報告期內，蘇寧易購實現營業收入爲622.42億元，同比增長25.44%；全渠道商品銷售規模爲869.26億元，其中線上自營商品銷售規模同比增長40.87%，繼續維持高速增長態勢。此外，一季度公司實現歸屬母公司淨利潤達到1.36億元。

以全國商業信息中心公佈的2019年一季度100家零售企業銷售同比增速0.2%觀之，蘇寧在較大的逆風環境下實現了超高速增長。

過去幾年中，蘇寧易購打造了以智慧零售爲方法論，以線上增長線下擴張爲主線，以物流、科技、金融硬實力作爲配置的新蘇寧模式。在這種模式的促動下，蘇寧依託線下體驗達成客戶引流與留存，通過線上平臺實現智慧零售業務放量。而在業務模式確定，規模效應突顯的未來，蘇寧易購的業績有望出現井噴式增長。

從財報分項數據觀之，蘇寧易購的智慧零售戰略得到了很好的執行與承襲，其從報告中透露出的三大亮點可略見一斑。

第一個亮點爲高速的線上增長印證鋪設線下與雙線融合戰略的合理性。數據顯示，2019年一季度，蘇寧易購線上平臺商品交易規模爲541.24億元，同比增長36.09%，其中自營商品銷售規模379.09億元，同比增長40.87%。

而在高速增長的背後，蘇寧智慧零售的線下網點鋪設在其中扮演至關重要的角色。截至2019年3月底，蘇寧易購合計擁有各類自營及加盟店面12329家，一季度新開1501家。

來源：蘇寧一季度報告

而在大型零售百貨端，蘇寧易購在報告期內收購了37家萬達百貨，後者覆蓋北京、石家莊、鄭州、洛陽、煙臺、宜興、江門等一二三四線城市，且大都位於CBD或市中心區域，是城市人流最密集的區域，可以爲蘇寧帶來約2.5億人次的年客流量。

第二大亮點來自於全品類戰略的深化。公司於一季度成立家電、消費電子、快消、時尚百貨、國際五大商品集團，每個商品集團各自量裁品類擴張戰略，自主拓展供應鏈，將治理鏈條下放，決策靠前。

五大商品集團的成立，意味着蘇寧各業態進入集中採購、招商，推進精細化運營階段，將大幅降低“萬店時代”的公司供應鏈成本。如大快消部門在成立爲數不多的時間，完成了蘇鮮生、蘇寧小店等線下快消供應鏈集約統籌，相繼完成消費供應端“車釐子自由”、“椰青自由” 、“三文魚自由”、“山竹自由”，實現品類量質價的有機統一與各業態品牌的口碑統一。

第三個亮點來自物流、金融、科技領域的高投入與高增長，以及用戶基數粘性的增長帶來的可持續性預期。

物流基礎設施方面，報告期末蘇寧物流及天天快遞倉儲及相關配套總面積964萬平方米，快遞網點26700個，物流網絡覆蓋全國351個地級城市、2849個區縣城市。報告期內，消費金融業務投放額同比增長229.66%，供應鏈金融業務投放額同比增長78.01%。研發投入方面，蘇寧繼續保持超高速增長，一季度研發費用同比增長81.79%。

物流、金融、科技業務，屬於後臺基礎設施建設，雖然不顯山露水，卻能夠持續提升用戶體驗，對留存用戶具有決定性的作用。目前，蘇寧易購零售體系註冊會員數量 4.22 億，2019年3月蘇寧易購移動端月活躍用戶數同比增長39.39%，基本維持與線上消費增速的一致性，持續性則能互相印證。

而獲得上述成績的原因，與蘇寧選擇的賽道與戰略執行力密不可分。

“以前我沒得選，現在我選消費升級”——5G時代讓中國更爲扁平，農村孩子人手執一款智能手機，玩起手遊比城裏小孩還“溜”，鄉村間有了外賣員，國道上都是網約車，他們能辨別假貨，山寨貨，渴求使用質優價美的產品，他們是當前農村的新容貌，也是未來農村的主要客羣。

相關機構研究顯示，從動態增長潛力角度，過去幾年，農村居民可支配收入比城鎮平均高1.4個百分點，最高爲2.9%，最低爲0.79%；此外，2010年以來，我國農村居民的邊際消費傾向總體大於城鎮居民，也就是說相較於城市居民，農村居民更願意把新增收入更多地用於消費支出。

當城鄉經濟差距逐步縮小，觀念差別快速彌合，零售業的機遇便悄然而至。根據國家統計局公佈的2018年消費數據顯示，2018年全年社會消費品零售總額380987億元，比上年增長9.0%。按經營地統計，城鎮消費品零售額325637億元，增長8.8%；鄉村消費品零售額55350億元，增長10.1%。在城鎮化的大趨勢下，鄉村增速反包城鎮。

而這些數據支持，也讓蘇寧線下鋪點，線上放量的智慧零售與場景思維，變得有據可依。

2019年兩會期間，全國人大代表會議“常客”，蘇寧控股集團董事長張近東一口氣提交了5份議案，並重點關注了“正品下鄉”的問題。在大多數人還在糾結社交引流造成的“消費降級”假象時，張近東卻已經將單純的商業行爲，放到了更大的民生與經濟的層面。

根據中國互聯網絡信息中心(CNNIC)近日發佈的第43次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，2018年我國農村地區互聯網普及率爲38.4%，全國行政村通光纖比例達到96%，貧困村通寬帶比例超過94%，通過互聯網與線上線下融合，實現“正品下鄉”存在可能。

在2019年度工作規劃和部署會上，張近東在2018年首提“造極”之後，提出了蘇寧2019年的關鍵詞：極智，強調在蘇寧三年“造極”的道路上，“既要有發展的速度，也要有發展的內涵”，要“堅持用數字化和智能化的智慧動力賦能零售”，同時明確提出2019年蘇寧將新開門店15000家。

目前，蘇寧正試圖構建縣鎮零售市場的大平臺、大網絡，將廠商、加盟商、消費者等角色有機綁定，通過數字化的技術工具和社交化的營銷模式，打通縣鎮市場的O2O場景，構建一個低成本高效率的流通網絡。截至2018年底，蘇寧零售雲在全國佈局超過4600家門店，覆蓋了超過1500個區縣和3100個鄉鎮，帶動16000個以上的就業崗位，將超過761萬件品質家電、3C類產品和服務帶給5億縣鄉鎮用戶。

而蘇寧的核心攻略，在於利用智慧零售增強客戶體驗，成爲“零售供給側改革”的先行者。

（本文觀點不代表環球老虎財經立場）