週五A股和H股市場同時出現大幅調整。臨近尾盤，受重要會議工作報告影響，內房股尾盤集體跳水。融創中國跌近11％，創2015年8月以來最大跌幅，碧桂園、恆大、龍湖等各跌幅均在5%左右。一波急殺也帶動兩岸股市進一步下挫。

　　有媒體認爲，本屆重要會議報告中“集中力量落實好黨中央確立的重大立法事項，包括審議民法典，制定房地產稅法等……立法調研、起草，加緊工作，確保如期完成。”的表態和3月5日政府工作報告中提出的“健全地方稅體系，穩步推進房地產稅立法”，共同引燃了投資人對房企業績的焦慮情緒，造成資本市場大拋售。

　　誠然，隨着中國城鎮化程度不斷提升，地方政府能賣的地越來越少，“土地財政”越來越難以爲繼。而房地產稅作爲世界上比較成熟的稅種，一直被視爲土地財政的完美替代。但是，如果要全面開徵房地產稅，至少還面臨着以下幾方面問題：

　　1、從技術來說，我國目前的稅改方向是“寬稅基，低稅率，簡稅制，嚴徵管”。因此，房地產稅要替代土地出讓收入成爲地方政府穩定收入來源的，需要足夠寬的稅基。這就要求各類住房（房改房、經適房、集資房、兩限房等）必須有統一明確的產權性質，以此爲依據進行全國住房普查，建立統一的不動產信息系統。然而我國《不動產登記暫行條例》自2015年3月1日正式施行以來，四年多的時間過去了，距離全國所有市縣發放《不動產證書》的政策目標，尚有不小距離。

　　2、從房地產產業鏈條的角度來看，針對持有環節的房地產稅創造的稅收最低，國內已經進行房地產稅試點的重慶和上海，房地產稅收入僅佔土地出讓收入的7%左右，即使全國開徵，短期內也無法對土地財政形成有效替代。一言以蔽之，全面開徵房地產稅的緊迫性並不存在。況且國內經濟正處於新舊增長方式青黃不接的階段，房地產作爲支柱行業，扮演着聯繫上下游產業，創造稅收、穩定就業的重要角色。而中國城鎮化進程和大都市圈的建設，也需要有經驗的大型地產集團扮演更加積極的角色。因此，在相關稅收體系真正建立健全之前，國內環境難以支撐房地產稅的全面開徵。

　　3、中國經濟發展的兩條主線，一帶一路和人民幣國際化，都需要穩定的人民幣幣值和充足的財政收入作爲保障。而整個金融體系的穩定性，也建立在抵押品的價值穩定之上。在中國資產價格大重估的關鍵節點，國內資產價格必須保持堅挺。作爲我國最重要的資產大類，銀行最普遍接受的抵押物，穩定房地產價格預期的重要性是不言而喻的。而從稅源的角度來說，房地產稅的稅源同樣來自於房產的保值增值。在這個當口貿然對房地產加稅，決策層必然慎之又慎。

　　我認爲，房地產稅對於增加地方財政收入、調節收入分配和穩定資產價格預期有着重要作用。但目前來看，無論是技術細節還是內外環境，都要求相關工作穩步推進，決不能急於求成。