一做投資誤終身。投資如下棋，看不到三步，談不上高手，真正的大師往往能看到七八步之後。最優秀的投資人能預判五年以後的行業形勢，並提前佈局，軟銀的孫正義，投資日本雅虎、阿里巴巴等就是其遠見卓識的具體表現。優秀的投資人能夠看到三年以後的行業形勢···

來源 |行者有疆（vc-zhangyunpeng）

素養1

站的高，看的遠

投資如下棋，看不到三步，談不上高手，真正的大師往往能看到七八步之後。最優秀的投資人能預判五年以後的行業形勢，並提前佈局，軟銀的孫正義，投資日本雅虎、阿里巴巴等就是其遠見卓識的具體表現。優秀的投資人能夠看到三年以後的行業形勢，比如股權分置改革前購買法人股的某非知名投資人，07年中小板開板後作出「寧可投錯，不可錯過」判斷的投資業大佬，那些09年開始全力佈局移動互聯網的同行…

運氣也好，機遇也罷，時代公平地賦予我們每一個人，但若沒有識別它們的慧眼，也只能是接二連三的錯過，更別說成就「借東風而上」的事業了。

投資行業永遠有相對的週期，行業的繁榮與衰落幾番輪迴，只看眼前的投資人士很難做好這行，問君能有幾多愁，恰似48元滿倉中石油！

素養2

流得汗，喫得苦

12年我出差在煙臺,早5點起牀趕7點半飛機去上海；9點半到上海後再直接趕12點飛機去鄭州；兩點多到鄭州，四點半再坐車去濟源；和客戶晚餐時一起簡單交流項目後七點趕回鄭州坐十點半飛機回深；飛機嚴重晚點，凌晨三點纔到，回到家天快亮了；睡四個小時後趕九點半的晨會……這就是典型的投資人的一天！

久經沙場，現在我已經練就北京、上海當天來回，往返之間能見四五撥客人，機場咖啡廳成為約見企業家的戰略重鎮。我身邊優秀的投資人一年至少要看500個項目，基本沒有假期。即使是曾投資了小米的頂級投資人，剛從美國跨洋飛行16個小時，下飛機第一件事就是看項目；另一位行業大佬，晚上十點半還一個人在辦公室裏加班，這些就是投資人的日常，勤奮已成為習慣。

以為投資人都是看高大上項目，住五星級酒店，那就真是too young too simple 了。我剛入行時做一個汽車檢測站項目，為了知道每天究竟有多少客戶過來檢測，就站在太陽底下暴曬著，一輛輛地查進站車輛，項目做完，黃種人變成了黑人。10年我去看一個海參養殖的項目，去基地實地考察，晚上住在鎮裏最「豪華」的酒店，第二天早起發現服務員的內衣還掛在我房間晾著，絕對是「五星級」服務！

如果說做投資需要那1%的靈感，那麼更需要的則是那99%的汗水。優秀投資人必須凡事全力以赴！

和登山一樣，無論經歷多少艱難險阻，當企業真正獲得成功，當我們真正站在山頂那一刻；看到遠方的雲海層巒疊嶂，見到自己的企業成為行業翹楚，會當凌絕頂，一覽眾山小，攀登再苦，這一路也值得。

素養3

抗高壓，成大事

投資永遠是在信息不對稱的時候做出決策，PE項目或許能做到依靠70%的信息做出100%的決策。投資早期項目，很多時候只知道一個項目不到50%的信息，就要做出100%的決策，壓力可想而知。

根據這麼多年的投資經驗，大家都說好的項目很難掙大錢，反而是一些爭議很大的項目最後獲得了超額回報。當時我投資迪森股份，決策的時候分歧很大。如果當時我面對質疑不能堅持，不能承受住壓力，也就沒有後面的生物質能第一股。有一次，公司投資的另一明星項目，因為大環境不成熟，中間有一段時間困難重重，如果公司不追加投資該項目可能立刻面臨險境，追加投資則仍有一線生機。當時大部分同事建議不追加投資，只有項目負責人頂住所有壓力，力排眾議，堅持追加投資，後來得到了百倍回報。

