數據來源：全球經濟指數數據網

服務業PMI較7月份下降1.3個百分點，放緩至2017年10月以來的最低，說明擴張速度見緩，另外製造業PMI也下降了0.2個百分點，服務業PMI和製造業PMI雙降，說明經濟的增速見緩。

我們再看一則消息：

7月份美國開始對中國進口的汽車墊圈和點火布線組等產品加徵關稅，美國某買家催促中國商家儘快交付訂單，以防再生變故，而美國買家還要求供應商降低價格，但事實的情況是生產廠家的原材料成本一直在漲，漲價的壓力驟增。

而這樣的情況深深的令中國的供應商和美國客戶陷入兩難。如果需求端走弱的趨勢加速，而價格上漲壓力凸顯，那經濟恐將步入滯漲性的通貨膨脹。

所謂滯漲性通貨膨脹就是指物價上升，經濟卻停滯不前，這也是通貨膨脹長期發展的結果。

物價的持續上漲，會降低市場的需求，而經濟產量的下降就會導致失業率的上升，如果期間企業的經營成本持續加大，那經濟就將步入蕭條。

但解決滯脹的辦法通常又帶有「自傷性」，因為對付滯脹，政府很難依靠單一的貨幣政策來消除，你提高利率，採用緊縮的貨幣政策，企業經營成本更大，經濟蕭條可能加速甚至出現倒退，若降低利率採用寬鬆的貨幣政策，刺激經濟增長，又會引發惡性通貨膨漲。

因此，政府一般都是通過擴大公共財政支出，同時減稅並適度的提高利率利用時間逐步的解決，除了這種方法之外，還真沒有更為行之有效的辦法。

如果有滯脹發生，納吉爺建議的投資策略是：

1、優選短期債券，因為通常滯脹階段時，短期債券通常表現力較好，同時，備好現金，現金為王是作用凸顯。

2、其次是選擇需求彈性小的公共事業板塊，醫藥等板塊，通常避險效果要好

3、再次是一些優質的龍頭工業股，背靠大船求穩。

4、最後是金融、房地產和非必需消費類板塊。

總之，經濟的「滯漲」的跡象已經有了，我們應該提早計劃打算，這是納吉爺想說的話。

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