今天上午有兩個重要經濟數據公佈，各位都知道，就是3月份的CPI和PPI。數據是在上午9點半公佈，結果緊接着中午收市前，大盤就來了一波震盪調整。

　　這麼一看，難道兩件事之間還有聯繫？

　　對於這個問題，哥也有點猶豫，兩件事之間貌似沒什麼必然聯繫，但是非要東拉西扯，好像也能扯出點關係來。所以呢，哥下面就試着爲各位扯扯這其中可能存在的關聯。

　　首先來看CPI，最明顯的變化就是CPI重回“2時代”（確切地說，應該是CPI同比漲幅重回“2時代”，不好意思，哥就愛較這個真兒）。

　　CPI重回“2時代”，那“二師兄”肯定是出了一份力的——

　　從年初到現在，豬肉的價格是這麼走的

　　可以看出，豬肉價格是在3月初有了一波連續大漲，之前兩個月還是以震盪爲主，但是豬肉概念的股票，可是從年初開始就起了一波行情，最典型的就是這三隻票，不光是年內漲幅比較驚人，而且復權之後還創了歷史新高——

　　牧原股份

　　正邦科技

　　天邦股份

　　股價給力，但是一季報業績好像還是不太行，這三家公司加上一個市值最大的溫氏，業績預告都是這樣嘀——

　　而且其中有家公司，據說一季度把去年全年掙的錢都虧沒了，具體是哪家公司，哥就不點名了，各位可以去查一查。

　　其實這當中的邏輯，大家都很清楚，只要豬肉未來預期還能漲價，那豬肉概念的股票大概率還是會維持強勢，一季報的虧損，那就相當於是黎明前的黑暗，所以關鍵就是這“預期”二字。

　　說到預期，哥還想說的是，最新的CPI重回“2時代”，也就是同比漲幅突破了2%，那麼既然豬肉價格預計年內還有漲價的空間，那麼受到豬肉漲價的進一步拉動，CPI在年內會不會接着往上衝高，某些月份會不會逼近甚至“破3”？這不是哥自己一個人的胡亂瞎猜，最近有相當一部分機構都是這麼預期的。如果CPI繼續衝高的話，央行的貨幣政策會不會有微調呢？比如說，今天如果上央行的網站，可以看到這樣一條公告——

　　徐哥小課堂--逆回購

　　所謂逆回購，就相當於央行跟金融機構做交易，央行向金融機構買入特定的債券或者票據，也就相當於向金融市場投放流動性，那麼到今天爲止，央行已經連續16天暫停了逆回購操作，也就相當於連續16天暫停向市場投放流動性。

　　不光是逆回購暫停，還有降準這件事，之前央行官微在3月底針對相關的謠言專門做了澄清——

　　哥瞭解到，機構最新的預期是，二季度降準仍然是有可能的，但是具體時間大概率會延後。理由是考慮到CPI年內有衝高的可能性，所以下一步貨幣政策逆週期調控的力度可能會有微調；

　　還有一點是哥自己的理解：就好比是醫生對症下藥，年初降準落地之後，一個季度的時間過去，藥效究竟怎麼樣？醫生也是需要觀察和評估一番，看後續是不是要調調方子，增減劑量，連帶着市場原先對於央行貨幣政策和流動性的預期，是不是也要經歷一個重新調整的過程呢？

　　由CPI，哥就聯想到“預期”二字，其實PPI也跟預期有關聯。

　　3月份的PPI同比漲幅回升到了0.4%，回升幅度好像並不太明顯，但是看看最近一些跟PPI相關的商品期貨品種的行情，就感覺最近的市場上有一種預期還是很強的，比如這個品種——

　　還有這兩個品種——

　　三個品種最近的這波連續上漲，都是從3月底開始的，各位可以回想一下，3月底的時候，同樣是有重要的經濟數據公佈，哪個數據呢？

　　各位一定還記得，就是它——

　　不光是期貨品種，那幾天A股大盤也是很強啊，期市和股市形成聯動，背後還是市場預期在主導，究竟是什麼預期呢？很簡單，經濟企穩回升的預期。

　　當然了，行情大漲之後，樂觀的預期會被市場消化，漲多了，如果沒有更進一步的樂觀預期，行情就可能會有震盪和回調，哥覺得本週這幾天就是這種情況。

　　再有就是從這周到下週，會有一季度的經濟數據密集披露，重頭戲就是下週三要公佈的GDP、工業生產、固定資產投資、房地產、消費等一系列數據，有人會覺得，PMI數據開了一個好頭，那麼其他的重要數據沒準也會超預期，大盤會不會又起一波行情呢？

　　對於這個問題，哥也不敢下什麼結論，哥自認也沒有先知先覺的本事，只是提出以下三個疑問供各位思考：

　　其一

　　大家所預期的“超預期”，實際上是不是已經被市場所提前預期和消化了呢？

　　其二

　　如果一季度以及3月份的數據真的讓大家很樂觀，那麼市場會不會進一步預期4月份乃至5月份的數據？

　　最後

　　經濟企穩回升的大格局很可能已經確立，但是接下來，四、五月份的經濟數據就一定會是直線式的回升，難道就一定不會有什麼波動？要知道，影響單月數據波動的因素還是很複雜的。

　　對於這三個疑問

　　哥也盼着各位能給哥提供一些答案

　　總之，預期這個東西總是讓人很糾結，而且沒有一刻不在發生變化，尤其又到了目前這個節骨眼上，經過年初以來的快速上漲之後，市場在目前這個階段，也需要等待對基本面和政策面預期的進一步明朗。哥覺得，牛市的大方向肯定沒有變，但是牛市當中也會有階段性的波動，大家還是要放平心態，把眼光放長遠，沒準在波動中還能找到性價比不錯的建倉機會。

　　好，今天就說到這兒。