我一直認為投資是美好的事，成就別人的事業同時成就自己，自己的綿薄之力，可能正成為掀起燎原之勢的那一點星星之火。可是過程未必都是美好的，有時甚至是對人性的拷問。十幾年投資生涯中，也有項目中途上演「撕逼」大戰，管理團隊更迭，團隊互相誹謗、欺騙，流言蜚語滿天飛……每當這時，都陷入深深的自我懷疑之中，然而不管怎樣，這時我們更需要頂住壓力，勇於承擔責任，再難也必須主動出擊，作出抉擇。

素養4

技能多，路更廣

人家都說投資人是萬金油，啥都不懂，又啥都懂點，法律、財務、管理、專業知識……一會兒談應收賬款、一會兒談股權激勵、一會兒又談行業未來發展趨勢。董事會上高談公司發展戰略，投後報告裏智慧凝聚到小數點…

初次接觸一個項目，和企業家交流個把小時，如果能提出幾個對方正在思考的問題，那絕對會互增好感。不要指望自己能教育企業傢什麼，大多企業家比你更懂他從事的行業，有限的時間能抓住幾個關鍵點，講上幾句行話，猶如通關找到了密碼。等到投後服務就更加考驗知識面，企業家拋來的問題涉及方方面面，不可能每一次都引進外部專業人士來解答，往往需要你當場就給出意見。

一個優秀的投資人必須是個複合型人才，具備多項專業知識，投資人的腦袋，就是哆啦A夢的口袋。

素養5

活到老，學到老

一個優秀的投資人工作之餘的生活一定是學習、學習、再學習！從夏商周到清末民初，中國傳統社會一直是男耕女織的小農經濟，社會生產組織形式並沒有太多的變化。然而，再看過去的三十年，深圳從小漁村變成大都市，國民從一貧如洗拿著糧票排隊買米到「雙十一」逛各大電商血拚到底，一切變化的都太快了。不僅物質生活得到極大豐富，一代人的生活觀念也發生了根本變化90年代，在農村，如果有人花錢買瓶裝水喝，會被所有人笑話，現在農民去地裏幹活，口袋裡裝一瓶飲料是常態。互聯網行業更加是瞬息萬變，B2B還沒弄明白B2C開始了；剛瞭解一點B2C,別人開始OTO了；社區、網紅、AI……，感覺每天都有新的名詞出現。努力學習都一知半解，更別說不學習了。

2010年前投資人相對輕鬆點，無論新能源、新材料還是先進位造，其實都算製造業，研究的基本還是毛利率、凈利率、存貨那些東西，越老經驗越豐富越值錢。現在時代真變了，只要你一天停止學習，你離行業的熱點就遠了一點；持續的不學習，或許真的要離開一線了。這是投資人最好的時代——熱點投資方向多、機會多；這也是投資人最壞的時代——知識大爆炸，行業革新週期短，投資人不進則退，隨時面臨被淘汰。

素養6

能喝酒，懂真誠

當年我做PE的時候，北方有一個項目，我們去拜訪過好幾次，互相都表示出了強烈的合作意向，可是我們一回到深圳，再向他們要盡調材料對方就不太配合，一拖再拖，20天過去了。時間就是金錢，效率就是生命，於是我決定再次飛過去和董事長、財務總監面談，當晚喝了一頓大酒。第二天，我酒還沒醒，對方把所有材料都準備好了。

中國人在酒桌上談生意已成為一種習俗，當然也飽受爭議，但不得不承認，我們的血液裏流淌著這個民族的含蓄、內斂、猶豫與猜忌，心裡揣著幾千萬的事兒，不喝幾杯壯膽酒，真沒有過景陽岡的勇氣。喝點小酒，確實能彼此敞開心扉，建立互信，坦誠相待，從而加快了溝通和做事的效率。

