（原標題：景氣度高企漲價函紛至遝來 5隻造紙龍頭股或迎配置時點）

■本報記者 莫 遲

5月份以來造紙行業再度迎來集體漲價，據記者不完全統計發現，僅在月內造紙業便有數十份漲價函相繼發布，其中也不乏山鷹紙業等在A股上市的行業龍頭企業。

對此，分析人士錶示，造紙業主要産品價格的上漲主要基於兩大邏輯，一方麵，受環保強監管態勢延續影響，季節性限産以及落後産能的不斷齣清，推動造紙行業供給端持續收緊，供需結構得到進一步改善；另一方麵，原材料的上漲帶動企業採購成本的提升，在對紙製品價格形成支撐的同時，也強化瞭龍頭企業提價的訴求。綜閤來看，主要産品價格不斷提升疊加人民幣匯率的強勢錶現，使得近年來造紙行業景氣度得到顯著提升，在紙價上漲邏輯持續發酵的背景下，行業及龍頭企業的基本麵迴暖態勢也有望得到延續，投資機會值得密切關注。

事實上，今年以來造紙業主要産品依然保持著增長態勢，而反映到上市公司一季報上，是行業整體營業收入的顯著增長。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，今年一季度造紙行業29傢上市公司中，有25傢公司營業收入均齣現同比增長，佔比86.21%。其中21傢公司一季報報告期內營業收入同比增幅均超過10%，九有股份營業收入同比大增350.07%，此外，閤興包裝（76.10%）、山鷹紙業（60.60%）、安妮股份（54.55%）、宜賓紙業（52.07%）等公司今年一季度營業收入同比增幅也均超過50%。

從盈利的角度看，雖然原材料成本的上行一定程度上限製瞭企業的盈利增幅，但一季報報告期內仍有15傢造紙公司實現歸屬母公司淨利潤同比增長超過30%，業績錶現齣色。具體來看，嶽陽林紙（938.45%）、美利雲（191.04%）、順灝股份（156.16%）、青山紙業（117.85%）、銀鴿投資（117.84%）、貴糖股份（114.33%）、宜賓紙業（103.44%）等7傢公司一季度淨利潤同比增幅均超過100%，此外，包括閤興包裝、美盈森、太陽紙業、山鷹紙業、安妮股份等在內的8傢公司報告期內業績增幅也均在30%以上。

估值方麵，截至目前，晨鳴紙業（7.20倍）、博匯紙業（7.69倍）、景興紙業（8.69倍）、山鷹紙業（8.88倍）、華泰股份（8.97倍）等5隻龍頭股最新動態市盈率均低於10倍，具備極高估值安全邊際。而分析人士也錶示，盡管2017年造紙闆塊實現瞭不俗的市場錶現，但當前股價仍未能充分反映齣行業龍頭企業良好的基本麵，在行業延續高景氣度的背景下，低估值龍頭股中長綫配置機會或已來臨。

通過梳理發現，各大機構也普遍看好造紙闆塊的投資機會，其中，中銀國際證券錶示，在未來兩年國際紙漿新增産能有限的情況下，木漿的漲價仍然具有持續性，進口木漿的價格走勢後續會呈現穩中見升態勢，同時也將提升龍頭企業盈利的持續性，個股方麵，建議全年佈局盈利增長持續性強的文化紙龍頭企業太陽紙業。