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　　撰文 | 舒克

　　出品 | 大摩财经（ID：damofinance）

　　阳光集团和中民投的关系再次进入微妙阶段。

　　继不久前中民投卖掉一半所持阳光城（000671.SZ）的股份后，阳光城的母公司福建阳光集团日前也对手头的中民投股权进行了腾挪。

　　现有工商资料显示，阳光集团为中民投的股东之一，但阳光集团的关联公司福建康田实业在3月26日、4月4日两次出质中民投股权，质权人为厦门国际银行厦门分行。目前尚不清楚这是否意味着阳光集团将部分股权转让给了康田实业但还没有做工商变更。

　　康田实业的股东均为自然人，但其工商注册电话与阳光集团一致，且康田实业为上市公司阳光城持股10.17%的第四大股东，与阳光城控股股东阳光集团是一致行动人。因此，康田实业也被视为阳光集团的关联公司或附属公司。

　　阳光集团和中民投的关系一度非常亲密。中民投2014年成立时，阳光集团出资10亿，持股2%。到了2015年，中民投又战略投资阳光集团旗下上市公司阳光城，通过旗下上海嘉闻投资管理有限公司持股18.04%，成为仅次于控股股东阳光集团的第二大股东。

　　彼时拿下董家渡地王的中民投意气风发进军地产行业，与阳光城的合作被外界解读为“强强联合”与“保驾护航”。

　　但去年下半年起，中民投的资金链日益紧张逐渐显现，甚至爆发债券技术性违约危机。今年二月，上海嘉闻将所持有的一半阳光城股份出售给了与阳光集团关系密切的福建捷成。

　　而从2018年11月起，阳光集团开始质押手头的中民投股份。公开资料显示，阳光集团在去年11月7日、21日、28日多次质押中民投股份，其中又有部分解质押。康田实业最近质押的股份与此前阳光集团解质押的部分相等。

　　Wind数据显示，中民投自身从去年开始频繁质押股权，累计达18次，其中6次已经解除质押，未解除质押的部分均从2018年6月开始。

　　为解决自身困境，今年二月底，中民投和长城资产在资产处置、债务重组等方面展开合作。3月24日，规模10亿元的“18民生投资SCP003”完成了兑付。不过4月8日，中民投发行的余额8.5亿的“16民生投资PPN002”又被曝逾期，中民投对此回应称，目前在持续通过各项措施，改善公司流动性，努力偿还和减少债务。

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