近日，中金公司研究部發布《從用戶分析角度看互聯網金融的十大趨勢》，中金研究團隊通過剖析2014年以來互聯網金融各個細分領域的用戶數據，總結了互聯網金融發展的十大趨勢。在這份報告中發現一些有趣的數據，部分股票交易APP用戶數在弱市下逆勢增長，建行APP的月活數在銀行類APP中最高。

《十大趨勢》報告顯示，移動金融用戶數仍高速增長，金融APP的關注指標從規模轉向黏性；傳統金融與互聯網公司競爭，數量已相當，但質量需提升；支付的入口地位愈發重要，生態佈局上螞蟻更勝一籌；消費貸監管進一步趨嚴下，金融機構持牌優勢在凸顯；股票基金受市場波動較大，行業龍頭逆市提升市場佔有率；互聯網保險獲客成本過高，獨立渠道發展仍處探索期；互聯網金融平臺估值呈現冰火兩重天格局。

兩類APP用戶活躍度大幅下降

中金研究團隊選取用戶數佔前100的金融APP作為研究樣本，研究發現，從用戶體量整體來看，支付及網銀類APP的用戶數較高，理財及現金借貸類APP次之，保險類APP用戶數相對較少。2016年以來，移動金融用戶一直保持30%以上的高增長率，2016年的MAU（月活躍用戶數）增長率為30.6%，2017年MAU增長率達33.3%，而2018年前三季度的MAU為30%。與此同時，金融APP的用戶黏性也在不斷提升。2016年，金融APP月均使用時長的增速為23.6%，2017年則增長到36.7%，2018年第一季度也達到35.1%。

中金研究從三方面認為移動金融滲透率將持續提升：第一，金融服務的持續下沉帶來客戶基數的擴大；第二，技術驅動下線上可開展業務繼續拓展、用戶體驗不斷改善；第三，傳統金融機構在成本效率考量下優化線下佈局、繼續加碼線上場景建設。特別值得提出，頭部金融機構在科技尤其是金融App的投入明顯加大，而且用戶體驗更加友好，從原來單純堆積功能進行轉變，更加重視界面、體驗、流程等細節。

具體看細分領域的金融APP用戶活躍情況，支付結算類APP的MAU增速最高。2018年前三季度，支付結算類APP的月均MAU增速為32%，記帳理財類APP緊隨其次，月均MAU增速為25%，現金借貸類APP月均MAU增速為21%。DAU（日活躍用戶數）增速佔據前三類金融APP分別是綜合理財、現金借貸、支付結算，月均DAU增速分別為37%、29%、25%。MAU、DAU均呈下降趨勢的是股票交易類APP、P2P理財APP，因為股票交易類受資本市場影響較大，P2P理財類受監管洗牌影響。

盡管股票基金受市場波動較大，但行業龍頭APP的市佔率卻在逆市提升。整體而言，側重資訊屬性的股票APP人均單日時長更高。數據顯示，截至2018年9月，側重資訊屬性的股票APP人均單日時長佔據前三的分別是雪球股票、東方財富及招商證券旗下的智遠一戶通；側重交易屬性的股票APP人均單日使用次數佔據前三的分別是牛股王股票、今日頭條旗下的鈉鎂股票及華泰證券旗下的漲樂財富通。

傳統金融與互聯網公司之爭

中金研究並定義月活高於500萬或日活高於100萬的37個金融移動應用為頭部APP。100個金融APP中，無論DAU還是MAU等，除支付寶一騎絕塵外，傳統金融和互聯網公司從數量上來看已經平分秋色。互聯網公司在用戶運營上優勢明顯，傳統金融機構在客戶黏性方面依然有較大提升空間。

但是，互聯網公司對傳統金融的沖擊仍將持續；頭部金融機構擁抱互聯網，拉大了與中小金融的“數字鴻溝”。大型金融機構轉型成效逐漸顯現的同時，中小金融機構所面臨的挑戰依然較大。具體行業方面，證券/基金領域受互聯網沖擊的影響高於銀行/保險。

值得一提的是，傳統金融機構之間亦存在頭部效應。以銀行類APP為例，MAU佔據前三的分別是建設銀行、工商銀行、招商銀行。其中，建設銀行的MAU增速最為驚人，自2014年11月至2018年9月，建設銀行的MAU從3000多萬增長到近7000萬，幾近翻倍。

互聯網公司方面，以阿里巴巴和騰訊為首的互聯網金融“兩極”格局初定，均佈局了支付、徵信、融資、基金、保險、股票開戶等互聯網金融業務，且都獲得了支付、基金銷售等牌照。而缺失移動支付船票的奇虎360等二級互聯網公司或更多追求單點業務突破。螞蟻金服通過支付寶入口提供了無可比擬的服務深度及廣度，支付寶已成為金融生活一站式服務平臺。支付的入口地位愈發重要，生態佈局上螞蟻更勝一籌。

此外，互聯網金融經歷野蠻生長、嚴監管大洗牌後，金融科技公司的估值出現巨大分化。據公開數據顯示，螞蟻金服的估值已超萬億元人民幣。中金研究團隊認為，互聯網巨頭更有機會能憑借自身積攢的流量/數據/技術實力，賦能傳統金融機構在做大蛋糕的同時分享收益。

持牌消費信貸機構穩健增長

持牌機構快速下沉搶佔市場，在資金優勢及牌照加持下，持牌的商業銀行、消費金融公司在消費信貸市場保持穩健增長。銀行消費貸款規模穩定增長。

互聯網保險龍頭的，保費規模高速增長

中金研究發現，領先的互聯網保險平臺的保費規模保持高速增長勢頭，但線上獨立保險App的用戶數整體偏低。在經歷了線上銷售的1.0階段、場景銷售的2.0階段，到如今保險科技的3.0階段，互聯網保險的空間巨大，同時挑戰也較大。總體而言，互聯網保險的大規模盈利短期可能是“偽命題”。

值得一提的是，互聯網保險APP用戶數增長也較慢，從2014年起，僅有平安金管家的MAU達到2761萬。