文/仲貴華

今年初以來股市觸底反彈快速上漲，市場賺錢效應明顯。但進入3月份以來，大盤一直處於3000-3100點之間的箱體震盪中，許多投資者產生了迷茫彷徨，行情下一步怎麼走？會不會只是一波反彈，差不多要結束了？筆者也接到不少朋友打來的電話，詢問這方面的情況。在此，筆者可以明確地表示：牛市纔剛剛起步，“小荷才露尖尖角。”

首先從技術面看，當前K線一直處於60日均線上方運行，表明當前市場投資者總體仍然是盈利狀態，市場賺錢效應明顯，市場流動性相對較好。60日均線是市場短期的牛熊分界線，從A股歷史上看，K線在60日均線上方運行，市場總體處於強勢運行狀態，歷次牛市也是一直處於60日均線上方運行，只要不破60日均線，市場流動性仍充足，個股投資機會便會層出不窮。但3月以來爲什麼處於滯漲狀態，主要是前期指數走得太急太猛，K線大幅偏離60日均線、年線等重要支撐位。在經過短期盤整鞏固之後，市場必將繼續走強。

其次從資金面看，隨着金融去槓桿已進入尾聲，今年以來央行不斷進行市場操作，向金融市場和實體經濟釋放流動性。另外央行一直表態，銀行存款準備金率有下調空間。隨着宏觀層面流動性的好轉，資本市場的流動性也將持續好轉，最爲典型的指標就是182天國債逆回購利率持續走低。流動性的持續好轉，爲股票市場行情繼續上漲提供了充足的“彈藥”。

再從政策面看，今年是A股政策改革年，我國股市歷次政策改革都帶來了牛市，1999年《證券法》頒佈，直接導致“5·19”行情，並且牛市持續至2001年。2005年的股改直接導致了2006、2007年大牛市，中小板、創業板的推出也造就了這兩個板塊當時的小牛行情。歷次資本市場的政策改革都有一定的紅利，也打破了原來制度、政策束縛，並且伴隨着大量的創新，因此投資機會多多，出現牛市當然不足爲奇了。今年科創板的推出、註冊制試點、引入做市商等一系列證券市場改革發展措施，將釋放大量的政策紅利，A股將駛上發展快車道，牛市自然可期。

由於前期行情走得太快太猛，3月以來A股出現了滯漲震盪行情，但老股民都知道任何牛市行情不可能一蹴而就的，短期內出現滯漲乃至一定幅度的調整，這是再正常不過的現象。股市中有句名言：行情總是在絕望中產生，在猶豫中上漲，在瘋狂中死亡。在當前技術面、政策面、資金面等有利因素不斷髮展聚合的情況下，我們沒有理由不期待牛市行情。

我們的A股正處於一個幸福的牛市行情之中，你還猶豫什麼呢?

（本文已刊發於2019年3月23日出版的《紅週刊》）