摩根士丹利發表報告，2019年下半年，港股面對不利情況，恒指或下跌至21500點水平，而基本情況下恒生指數於2020年6月見24400點。

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將MSCI香港評級下調至「減持」，在亞太(非日本)及新興市場地區資產配置中，MSCI香港在30個市場中排名降至27，僅高於卡塔爾、馬來西亞和阿根廷。而香港的積極風險(Active Risk)因子為負75，較上次報告下跌75點子。

該行表示，MSCI香港指數較受本地經濟影響，成份股的本地收入佔比達51%；收入來源更廣泛的恒生指數成份股，本港收入佔比只有19%。
大摩早前下調香港經濟(GDP)增長預期至-0.3%。