4月10日開盤，A股吉比特(300741.SZ)高開高走，一度觸及漲停板。截止收盤，該股價漲幅達到6.08%，報於220.51元。

　　值得一提的是，吉比特今日股價走紅主要是源於其昨晚在年報中披露的“土豪式”分紅方案。報告顯示，該公司2018年度利潤分配預案爲每10股派息100元(含稅)，共計派送現金7.19億元(含稅)

(資料來源：吉比特財報)

　　說句實話，在A股如此大方地拿錢分紅是真的比較罕見的，前一個還是被稱爲“股王”的茅臺。至此，“10派100元”這一豪氣分紅比例，便使得吉比特成爲僅次於貴州茅臺10派145.39元的第二高分紅上市公司。

　　不過，事出反常必有妖。仔細查閱相關信息，吉比特高額分紅的背後似乎還藏有什麼有趣的“故事”。

　　挑戰“股王”茅臺的光輝歲月

　　成立於2004年的吉比特，由盧竑巖、蘇華舟這兩個通過網絡遊戲認識的人合夥出資創辦，是一家專業從事網絡遊戲創意策劃、研發製作及商業化運營的軟件企業，主要產品有《問道》、《問道外傳》、《鬥仙》等客戶端遊戲。

　　據公開資料顯示，盧竑巖1977年出生，曾擔任中興通訊軟件工程師。而蘇華舟1981年出生，2001年從泉州衛校畢業後，從事銷售遊戲點卡和軟件的小生意。彼時的他們秉承着“進口遊戲故事背景模糊，缺乏文化底蘊”的理念一頭扎進了熱血的遊戲市場。

　　2006年，吉比特《問道》端遊開始商業化運營，這款遊戲推出後上線人數便超過10萬，受歡迎程度絲毫不亞於如今市面上任何一款火爆的遊戲，便使得成立沒多久的吉比特一炮走紅。

　　值得注意的是，吉比特的“輝煌時刻”並沒有在這一年止步。

　　隨着市場的風向逐漸由端遊走向手遊，該公司在2016年4月推出了《問道》手遊，據相關財務報表顯現，短短2個月之內《問道》手遊給吉比特貢獻的收入就達到4.1億元，這是原來端遊版《問道》的4倍左右。而也正是這款手遊撐起了吉比特的上市。

　　2017年1月吉比特上市之後，不到4個月的時間，便從50元左右的首發價格，一度上漲到整個A股最高的376元，便在當時一度超越了“股王”貴州茅臺，成爲新股王。

　　不過，遺憾的是，茅臺至今股價已經翻了近三倍，吉比特卻已經跌落神壇，股價距高峯折損超四成，而這似乎也驗證了市場的一個傳聞。

　　有意思的是，這個傳聞還有一個非常好聽的名字，即“茅臺魔咒”。意思大概就是說誰要是股價超過了茅臺，那這隻股必將“非死即傷”。而就拿中國船舶、世紀鼎利、東方園林、海普瑞、長春高新、騰信股份、全通教育、暴風科技等個股相繼被擊中的事情來說，這個魔咒的威力似乎還是存在的。

　　佔淨利99.43%的分紅金額

　　事實上，撇開其曾經超越茅臺的股價的光輝歷史不說，如今吉比特的分紅方案也在A股上出盡了“風頭”。

　　4與9日晚間，吉比特披露年報，2018年實現營業總收入16.55億元，同比增長14.91%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7.23億元，同比增長18.58%，每股收益10.12元。

　　對於營收淨利雙雙增長的原因，吉比特在年報中表示，2018年度自主運營收入較2017年度增長，主要系《問道手遊》營業收入增長；2018年度其他產品營業成本較2017年度增長，主要系遊戲周邊產品營業成本增長；2018年度海外營業收入及營業成本較2017年度增長，主要系新增數款產品海外上線運營。

