為何江鈴汽車凈利大減卻豪擲20億派息？

對於該問題，編輯認為:江鈴汽車在2018年1月15日發出派息公告，從公司未分配的利潤中分出每10股23.17元現金股息，約提分紅基金共計20億元。這一派息動作引起了深交所的注意。

由於近年來A股交易中大額分紅的公司比例不高，只有中國神華在2016年底和2017年3月拋出了共590億元股息。此次江鈴股份的分紅金額雖遠不及神華，但因近年來江鈴獲利能力持續下滑，這次派息事件引發行業猜測。

江鈴在公告中對此次派息做出解釋，說明公司目前現金準備充裕，資產負債率低，在2017年9月，公司資產負債率為40%左右，賬面的貨幣資金達到92.6億元。江鈴希望通過派息來加大對投資者的回報。事實上，江鈴的派息並不是第一次，在江鈴從1993年起的二十多年間，共有17年都有分紅，累計分紅金額約70億元。

對於江鈴的派息分紅公告，深交所要求江鈴對派息原因和合理性進行說明，並要求江鈴結合公司財務狀況對派息是否會影響業績以及其他可能出現的情況進行說明。

對於江鈴的派息行為，投資界認為派息最終的獲利方均指向公司大股東，派息背後伴隨著大股東的潛在行為。例如，神華在2016年、2017年派出590億元分紅後，其控股股東神華集團從中分得430億元，之後神華集團便與國電集團重組為國家能源投資集團。

江鈴控股派息的背後是近年來江鈴汽車利潤的下滑，其利潤額從2015年的22.22億元下滑到2017年三季度的6.43億元。分紅的背後顯出江鈴汽車的資金需求，因公司負債存在資金壓力，再加上企業面臨著研發以及平臺設計等方面的資金需求，這成為江鈴汽車在發展中的考驗。

這力度太大，導致江鈴連續漲停，其實江鈴本來的流通股就不多，大概80%的股份被固定股東持有，所以分紅和普通股民沒關。

江鈴汽車市值不足100億，賬上的現金流卻又90多億，所以雖然利潤下滑，也是不差錢的主。雖然今年的利潤沒有20億，但以前沒怎麼派息，所以也正常。

江鈴汽車，對於單一公司來說，目前汽車行業變數大，有如此多的現金儲備，應該大力發展未來的事業，新能源，新平臺等。而江鈴汽車選擇的是派息，雖然他手裡的錢還是很多，但投資者不需要他派息，需要他股票升值，可惜他沒有這樣做。

雖然是利好，但這短期的利好，是很讓人傷心的。

江鈴汽車這一分紅方案如果得以實施，其A股投資者可以獲得股息率達到12.9%，而A股每年平均股息率不足2%。

當然了，派息比不派息好，反正他也不知道怎麼花錢。不過，20億，至少16億進了前兩大股東口袋裡，所以，大股東當然要派息啦！

江鈴大手筆現金分紅的目的是希望改變股價的頹勢。江鈴有家底，過去積累了很多利潤，有能力派現。

王錫高掌舵江鈴期間，江鈴凈利潤率是汽車行業中第一或者第二高，2015年以前只有長城利潤率能高過江鈴，江鈴汽車的財務穩健，規模有序擴張，全順賣的特別好，穩坐商用車市場份額第一，超過22%的市場份額。2016年4月董事長換成邱天高之後，江鈴開始走下坡路，2014年全順全年銷量72076輛，2016年邱天高任董事長之後，全順銷量當年跌至65475輛，2017年全順銷量只有52981輛，相比2014年高峯期減少1.9萬輛，下降26%，在汽車銷量持續增長的年份市場份額大跌，利潤從2015年的22.22億降低到13.18億，2017年凈利潤目前沒有預告，估計低於10億。江鈴賬上現金還是王錫高掌舵時候積累的。2016年江鈴汽車開始大造SUV，放鬆了原有的商用車市場優勢，顯然SUV沒有取得很好的效果，SUV不是江鈴的優勢，商用車與皮卡以及貨運卡車纔是江鈴優勢，資源向SUV傾斜嚴重拉低了盈利能力。目前江鈴現金充足，分紅不影響經營，問題還是在於產品的規劃。放棄了優勢，以自身短缺的產品去競爭對手優勢的產品。開發新品是好事，但是放棄原本的優勢產品等於放棄大本營，這戰會越打越輸。所以，前景並不樂觀。再看看廣汽，SUV做的很大，但市場並不是太認可廣汽股票。期望江鈴馭勝與廣汽傳祺以及哈弗系列競爭脫穎而出？這種逆襲機會太小。所以，江鈴還是戰略偏離了，大比例現金派送的是好樣的，但重要的還是要重新抓緊原有的強項全順，再開發SUV新市場。