傑力(5299)去年以來受惠MOSFET供不應求,營運明顯加溫,加上該公司在MOSFET領域鎖定相對高毛利率市場,每股獲利相對多數同業突出,去年以來股價呈現中線多頭,惟近期外資調節臺股並逢高獲利了結,導致傑力短線走勢呈現明顯震盪,而有部分法人仍看壞該公司今年營運。

經濟日報提供
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去年以來,8吋晶圓代工與MOSFET相關廠商都陷入缺貨壓力,今年首季晶圓代工和MOSFET廠也都傳出漲價,以反映原材料成本上揚。

由於傑力營運成長力道及毛利率表現相對突出,因此,掛牌之後股價都在百元水準,在MOSFET族羣中,僅次於大中。今年5月下旬,市場傳出,目前MOSFET市場供給情況,不僅未能紓緩,反而因需求增長而有更加喫緊的態勢,因此,激勵傑力等MOSFET族羣再出現一波漲勢,其中,傑力股價由5月下旬的83.8元起漲,前波高點在6月中旬來到169.5元,波段漲幅逾102%。

不過,近期由於外資調節臺股,在本益比漸高之後,近期也有調節傑力的動作,使得近期傑力股價回測至本波低點的125.5元。昨(22)日收盤價134元、下跌9元,與波段高點相較,回檔幅度超過二成。

儘管股價從高檔回跌,傑力認為,目前看來8吋晶圓代工產能不會增加多少,傑力會努力和供應商維持長期夥伴關係,目前晶圓廠每季給的量仍足夠。傑力已規劃與更多晶圓廠商合作,最快明年中至到明年底會有確定增加的供應廠。

全球MOSFET去年以來持續缺貨,業者表示,會造成這波缺貨最大的關鍵,是外商轉向車用等較高階製程,產能所留下的空缺目前臺商多能填補,但目前看來,無論是上游的原料供給,還是下游的需求情況,都仍維持熱絡,缺貨情況有可能會延續到明年上半年。

展望後續,傑力營運的主要區塊,包括智能家電、工具機以及車用鋰電池、空拍機,以及持續深耕NB及PC市場,預計2016年到2022年全球智能家庭複合成長達14%,而目前傑力NB產品中,其中約有一半是商務機種等市場相對高階產品,有利傑力營運。

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