他不再提“金融”和“地產”兩個標籤。

　　“擁抱變革，共築寶能新篇章。”

　　這是姚振華在公司27週年的演講主題，這家公司對於“變革”並不陌生，職業經理人頻繁變更、產業投資範圍之廣，幾乎每一年看起來都是“再出發”與“新篇章”。

　　上述演講中，“製造寶能、科技寶能、民生寶能”的“三個寶能”戰略下，姚振華對汽車板塊、物流板塊、民生服務板塊均提出了發展要求。以此來看，從“寶萬之爭”中被外界所熟悉的“金融”、“地產”標籤，姚振華統統不要了。

　　姚振華對於金融板塊的迴避，源於監管壓力，也源於旗下前海人壽保險與其他產業板塊相對獨立。而對於房地產板塊，則是姚振華主動迴避。

　　在產業投資轉入金融、汽車板塊之前，姚振華曾承認自己在房地產領域投資的失敗，並將地產業務悉數交由胞弟姚建輝打理，直到投資汽車板塊後，成立了主打產業地產的“寶能城市發展建設集團有限公司”（以下簡稱“寶能城發”）。

　　也就是說，寶能集團旗下房地產板塊主要有兩個品牌，一個是此前明星職業經理人餘英掌管的寶能城發，另一個便是姚振華胞弟姚建輝掌控的寶能地產股份有限公司。

　　去年底，餘英從入職不到一年的寶能城發離職，入職同城的融創華南區域公司，他的離職對於寶能城發的影響重大，有一大批人在2019年春節前後離職，但並不是跟着餘英前往融創，而是對於寶能城發公司前途的憂慮。

　　餘英離職後，寶能城發目前由寶能集團副總裁程細寶負責。這是一位年輕的主管財務的副總裁，在管理方面事無鉅細，頗受姚振華的信任。

　　一位寶能城發的內部人士告訴一條君，目前寶能城發投資拓展主要有三條線，一條是程細寶親自拓展項目，第二條是深圳寶能集團高級副總裁兼中國區總裁、寶能城發董事長鄒明武帶隊拓展，第三條是寶能城發副總裁胡書臣負責。

　　從拿地節奏來看，寶能城發的命運暫時還不至於“夭折”。2019年春節前後，寶能城發先後在雲南騰衝、浙江紹興、濟南章丘拿地，總代價接近40億元。其中騰衝地塊是餘英在任時重點項目，擬建成一座集娛樂休閒、養生度假於一體的火山溼地康養度假目的地。

　　當地政府官網顯示，這個項目被命名爲寶能彩雲之上，一期建築面積13.04萬平方米，主要建設內容包括營銷中心、濱水風情商業街、產權式酒店、住宅，總投資13.95億元。

　　“這些項目也面臨壓力，希望能夠在程細寶的帶領下順利年底開盤，並取得業績。”一位從寶能城發離職的人員告訴一條君，寶能城發目前面臨着考驗，只有運營順利取得業績，寶能城發纔可以繼續發展下去，否則就可能被合併到其他板塊。

　　無論是從市場、團隊還是品牌來看，寶能城發的發展前景看起來並不明朗，而寶能集團另一個房地產品牌發展思路則日趨清晰，即姚建輝主管的寶能地產。

　　姚建輝在香港擁有兩家上市公司，即中國金洋（01282.HK）以及新體育（00299.HK）。由寶能集團前員工掌管的新體育，此前並不被寶能所承認是其關聯企業，但事實上，姚建輝一步步將新體育、中國金洋轉變爲新的“寶能系”，他們也有一個新的名字——“寶新”。

　　年初，姚建輝控股的中國金洋，擬以換股的方式收購新體育大部分股份，促成其控股地位。隨後，新體育與中國金洋陸續公告，擬更名爲“寶新置地集團有限公司”、“寶新金融集團有限公司”。

　　新體育原本是姚建輝在香港購買的一個殼公司，後續將其位於深圳的大鵬遊艇項目裝入，但經過這兩年的發展，新體育已經成爲一個以房地產爲主業的公司，通過收購、增資方式，在深圳、長春、長沙、渭南、汕頭、雲浮等城市佈局項目，目前擁有建築面積超過250萬平方米的土地儲備。

　　“這些小項目都是已近尾聲，但很乾淨，擁有穩定現金流。”一位寶能地產內部人士告訴一條君，新體育前兩年併購的項目中，絕大部分便是此前姚建輝掌管的寶能地產旗下乾淨、優質項目，一些產生糾紛的問題項目尚無法裝入上市公司。

　　2018年全年，新體育實現營業收入18.92億港元，歸屬於上市公司股東利潤爲1.03億港元。總營業收入中，來自物業銷售的收入高達10.52億港元，來自商品貿易的收入爲5.48億港元，來自遊艇會所服務的營業收入僅爲1.11億港元。

　　在新體育營業收入分列中，2017年尚有0.15億港元的學費收入，但2018年此項收入爲0，這是因爲新體育位於大鵬半島遊艇項目中的國際學校停辦，學生全部被分流，這是寶能集團在教育產業方面的一大敗筆。

　　同樣被裝入地產項目的，還有姚建輝直接控股的中國金洋。2016年-2018年間，這家公司先後併購深圳邦凱城、贛州世紀城、贛州太古城項目，後兩者爲贛州核心區域的綜合體項目，擁有優質購物中心。2018年錄得出售物業收入6.72億港元、租賃物業收入440萬港元，2017年錄得出售物業收入達13.9億港元。

　　這些項目幾乎是上市公司業績“壓艙石”，整個中國金洋2018年營業收入爲15.83億港元，同比減少44%；歸屬於上市公司股東利潤6.71億港元，同比下降22.78%。整體收入的下降，是由於物業投資、證券投資營業收入的下降；利潤的下降則是由於證券投資業務貢獻利潤的大幅下降。

　　從深圳、汕頭、雲浮，到贛州、長沙、長春、渭南，寶能地產的多數項目被陸續裝入新體育和中國金洋上市公司中，這意味着，至少姚建輝主導的業務已經全面接軌資本市場。中國金洋也在公告中強調，未來集團業務結構將形成“以金融服務業務爲核心，同時地產、科技、投資業務並駕齊驅”的局面。

　　相對姚建輝，姚振華主導的產業投資額度更大，無論是前海人壽、觀致汽車還是寶能城發，經營規模比姚建輝的兩個上市公司要大得多，是寶能集團的重量級業務。

　　雖然有餘英以及無數職業經理人從寶能離開，但在27週年司慶的當日，寶能集團還宣佈了原上海農商銀行黨委書記、董事長冀光恆加盟的消息，他獲委任爲寶能集團副董事長、聯席總裁一職。與這個職務同級別的職業經理人還有寶能集團副董事長、前海人壽董事長張金順；寶能集團高級副總裁、中國區總裁鄒明武；寶能中國總裁林建輝。

　　此外，負責寶能集團多個業務板塊的高級副總裁陳琳升職，獲委任爲寶能集團常務副總裁，雖然僅有兩字之差，但背後授權內容已大不一樣。

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