怎麼看註冊制延遲呢？

其實我們討論註冊制延遲，可以以香港股市作為對照標準。

港股實行註冊制後，最大的特色是什麼？就是「強者恆強，弱者恆弱」，像騰訊這樣的企業在港股尤為耀眼，但是老千股也不少。當A股開始實行註冊制，很有可能往後的局面也是這樣，優秀的企業越來越突出，「垃圾企業」很有可能就只能淪為「老千股」。

那麼為什麼現在不實行註冊制呢？官方的說法是時機還不成熟，還需要探索建設。那麼推進註冊制最佳時機是什麼？其實在2014年這個時間段，這個時間段，股市指數相對合理，而且橫盤時間也足夠。只是那時候還是剛提上日程沒多久（註冊制2013年寫進黨的文件），2015年想要推行註冊制，沒過多久又爆發了股災，只能推遲....

註冊得好處就在於，註冊制下，管理層不再控制新股發行的數量、價格、時機。此外，上市公司退市比率會上升。對於投資者來說，股市風險將加大，股票供應量將加大。目前A股的估值水平，會因為註冊制的到來而降低。當然，在註冊制下，散戶生存會更加困難，市場將變成機構之間的博弈。

怎麼看待這一次註冊制延後？

在筆者看來，就是再給諸多散戶一個逃離的機會。出於防範金融風險的考慮。2015年股市異常波動、2017年債券市場調整、人民幣匯率波動等內外部條件的變化，使監管層和市場各方認識到，股票發行註冊制改革並不是越快越好，還是需要穩步推進，急不得，更拖不得，要穩中求進。而且現在的散戶普遍投資觀念不強，喜歡投機，持倉中小創、次新的佔多頭..

換句話說，此次註冊制延後，一方面是為了防範金融風險，穩中求進...另一方面就是在等一個A股散戶比例適中的時候再推行。

（-東南偏北）

本次註冊制延遲時機較為敏感。

那就是中小盤股票跌幅較大，觸發了股權質押危機和信託槓桿持股危機，很多公司不得不停牌躲避平倉風險。

這與美聯儲加息擾動國際金融市場不無關係，有關人士指出從外部環境看，歐美髮達國家相關金融市場積累了一定泡沫和風險，已經有調整的徵兆，給我國實施註冊制改革時間窗口的選擇帶來不確定性。」

如果這個時候不對註冊制延期實施，就會導致市場做出更多的非理性反應，引發股市非理性動蕩，這是得不償失的。

因此需要股指回到一個合理的位置，需要股價回升到一個合理的位置，最起碼沒有了槓桿資金平倉風險，目前管理層已經開始拆槓桿，對股權融資和信託持股有了新的規定，從而降低風險。

另外中小創股票從高位跌下來，跌幅巨大，投資者損失慘重，如果這個時候實施註冊制，投資者的反彈聲音可能也比較高，推行註冊制的輿論壓力也頗大。

另外製度方面也存在不足，註冊制實施的條件並不具備，有關人士指出，目前在多層次市場體系建設，交易者成熟度，發行主體、中介機構和詢價對象定價自主性與定價能力，以及大盤估值水平合理性等方面，還存在不少與實施註冊制改革不完全適應的問題，需要進一步探索完善。

因此這個時候延遲註冊制是一個正當的政策舉措，是一種呵護市場的心態，投資者切不可激進操作，再度套在高位，註冊制不是不實施，只是延遲而已，再度套牢，政策上不會給你太多的機會。

實施註冊制以後，新股發行不會控制，市場存量公司將增加，很多業績平平的公司有可能成為殭屍股。投資選股更難。

2月份的股災，可能影響了註冊制的推行。現在的股票發行比註冊制還厲害。註冊制實行也不可能無限量的發行。美國股市和香港股市都是註冊制。都是大牛市。

2016年和2017年，中國股市是全世界發行新股最大的市場。2017年全世界都是牛市，唯獨中國的股市是熊市。希望註冊制趕快推出。中國股市就真正的大牛市開始了。

中國股市問題的根本癥結不在於是否實行註冊制，而是新股lPO如何均衡推進及上市以後如何嚴厲監管特別是有關增發、解禁、質押等相關的制度設計。大量的上市公司一俟解禁期滿便瘋狂減持套現，甚至未待期滿也是變著花樣地利用各種通道手段達到實際套現的目標，弄錢的瘋狂遠遠超過了對做好企業本身的期望！什麼董事長、總經理等等頭銜根本不屑一顧，只要拿到錢什麼時候都可以再整出一個來。客觀地講，對於一個上市公司的了解沒有人會比它的大股東們更清楚，這些大大小小的股東們自己對企業都棄如敝履，旁人又憑什麼信他？主人對自已的孩子都沒有興趣你憑什麼去抱來養育，還圖什麼回報？做夢臆想去吧……除了搏傻還能作什麼解釋？因此，所謂註冊制延時純粹是忽悠，給炒作者一個借題發揮的機會而已。據此湧入理由不足。魚不上鉤，釣餌猶存；魚若上鉤，餌魚同盡！

就在剛過去的這個周末，一則令資本市場震動的消息傳來：註冊制延期了！然而，註冊制真的延期了嗎？註冊制現在哪裡？據Wind數據顯示，2017年A股市場全年IPO企業家數438家，創歷史新高，同比上漲92.95%，募資金額2，301億，同比上漲59.82%。——如果單從新股發行「數量」上來看，其實註冊制早已經在不聲不響地實行了，所以從這個層面上講，註冊制早已經成為事實，「延期與推遲」早已經沒有意義了！

我只有幾年的股齡，這個問題我肯定回答不好，不過可以說說自己的看法。

註冊制授權延遲兩年，個人推測主要原因還是目前股市條件不成熟，另外一個還有可能是目前股市環境太糟糕，而且IPO排隊的企業還有那麼多，有關部門還是怕出現太大下滑，中國股市歷來牛短熊長，遲一點會有穩定市場的作用。不過，我們要理性看待這個問題，我不認為是太大利好，最多也就穩定一下，小利好也可以算吧

註冊制延遲，毫無疑問對市場短期來說是一個利好，尤其是利好次新板塊，個人認為假如到時實施註冊制的話，那麼相應的，要把退市制也要提上來，或者說把退市制嚴格執行。打個比方，a股市場就像一個水池子，實行註冊制就像把水閘打開一樣，到時候有大量的垃圾股湧進來，當然，肯定也有好的公司進來，到時數量巨多，魚龍混雜，難以分辨，對於我們這些信息比較滯後的散戶來說，是相當吃虧。那麼嚴格執行退市制，就像一個放水閘，一來可以把一些垃圾股淘汰出去，起到一個去偽存真的作用，二來，可以讓分流現象不要太嚴重，要不然股票數太多，又沒有那麼多增量資金，僅靠一點兒存量資金博弈。那就別指望來牛市了，不跌出翔才怪。