2009-2019年公司營收從不足2 億元大幅增長至17.42 億元,十年 間CAGR保持在24.74%;同時歸母凈利潤從不足1億元增長至8.98億元,十年間CAGR保持在28.18%,長週期來看營收/凈利持續高速增長。
業務屬性決定公司業績與資本市場高度相關,牛市行情下業績彈性不容忽視。事實上,早在上市以前,2007-2009年間,同花順就曾憑藉一輪A股牛市實現了迅速發展,營收一舉破億;隨後資本市場景氣度持續下行, 2010/2011/2012年A股日均成交額分別同比+2.31%/-23.25%/-25.46%,公司業績增長也略顯乏力。但到了 2014/2015 年,A股再迎大級別牛市行情,市場成交額驟然放大,疊加監管放鬆(網上開戶、一人多戶)打開導流變現渠道,公司業績迎來爆髮式增長,2015 年收入增速達到442.91%,歸母凈利潤增速更是高達1483.35%,展現冠絕 A 股的 Beta 彈性。
從流量上看,同花順的獲客能力不容置疑,而在客戶方面,同花順一方面為各類機構客戶提供軟體產品和系統維護服務、金融數據服務、智能推廣服務,另一方面也為個人投資者提供金融資訊和投資理財分析工具。公司產品及服務覆蓋資本市場上下游的各層次參與主體,包括證 券公司、公募基金、私募基金、銀行、保險、政府、研究機構、上市公司等機構客戶, 以及廣大個人投資者。
同花順在經歷2015年牛市後進一步拓寬並完善了券商合作運營體系與廣告推廣業務,商業模式愈發成熟,有望在市場迎來大級別行情的情況下展現更優的業績彈性。所謂「流量變現」,具體而言就是「核心(流量)基石 → B 端/C 端多渠道變現 → 預收模式帶來充裕現金流 → 研發深化技術優勢,反哺流量基石」的閉環模式。