喝酒只是手段，目的是多一份真誠，少一點套路。

一個優秀投資人需要有決斷力、執行力和親和力，而親和力往往被人們忽視。投資第一投人，第二投人，第三還是投人。企業家對投資機構的第一印象是從接觸投資經理、合夥人那感受到的。投資合作週期可能是三年、五年、甚至十年，信任是必須的，而親和力是建立信任的基礎，沒有人喜歡和自己不喜歡的或是充滿負能量的人打交道。

如何做到讓自己有親和力呢？真誠尤為重要。無論企業家還是投資人，都是精英中的精英，智商的差距微乎其微，你是真誠的從對方的角度想問題還是忽悠他，每個人都能感覺得到。商業上討價還價無可厚非，不過一定要把握尺度，不要「欺人太甚」，這麼多年，我從來不利用創業者對投資行業的不瞭解來謀取利益。具體來說，行業8到12倍PE的項目我爭取談到8倍，但不會談5倍；投資早期項目，會幫助創業者規劃其股權結構，讓他在二輪、三輪融資後還是大股東……投資合作是長期的，被佔了便宜，投資人或者企業家一時沒想明白，可是日子久了，他終究會知道自己喫了虧，結果便很難雙贏。

投資人和企業家最好都掙自己該賺的錢，不要輕易利用信息不對稱算計對方，行得正，才能走得久遠。

素養7

學雷鋒，攢RP

投資是長線，需要積攢自己的RP，大家都評價你靠譜，你就有了好的開端。如果一個投資人，見一個合作夥伴就希望有靠譜項目推薦，這樣急功近利基本不可能做好投資。

長遠看，今天沒有合作機會，或許明年就有了。各種原因沒有與這個項目方談成合作，但沒準就投資了該項目方推薦的其他項目。

有時有些項目因為財務不規範，暫時不適合投資，可是企業的確在高速發展。這時我們與企業保持長期聯繫，幫助其規範，之後企業再融資，你的投資機會將最大。即使自己不看好的項目，也不要敷衍了事，既然見面談了，就真誠地給出自己的專業意見。無論投資不投資某個初創企業，創業者需要，自己力所能及，盡量幫助別人。知識，存在自己腦袋裡不分享給別人，和漿糊有啥區別；只有把這些知識與經驗分享給需要它們的小夥伴，他們用這些知識創造了價值，這些知識才體現出了價值，也體現出了你的價值。

素養8

有朋友，一起走

行業前輩和我說過，投資人羣體是一羣狼，合作永遠大於競爭。

無論我們如何努力，都不可能自己接觸到所有項目的一手信息，所以需要外部小夥伴們幫我們介紹項目；無論我們如何學習，都不可能在所有領域成為專家，所以我們也需要外部小夥伴的專業意見。同行之間，競爭是必然的，一個項目上要拼速度，拼價格。可是因為前期項目風險高，每一家投資機構的資源不同，我們又必需一起抱團取暖，因此，很多項目是幾家一起合投。所以，有幾個小夥伴能與你一起分擔風險，與你一起暢飲慶功酒，幸甚至哉！

如果說外部小夥伴為你鋪開一張道路網，你的內部小夥伴則幫你攢緊了出擊的拳頭。

無論你自帶多少光環，如果沒有團隊都很難做成投資行業裏的領軍人和領軍企業。道理很簡單，光環是你前30年的積累，半年或者一年後，光環所集聚的能量就釋放得差不多了。真正保證你能緊跟行業發展、不落隊的還是你的團隊。有優秀的內部小夥伴與你一起持續學習和付出，才能保證你和公司真正的專業化，真正的具有持續競爭力。

素養9

有實力，靠運氣

打鐵還需自身硬，做好投資必須加強自身素質，投資邏輯專業知識，都必須過硬。可是不可否認，時代帶來的機遇和運氣也是成功的因素之一。

我04年進入投資行業，自認為趕上了投資行業的黃金時代97年到07年正是中國經濟高速發展的十年，這十年做傢具、做礦泉水、做包裝都能掙錢。有幸在這樣的時代裏從事投資行業，只要沒有偏離方向，掙錢是必然的。股權分置改革、中小板、創業板的推出，利好太多了，很多時候我們真要感謝時代。

