股票投資既然是零和博弈，那麼價值投資是否有還有意義？
不太需要用零和遊戲去解釋股票，這對投資無益。零和是站在宏觀視角的一種解釋，然而單個的投資操作都是微觀操作，賺的和虧的都是真的。只有沒有玩透股票的人才會用零和遊戲安慰自己，沒有太大的意義。
股票的本質是企業融資，也就是讓你借錢給人家企業去發展。其實在企業上市那一刻，它已經通過賣掉股票給你融到錢了。只是上市之後，人們對公司前景的期待與擔憂出現分歧，加上股票可以自由交易，於是就形成了炒的特質，變成了炒作的工具。
怎麼能是零和遊戲呢？賺錢的人不會這麼認為，通過股票盤活了新經濟的證監會不會這麼認為，通過金融投資沉澱了熱錢，減少了通貨膨脹的國務院不會這麼認為，上市公司董高管不會這麼認為，賺手續費的券商不會這麼認為，拿管理費的基金經理不會這麼認為，只有沒賺錢的你，才會這麼認為。
再說價值投資，只是一種投資依據。這個世界是多元的，每個人活著都有一套行事依據，甚至是與世界格格不入的行事依據，股票有股票的規則，很多人沒有看到股票的規則本質，妄想用自己淺薄的觀念去頭頭是道的解釋股票，虧錢是必然的。
最近給朋友舉了一個例子，沒有任何經濟，財會，企業管理知識，就進入股票市場，甚至對圖形，理論研究頭頭是道，無異於一個風水大師裸身進了無人區，被禿鷹啃食乾淨是必然之事。
價值投資是一種比較接近正確答案的股票投資方式，但很多人理解的價值投資與能賺錢的價值投資方法相去甚遠，再加上人性使然，所以並不可見舉著價值投資大旗的人就發了財。
價值投資並不是指你潛意識裡覺得這個股票好，然後梭哈買入，跌了也死扛，一直等到解套賺錢，甚至泡沫膨脹也不賣，錯過整個週期後，錢也沒賺多少，你寬慰之，我這是價值投資。
價值投資是指，明白一個股票的公允價值，以及公允價值變動的核心原因，找到低估的股票，並深刻了解其低估的原因，且客觀預期在未來一段時間內，其公允價值會上行，並得到公允承認，而在這段時間內，單位時間的投資回報率比較高，且整個事件的確定性比較高，從而進行投資。
零和遊戲是一種視角，價值投資是一種因人而異的處理方式，兩者沒有必然關係。
您對「零和博弈」有一些誤解！！！
我們經常說「零和博弈」大概意思是，大盤十年保持3000點，這段時間分紅和交易費用影響較小，剩下的就是零和博弈。
或者說一個股票，從10塊漲漲跌跌過了3年後又回到10塊，這種刨除分紅和交易費因素，就是零和博弈。
必須要「回到原點」這種纔算零和博弈！
就好比價值投資買美的、格力、茅臺、萬科等等，這種價值投資，隨著企業的不斷發展，企業年利潤從1億→10億→100億→1000億，股價也不斷創新高；如果買的早，僅僅是分紅的錢就覆蓋了你的成本了，更別說股價持續的翻N倍了。這還零和博弈個P啊~
價值投資買的就是企業價值，本身20億市值的企業，年利潤1億。隨著企業的發展越來越猛，年利潤從1億→10億→100億→1000億，總市值肯定也是由原來的20億開始暴漲，分紅也是每年很可觀~
其實價值投資也並不容易，對與未來行業前景和企業未來發展速度的判斷，並不那麼容易。我們現在馬後炮去看，格力美的茅臺等等價值投資很容易，但是回到10年前，就去判斷哪些企業有價值，這個是挺難的。
歡迎一起交流，祝投資愉快生活愉快！
理論上科創板創業板搞註冊制，發多少IPO都可以，只要韭菜買賬！
按照一週14家，一個月就是56家，一年將近700家；創業板註冊後，IPO可能繼續提速，一年千家不是夢。A股過去30年發了4000家，這一年是準備幹過去10年的活兒啊。
當然，也不完全是壞事，敢這麼發，說明高層準備把股市打造成蓄水池，要啟動「印股票的時代」。經濟內循環時代，股市成為推動企業融資、經濟轉型的最大推手！接下來，養老金，社保，理財儲蓄資金會慢慢趕進股市，長牛可期。
股票投資不是零和博弈，股市能夠創造財富。股市的財富是虛擬財富，虛擬財富也是財富。富豪榜上的那些人，他們的財富絕大部分都是虛擬財富。
價值投資和股市是否是零和博弈沒有必然關係。價值投資的基礎是估值，無估值無價值投資。理論上說，只要是依據估值進行的投資就是價值投資。估值的方法千千萬，估值的結果也千千萬，價值投資並不一定帶來盈利。
Grinold（2002）對股票收益進行過一個經典的分解：
股票收益≈股息率+盈利增速+估值變化率
- 股息率：長期為正，銀行和公用事業的股息率甚至高於國債收益率
- 盈利增速：如果稍微對公司基本面有研究，並且不遇到百年一見的大危機的情況下，大概率為正
- 估值變化：長期遵循均值回復的規律，深度價值投資者的做法就是嚴重低於估值中樞的時候買入，高於中樞的時候賣出，長期確實能夠賺錢，只不過很多時候需要忍耐。
題主說的零和博弈很多時候發生在買賣雙方在「估值變化」這一項上的高頻博弈。
真正的價值投資並不是隻看估值，而是在一定股息率和盈利增速的基礎上，選擇低估的股票進行投資，單純根據低估值買入非常容易掉入「價值陷阱」中。
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