（原標題：美科技股“光環”背後藏隱憂）

◎ 見習記者 齊琦

《國際金融報》（ 2018年04月30日 第02版）

英國民眾扮成紮剋伯格，抗議用戶信息遭泄露。

東方IC圖

美股財報季，美國科技三巨頭——亞馬遜（Amazon）、臉書（Facebook）、榖歌（Google）母公司在一週內先後交齣不錯的成績單。

值得注意的是，高分背後皆有“難言之隱”。

業績高速增長

當地時間4月26日，亞馬遜發布瞭2018年一季度財報。公司一季度淨利潤16.29億美元，較去年同期的7.24億美元增長125%。

報告顯示，公司一季度淨銷售額510億美元，高於預期的497.8億美元。較去年同期的357億美元增長43%。剔除一季度外匯匯率同比變化帶來的利好影響，淨銷售額同比增長39%。第一季度營業收入達到19億美元，較去年同期的10億美元增長92%。每股收益3.27美元，同比增長121%，高於市場預期的1.26美元。

Loop Capital分析師楚庫巴（Anthony Chukumba）錶示：“我們確實對亞馬遜的一季度業績感到喫驚。”

此前，臉書於當地時間4月25日發布一季報，盡管醜聞纏身，仍賺得盆滿鉢滿。報告顯示，公司一季度淨利潤49.8億美元，同比增長63%。總銷售額119.66億美元，同比增長49%，超齣市場預期的114.1億美元。每股收益1.69美元，同比增長63%。

臉書創始人兼首席執行官（CEO）紮剋伯格錶示，從財報數據來看，公司至少目前還幾乎未受到數據泄露醜聞的影響。

此外，當地時間4月23日，榖歌母公司Alphabet也發布瞭2018年第一季度財報，各項數據均高於預期。

報告顯示，Alphabet一季度淨利潤從去年同期的54.3億美元升至94億美元，同比增長73.26%，超齣預期的65.6億美元。一季度總營收增長至311億美元，較去年同期的247.5億美元增長26%，高於分析師平均預估的303億美元。每股收益13.33美元，較去年同期7.73美元增長72.45%，也高於預期的9.28美元。

Alphabet首席財務官拉絲·普萊特（Ruth Porat）錶示：“持續強勁的收入增長反映瞭我們的全球增長勢頭。”

廣告收入搶眼

三傢公司的總營收主要來自廣告收入。然而，成也廣告，敗也廣告。

據外媒統計，亞馬遜現擁有數十億美元的廣告業務。公司廣告業務銷售額達到20.3億美元，同比增長139%。

盡管如此，與榖歌和臉書相比，亞馬遜的廣告業務仍然微不足道。據eMarketer數據統計，榖歌和臉書兩傢公司已在數字廣告市場上佔據一半以上的份額。eMarketer的高級預測主管皮爾特（Monica Peart）認為，亞馬遜雖然有望成為美國廣告收入第三大的公司，但要等到2020年以後。

“到目前為止，亞馬遜的廣告負載一直很保守。公司能否利用好其豐富的購物者數據的優勢，並加大在其他領域的廣告投放力度，仍是一個懸而未決的問題。”皮爾特補充說。

對於臉書來說，2018年一季度，其廣告業務收入117.95億美元，佔總營收的98.6%，同比增長50%。這可以說明臉書的廣告客戶並沒有被負麵新聞帶來的市場恐慌情緒所影響。

值得注意的是，臉書廣告業務收入的91%來自移動廣告收入，相較於去年同期的85%又有所增長。臉書錶示，隨著公司廣告業務嚮移動業務轉移的比例加大，利潤迴報會更加豐厚。公司一季度營業利潤率從去年同期的41%躍升至46%，就是最好的證明。

臉書首席運營官桑德伯格（Sheryl Sandberg）錶示，廣告的綫上轉化是整個行業都必須應對的趨勢，公司也在密切關注。

據路透社報道，Alphabet一季度成本投入力度之大，甚至掩蓋瞭強勁的廣告銷售收入。有分析師稱，Alphabet毛利率迎來有史以來最大幅度的萎縮。

一直以來，榖歌的廣告營收是其母公司Alphabet的主要收入來源。分析師稱，Alphabet一季度收益飆升，是因為享受到瞭互聯網廣告的高收益。

光鮮背後有壓力

實際上，三傢公司近期都有自己“難唸的經”。

過去幾個月，亞馬遜一直遭受來自美國總統特朗普的言論攻擊，指責其對美國郵政行業産生的不良影響，以及公司沒有在公平競爭環境下運營，也沒有繳納足夠的銷售稅。

當地時間4月24日，亞馬遜CEO貝索斯迴應稱，對大公司的審查是正確的，公司將在遵守任何即將齣颱法規的前提下，找到新的方式以滿足客戶需求。

臉書在近期更是麻煩纏身。今年3月，英國劍橋分析公司使用非法手段獲得臉書用戶數據，通過大數據評估技術，替特朗普在美國大選時造勢，影響瞭數百萬選民的投票意嚮。

自8700萬用戶數據泄露醜聞曝光後，美國主流媒體一緻炮轟，民間組織發起維權活動，掀起卸載臉書熱潮，臉書因此股價暴跌，陷入創辦以來的最大危機。

據報道，盡管公眾呼籲卸載臉書，但最新數據顯示，臉書一季度新增用戶7000萬，日活躍用戶14.5億，同比增長13%，月活躍用戶22億，同比增長13%。

紮剋伯格錶示：“盡管麵臨著重大挑戰，公司仍在2018年一季度迎來強勁開局。”

受臉書數據泄露影響，榖歌的業務也可能受到影響。

加拿大皇傢銀行資本市場分析師馬哈尼（Mark Mahaney）錶示，盡管臉書的醜聞是由劍橋分析公司數據處理不當造成的，但其後果已經使政府進一步加大瞭監管力度，這也將影響到榖歌。

此前，紮剋伯格齣席美國國會聽證會，美國國會議員本打算讓其競爭對手榖歌一起在聽證會上接受質詢。後來榖歌得到豁免，沒有參與該聽證會。

有分析師錶示，榖歌短期內不會受到政府加強監管隱私問題的影響。但政府對大型科技公司的監管不容忽視，榖歌不可掉以輕心。

據外媒報道，5月25日歐盟將實施“歐盟通用資料保護規則”（GDPR），保護人們的網絡隱私，要求數據公司對於收集用戶個人信息保持透明，提升用戶對於個人資料的控製和主導權利。“這對所有涉及該領域的科技公司都將是一次衝擊”。

投資研究公司Pivotal Research高級分析師維瑟爾（Brian Wieser）稱，歐盟監管機構即將實施新的數據隱私法，屆時榖歌可能無法逃脫。這可能會促使更多用戶拒絕接受其在綫個性化廣告，或將讓榖歌每年損失數十億美元的營收。

臉書首席財務官維納（David Wehner）錶示，由於目前公司仍麵臨挑戰，將加大對數據安全的投資，預計今年的資本支齣將達到預期的最高水平150億美元，費用將同比增長50%至60%，因此今年的收入增長也可能放緩。