2018年最後三個月，美股出現了較大幅度的下跌。但2019年後，美股就開始出現反彈。截至上週，美股已經基本收復了2018年底的失地，而這波反彈，很大程度上是市場對寬鬆預期的修正，而且目前看這種預期已經反映在市場定價上了。3月份議息會議後，美聯儲的鴿派聲明並未有效提振美國股市。這表明寬鬆預期對市場風險偏好的提振作用已經逐漸減弱。未來包括美股市場在內的風險資產市場的關注點，或將從流動性寬鬆預期逐漸迴歸到基本面。但是，美國經濟，乃至全球經濟，進入2019年後都面臨着一定的放緩壓力。

　　美股長達十年牛市，風險資產價格不斷擡高，這對美國經濟的威脅非常大。而大小摩的兩個報告的觀點說明美國內部也並不看好美國經濟的長期發展，所以纔會出現遠期國債收益率下降的問題，導致近遠端國債收益率倒掛，這不僅是美聯儲貨幣政策可能轉型的影響，更關鍵是對美國經濟的預期在下降，這使遠期避險情緒在增加，所以一些避險資本提前進入到了遠端國債上。

　　最近美國對於美股的回購和降息都是非常嚴重關注的話題！對美股回購施加限制是今年美國議員爭論的一個焦點，甚至高盛還提出瞭如果回購遭禁，將切斷市場上股票需求的最大來源，破壞股市的供需平衡，最終的結果就是閃崩頻現、波動性大增。

　　對上市公司股票回購施加限制，成了今年美國兩黨議員爭論的一個焦點。作爲華爾街的重要代表，高盛對此一直持質疑態度，在近期報告中該投行甚至直呼，如果禁止回購，那就等着美股崩盤吧。並且在去年的時候，美國股市大跌之際，美國總統特朗普就再次批評美聯儲，稱美聯儲是個“問題”，並呼籲降低利率。