渝企在國外上市怎麼了？

　　去年12月，全球足浴第一股——重慶富僑（TTC）因未披露定期報告而被摘牌，如今，新加坡唯一上市渝企英利國際置業爲光大控股收購控股，原實控人重慶老闆方明退出。

　　業內人士指出，在境外市場，破發和破淨是常態，除非行業等有相關限制，內地優秀企業更應該到A股上市，這樣，可以獲得較高的市盈率和美譽度，再融資也相對便捷。

　　國外證券市場成了渝企“傷心地”

　　澳大利亞證交所曾是中國企業境外上市的福地，曾有3家重慶企業先後登陸。2002年海聯國際（HLI）借殼上市，2011年，黑金環球（BGG）首發上市，2015年，重慶富僑（TTC）首發上市。

　　這3家上市企業的結局，海聯國際賣殼易名退出，黑金環球被併購退市，重慶富僑（TTC）因未披露定期報告而被摘牌。

　　不光是澳交所，其他境外市場，近年來也有多家渝企退市。

　　加拿大多倫多證交所，宗申集團旗下宗申派姆2005年上市，2008年從加拿大創業板轉到主板，由於股價長期低迷等原因， 2012年宗申派姆私有化要約，主動從加拿大主板退市。

　　還有西南地區快餐大王鄉村基（CSC)，2010年在美國紐約證券交易所上市，也由於股價長期低迷等原因，2016年選擇私有化退市。

　　英利海外上市受大背景影響

　　知情人士介紹，重慶英利房地產在新加坡借殼上市，要看到2008年當時的大背景，房地產宏觀調控，A股借殼上市政策收緊，融資渠道也受到限制，而對於當時中等體量的重慶英利房地產，海外上市相對方便快捷。

　　當時公開報道顯示，對於選擇新加坡上市的原因，英利國際置業總裁方明此前在接受媒體採訪時認爲，主要是因爲新加坡是重要的國際金融中心之一，公司可以與國際金融市場直接對接，加快企業的國際化步伐。同時，還可以吸收新加坡在建築理念、管理以及材料方面的先進經驗。

　　2008年10月24日，重慶英利房地產公司借殼聲威國際在新加坡證券交易所成功上市，增發了500萬新股，每股發行價爲0.30元新加坡元，募集資金150萬元新加坡元。如今，英利國際置業的股價只有0.14元新加坡元。

　　企業應全面考量境外上市

　　“境外摘牌退市的現象，較境內更爲常見。”4月10融，上會會計師事務所合夥人樊朝中指出，境外上市既有機遇，又有挑戰，並非一勞永逸。

　　國內企業赴境外上市，有的是看到了註冊制的高效率，但不可忽視的是，境外市場，交投沒有國內A股活躍，對行業估值偏於保守，市盈率低，破淨和破發現象很普遍，如本次被光大控股收購的英利國際置業，上市後，股價長期低於發行價和淨資產。

　　境外市場和中國內地市場相比，存在文化和監管等差異，上市維護成本相對較高，如聘請境外董事高管、境外券商會計師律師等中介機構，相關費用遠高於國內。

　　“到境內還是境外市場上市，主要是根據自身業務發展和需求，以及相關政策來定奪。”重慶師範大學教授田盈指出，因此，除非行業等有相關限制，內地優秀企業更應該到A股上市，這樣，可以獲得較高的市盈率和美譽度，再融資也相對便捷。而選擇中國香港證券市場，也較國外證券市場而言，相對更有優勢。

　　上游新聞首席記者 劉勇 實習生 熊智強