本報記者 範思立

　　國際貨幣基金組織（IMF）當地時間4月9日發佈的新一期《世界經濟展望》顯示，將2019年全球經濟增長預期進一步調低至3.3%，此預測比今年1月的預測下調了0.2個百分點；全球經濟增速2020年將達3.6%，與今年1月預期一致。

　　IMF判斷，一些主要經濟體預期增長減緩。2019年美國經濟增速將降至2.3%，2020年美國經濟增速則被上調至1.9%，而此前預期爲1.8%。歐元區2019年經濟增速由1.6%被下調至1.3%；意大利經濟增速今年爲0.1%，2020年爲0.9%；法國經濟增速今年爲1.3%，德國爲0.8%。日本經濟增速今年將下調至1%。

　　與此同時，IMF預測中國經濟2019年增速爲6.3%，比1月份的預測調高了0.1個百分點；但將2020年中國經濟增速從6.2%下調至6.1%。

　　“儘管全球經濟繼續以合理速度增長，但存在很多下行風險。”IMF警告認爲，全球增長面臨的主要風險表現爲：貿易政策緊張局勢可能再度加劇並影響到諸如汽車產業等領域，從而對全球供給鏈造成嚴重幹擾；歐元區、中國等經濟體的經濟增長可能慢於預期，英國脫歐的相關風險仍然居高不下；在許多國傢俬人和公共部門債務高企的環境下，市場情緒的惡化可能導致金融狀況迅速收緊，包括主權與銀行之間的惡性循環風險。

　　鑑於存在這些風險，IMF建議，所有經濟體都必須採取行動促進潛在產出、提高包容性和增強經濟韌性；有必要加強多邊合作，以化解貿易分歧，應對氣候變化和網絡安全風險，並提高國際稅收的有效性。

　　不過，IMF審慎樂觀認爲，儘管2019年初經濟增長疲軟，但預計下半年增速將會回升。其支撐因素主要有：主要經濟體雖然接近潛在增長水平，但沒有出現通脹壓力，因此可以實施極爲寬鬆的貨幣政策。美聯儲、歐洲中央銀行、日本銀行和英格蘭銀行都轉向了更加寬鬆的政策立場。中國加大了財政和貨幣刺激力度，以抵消貿易關稅的負面影響；隨着達成貿易協議的前景正在形成，中美貿易緊張局勢有所改善。

　　IMF表示，這些應對措施在不同程度上有助於逆轉各國金融條件收縮趨勢。比如，新興市場的證券投資流入有所恢復，主權借款成本降低，其貨幣相對於美元也在走強。

　　然而，IMF認爲，雖然金融市場的改善步伐很快，但實體經濟的改善卻遲遲難以出現。多數發達經濟體和新興經濟體的工業生產和投資指標仍然疲弱，國際貿易尚未復甦。

　　IMF表示，在2019年下半年前景改善的預期下，2020年全球經濟增長預計將恢復到3.6%。復甦趨勢取決於新興市場和發展中經濟體的經濟回升，預計這些經濟體的增長率將從2019年的4.4%上升到2020年的4.8%。“復甦趨勢取決於阿根廷和土耳其的經濟預期反彈，以及其他面臨壓力的新興市場和發展中經濟體的狀況有所改善，因此具有相當大的不確定性。”

　　IMF進而認爲，儘管歐元區經濟局部復甦，但發達經濟體的增長在2020年將略有減緩，因爲美國財政刺激影響將逐漸消退，並且考慮到老齡化趨勢和生產率增長緩慢，這些國家將趨於溫和的潛在增長水平。