投中一個明星項目絕對有一定運氣成分。投資人無論看過多少項目、對行業有多麼透徹的領悟、多麼善於分析和洞察人性……最後發現，自己能力以外的事情還有太多了，有時我們具備了99%的實力，但也需要1%的運氣來引爆。

投資行業對於年輕人最大的吸引力就是他的造神能力，很多投資人幾年名不見經傳，突然有一天投對一個項目就一飛衝天，成為行業大佬。所以做這行永遠要對年輕人客氣點，或許明天，面前的年輕晚輩就是你我膜拜的大神。

當然，運氣一說虛無縹緲，永遠不要刻意等待和追求，運氣永遠留給那些有準備的人！

素養10

談情懷，掙未來

情懷值多少錢？或許一文不值，只是空談，或許價值千億，改變未來。偉大的事有時真是始於情懷，只是因為別人的產品感覺太難用，只是因為自己半個小時打不到車，或者認為某個東西太暴利，於是就開始了自己的創業歷程。一路摸索著走過去，幾年後發現自己竟然成為了偉大的企業家。

投資人也一樣，我經常講優秀天使投資人首先要具有天使般的情懷。很多大事就是從一句「為什麼中國人不能造汽車？為什麼錢都讓老外賺了？為什麼下一個風口不能由中國人來領導？」這樣的口號開始，並一步步變成現實。有些投資人相信了企業家的情懷，並一起投入到他們的事業裏，他們以情懷開始，不忘初心，最後也收穫了豐厚的回報。

素養11

無所畏，做自己

現在流行資本寒冬論，我不以為然，冰雪之下可能蘊藏著更大的機會，投資切忌人云亦云，要相信自己的判斷，走自己的路。04年我剛進投資行業的時候，那時因為退出無門，絕對的資本寒冬，可是那時投資的項目質量高，價格又低。等到06年中小板一開，最少都有五倍以上回報，十幾倍也一點都不稀奇。

人們鼓吹資本寒冬，可是我看到的明明是實體經濟下滑倒逼企業創新，勤勞、隱忍的中國企業家走向全世界，人工智慧和生命科學領域的巨大發展空間。我們不畏懼這樣的偽寒冬，我們需要做的就是對投資心存敬畏，持續提升自己的專業能力，堅定做好投資企業的增值服務。

跑過步的人知道，每個人都有自己的節奏，跑馬拉松時，前程你平均每公里快5秒，後程就可能崩盤，只有勻速前進，才能堅持到最後。所以無論風雲變幻，一定找準自己的節奏，做好自己能把握的事。殊不知，很多投資人反而死在行業繁榮之時，他們只看到的前面的巨大機會，沒有客觀評估自身能力，做了太多超出自己能力的投資。

福兮禍兮，命運的把握，關鍵還在自己。

素養12

很年輕，很樂觀

最後就是一定要有樂觀精神，投資行業太苦了！喫苦、承受壓力不說，項目失敗也是常事。沒一個好的心態，掙到錢也快樂不起來。辛苦跟進項目兩個月，一朝被別人搶走，心裡苦難言，但還是要自我安慰下一個項目會更好。投資的項目命懸一線，我們要對自己說偉大的企業都是熬出來的，趟過這道死門關，企業就開始騰飛了；即使被不良企業家欺騙，也要想著害羣之馬是少數，惡人終究遭報應。我們相信中國的明天會更好，中國的企業家羣體是世界最優秀的企業家羣體，我們從事的是幫助他人、成就自己的美好事業。

明明已經累成狗，可是還要再次衝刺，要給自己和別人最燦爛的笑容。我們要永遠保持一顆對未知事物充滿探索慾望，對美好生活充滿無限嚮往，永遠年輕、樂觀的心。

正因為相信未來，因為熱愛我們揮灑汗水與激情的行業，熱愛這片我們堅守的土地，所以我們才能披荊斬棘這一路上，堅持到最後，撥開雲霧，看皓月當空，投資成功，看實現社會價值！

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