周五（11月23日，）日內PTA還是延續了跌勢，日內下跌了3.09%，最低到6006。最後收盤報6014元/噸。

一、原油帶動了PTA的下跌

目前，原油暴跌至年內新低，WTI最低52.77美金/桶，Brent最低61.71美金/桶，上海原油443.6元/桶。PX價格目前跟隨原油下行。PTA加工費當前700元/噸，正常水平，開工率低於70%。但價格隨原油下行，難有起色。尤其是在未來存在PX投產預期的情況下，我們尚未看到跌勢停止的跡象。

二、終端需求決定PTA反彈高度

從PTA現貨加工費來看，一直維持在600-700元/噸。也就是說，PTA廠家的加工利潤基本被壓縮到極低水平，這也導致PTA裝置的開工積極性開始下降。當前的PTA開工率（70%）明顯低於平衡開工率（81%），加上逸盛恆力等大型裝置近期的檢修計劃，為加工費止跌反彈帶來空間。此時原油價格開始轉暖，能化板塊氛圍轉強。但是PX端，儘管年底供需平衡表處於去庫存階段，但PX依然跌勢明顯，未來供應增多的悲觀預期下，廠家失去挺價意願。

近期終端出現階段性的滌絲補庫需求，產銷有回暖的跡象。但是從整體的訂單情況來看，織造、加彈行業負荷低迷，目前僅有不到70%，遠遠低於往年同期，訂單未見好轉。終端坯布庫存也持續累積。

三、關注風險事件

1. 俄羅斯與沙特策劃19年減產計劃，導致原油大幅反彈。

2.人民幣匯率大幅貶值。

四、技術分析

PTA：

最近原油的下跌，PTA作為原油的小弟，跟隨了它的腳步。目前下方的5900-6000區間是近期的支撐區間。目前也沒有止跌的跡象，是否能有反彈，那麼關注支撐區間的支撐是否有效。如果不能有效支撐，那麼還是逢高空為主。有效支撐的話，PTA將反彈。

文章內容僅供參考，不構成投資建議，投資者應獨立作出投資決策。

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