本文由公眾號《期7貨小師妹》特約撰稿人圓圓的元師傅撰稿

蘋果合約上市以來，遭遇減產和資金的一番炒作後，AP1905合約價格在今年8月份突破12000的價格後，就一直維持著這個價格盤整，比起上半年，低調多了。然而，即便是這樣，還有很多客戶，看它不順眼，老惦記著要做空，理由也很感人：盤久必跌嘛！

交易圈子裡，經常有些似是而非的格言，聽起來不明覺厲，然而細細推敲，又根本站不住腳，不過是隻重姿勢不講知識罷了。

「盤久」和「必跌」背後根本就沒有必然聯繫。

「盤久」最能說明的是，商品背後的供求關係處於一個相對的平衡狀態，市場上的買賣雙方通過價格博弈後，也基本認可這樣的一個價格區間。然而，還是有人看12000一噸的蘋果合約不順眼，顯然是根本沒有花時間去了解一下這個品種的設計標準。

眾所周知，鄭商所從ap1910合約開始，修改了蘋果的交割品級，這裡我們討論的是1905合約，也就是原來的交割標準。

這個交割標準裡面，明確規定了交割品必須是一等及以上等級質量指標的紅富士蘋果，對果徑、硬度和外觀都做了明確的要求。果徑的要求是80mm以上，也就現貨市場的80#果。根據中國蘋果信息網現貨報價，目前紙膜80#果的價格大多在5元/斤，換算成一噸的價格就是10000元。

預估了現貨價格後，交割成本也是需要關注的一個重要方面。由於交割標準較高，下樹分揀裝箱後的蘋果不一定符合交割標準，這就需要進行第二次人工分揀、裝箱，再運輸至交割倉庫註冊倉單。

如上圖3推算，如果加以考慮包裝費用、資金費用、參與交割工作人員差旅費用等，參與交割的成本約1500元/噸，如果進行複檢，費用更高。故粗略估算，參與交割的蘋果無套利價格應在11500元左右。這麼看，12000的期貨價格是不是就沒那麼刺眼了呢？

此外，由於我國是世界上紅富士蘋果的最大產地，也是最大的消費國，近年來都是凈出口狀態，希望通過進口解決今年因災減產的蘋果供給，也不現實。

盤面上，我們其實也可以看出，企及12000高點後，市場逐步恢復冷靜，多頭獲利出場使持倉量和成交量逐日遞減。

「網紅」蘋果在經歷了盛宴之後，近期價格已逐步向現貨收斂。投資者應該明確各合約背後對應的交割品級，切勿僅憑感覺做判斷，或是跟風操作。

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