塊（26.63%）、科技板塊（21.67%）和消費板塊（15.01%）。

　　2019年年初隨着A股“商譽減值”的地雷不斷引爆，涉事上市公司的計提動不動上億，業績出現“大洗澡”現象。根據巨豐投顧調查反饋顯示，近54%的投資者持股的上市公司近期出現過年報“爆雷”情況，業績雷可謂防不勝防。

　　如果遭遇上市公司“爆雷”，投資者們會如何處理手中的股票？據巨豐投顧調查顯示，75.5%的投資者會考慮減持，甚至清倉“爆雷”股。這也解釋了“爆雷”股爲何出現經常連續跌停的現狀。

　　隨着上市公司年報陸續披露，上市公司的分紅預案逐步推出，當前A股整體分紅水平如何？巨豐投顧調查顯示，36.26%投資者認爲當前A股分紅比例偏低。

　　據不完全統計，目前披露2018年年報的上市公司，近9成上市公司實施分紅計劃，顯示越來越多的上市公司願意分紅。

　　面對五花八門的分紅方案，投資者更傾向於上市公司哪種分紅方式？巨豐投顧調查顯示，46.46%的投資者更傾向於上市公司以送股和轉股的方式分紅；傾向現金分紅（29.89%）和等價實物分紅（22.24%）的分別列第二、第三。

　　事實上，送股和轉股只會增加股票流動性，對投資者來說並無實際意義。2018年11月，滬深交易所發佈《上市公司高送轉信息披露指引》，主要目的是服務實體經濟，支持上市公司專注主業，引導公司合理安排投資者回報方式，依靠優良的業績吸引投資者，培育健康的價值投資文化。

　　年報期間，上市公司總會出些“幺蛾子”,奇葩事件層出不窮，對於中國當前上市公司年報披露狀況的評級，巨豐投顧調查顯示，僅約29%的投資者對上市公司年報披露的狀況達到滿意評級。

　　據證監會相關部門表示，今年證監會系統在年報監管中，將堅持問題導向、風險導向，把重點放到當前市場存在的突出問題、風險隱患，提高監管針對性、有效性。具體來看，在監管中主要瞄準三大重點領域。一是“打假”，聚焦信息披露真實性；二是“固本”，嚴打違規佔用上市公司資金等；三是“強基”，關注上市公司治理規範性。

　　在向投資者問及A股上市公司年報披露的情況還有哪些值得改善的地方時，34.7%的投資者認爲年報披露的信息真實性有待商榷，認爲上市公司報喜不報憂；31.59%的投資者認爲年報披露的規範性有待提高。

　　從調查結果可以看出，大部分投資者對於年報業績持比較理性的態度，但對突然遭受的黑天鵝事件依舊沒有充分的預防措施。結合投資者對中國當前上市公司年報披露狀況的評級及年報披露值得改善的地方來看，年報披露多方面工作環節和內容有待繼續提高。但隨着監管層對信息披露質量要求不斷提高，A股的投資生態環境正不斷朝着良性發展的方向進行。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成具體操作建議，據此操作盈虧自負、風險自擔。