　　但值得關注的是，雖然吉比特2018年的營業淨利潤雙雙實現了增長，但該公司2018年年報當中最大的看點依然是“土豪式”分紅方案。

　　據財報顯示，吉比特2018年的分配預案是擬每10股派發現金紅利100元，現金分紅的數額是7.19億元(含稅)，佔合併報表中歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤的99.43%。而若不考慮2018年三季度末的未分配利潤，吉比特相當於把去年全年淨利用於分紅。

　　吉比特分紅佔淨利的99.43%，這種大手筆的拿錢分紅的事在A股實屬罕見，也難怪引人側目。

　　據吉比特股權結構表顯示，截至2018年末，吉比特的第一大股東是實控人盧竑巖，持有公司2162.94萬股，持股比例是30.09%。而公司的另一位高管陳拓琳，是公司第二大股東，持有上市公司824萬股，持股比例是11.46%。

　　按照該公司的分紅方案來算，盧竑巖2018年能分到2.16億元現金，這意味着吉比特2018年賺到的7.23億元有30%是進到了實控人的口袋；而公司高管陳拓琳，第二大股東也將分得8240萬現金。

　　由此一來，不難看出吉比特“土豪式”分紅方案，最大受益者還是當屬於公司的實控人。

　　藏在高額分紅背後的“問題點”

　　值得注意，實際上吉比特高額分紅比例的背後還藏有不少隱憂。

　　其一，吉比特分紅後或遭股東減持套現。

　　事實上，關於吉比特高額分紅方案後或遭股東減持套現的擔憂並非空穴來風。因爲近兩年來，該公司便頻頻遭遇股東減持套現了。

　　2018年，北京和諧成長投資中心(有限合夥)年內曾兩次減持吉比特，合計減持148.56萬股，套現超過2億元。具體而言，當年的10月10日，吉比特披露一則減持公告，持股公司7.07%股份的股東北京和諧成長投資中心(有限合夥)計劃在未來6個月內減持公司不超過507.96萬股，即不超過公司總股本的7.07%，即清倉減持。而在1月16日，和諧成長也宣佈擬通過集中競價交易、大宗交易、協議轉讓等方式合計減持吉比特不超過579.84萬股股份，不超過公司股份總數的8.08%。

　　而在2019年，吉比特遭湖南文化旅遊創業投資基金企業(有限合夥)減持程度更誇張，累計套現超過2.7億元。具體而言，3月13日，吉比特發佈公告表示，湖南文旅擬通過上海證券交易所集中競價交易或大宗交易方式減持公司股份數量合計不超過2,875,289股，即不超過公司總股本的4.00%，減持自減持計劃公告發布之日起3個交易日後的六個月內實施。

　　由此，高額分紅方案的到來疊加此前種種的減持套現動作，便有不少投資者認爲股東會大概率在此次分紅之後進行減持套現。

　　其二，目前經營業績過度依賴《問道手遊》。

　　前文也已經提到，2006年吉比特憑藉《問道》端遊一炮走紅，而在2016年又憑藉《問道手遊》的精彩表現登陸上交所，可以這樣說，很大程度上《問道》這款遊戲是其立足遊戲行業的最大“功臣”。不過，沒想到的是，《問道手遊》這個“功臣”卻藏有未知的風險。

　　吉比特在財報中顯示，公司2018年度自主運營收入較2017年度增長，主要系《問道手遊》營業收入增長，而公司現階段經營業績也存有對於該遊戲依賴的“隱憂”。

　　對此，吉比特表示，公司營業收入來自於《問道手遊》的比例較高，由於公司對於遊戲玩家的偏好變化、遊戲產品的生命週期等無法完全控制，同時網絡遊戲市場競爭激烈，同類型遊戲產品層出不窮，如果大量的遊戲玩家對《問道手遊》的喜好發生改變或選擇市場上其它的網絡遊戲產品；同時公司未來又不能準確把握遊戲產品的發展趨勢，不能提前預測遊戲玩家的喜好變化，適時對現有產品進行版本更新或系統優化以保持其對遊戲玩家的持續吸引力，將導致遊戲產生的收益下降，對公司的經營業績和財務狀況均造成重大不利影響。

（文章來源：格隆匯）

(責任編輯：DF120)