九龍倉置業(1997)日前公佈中期業績，績後多家大行唱淡，表示不看好本地零售市道，令該股股價積弱，並已連跌三日，累計升幅3.11%，今天收市跌0.21%或0.1元，報46.7元，成交額1.54億元。

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麥格理發報告指，由於預期九置旗下海港城及時代廣場於今年餘下時間表現轉差，因此一個月前下調本港零售銷售增長預測及九龍倉置業表現預測。

該行指管理層同意此預測，並指目前下行情況或會差過五年前，因為有數個因素匯合，包括示威活動、貿易戰、全球經濟增長放緩，人民幣貶值和香港銀行同業拆息迅速上升。

該行將九龍倉置業目標價由50.34元降至46.05元，並指目前仍不是撈底時機，但該股股價自三個月前高位回落25%，目前股息率達5%，維持「中性」評級。

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里昂就指，受租金收入按年增長4%所帶動，九置上半年業績表現雖然穩健，基本盈利按年增長3%，但相信未來受到中美貿易糾紛升級、港元兌人民幣轉強、本港經濟增長放緩及社會持續動盪影響，「風暴」已逐漸形成。香港6月零售數字亦錄得2016年8月以來最差表現，按年跌6.7%。

該行認為零售業弱勢短期內未必得到解決，將九置2019年至2021年盈利預測調低6.5%至14%，目標價相應自60元下調至48元，預測股息率4.4%，評級亦自「跑贏大市」降級至「跑輸大市」，並籲投資者在零售前景好轉前避開該股。

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