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作者：櫻桃

最近股市行情不錯，感覺身邊討論股市的小散明顯多了，這是很久都沒出現的氛圍了，很多股票從低點已經反彈30%-50%。

雖然我不精通股市，但也懂一個道理，股市必須有水，有預期才能漲起來，貨幣只要緊，股市就沒可能反彈。

這不，正是因爲1月4號，央行全面降準1個百分點開始，股市就見底反彈了，而且是一路上揚，上證指數從2440到2751。

因爲1月份放出了天量信貸，新增社會融資規模和新增人民幣貸款規模分別達到4.64萬億元和3.23萬億元，同比分別多增1.56萬億元和3300億元。

不僅如此，央行1月24日還創造了一個新工具CBS（央行票據互換工具），就是各大銀行可以用永續債換取央行的票據，補充資本金。期限3年，到期再換回來。

最終目的是什麼呢？銀行就可以擴大信貸額度啦！相當於央行變相給市場投放流動性。

有人說這是中國版QE，但央行官員否認了，認爲這不涉及基礎貨幣的投放，所以不叫QE，叫法是什麼不重要，重點應該關注市場上的流動性和水多了多少。

昨天操作的第一筆CBS只有15億，第一次是試水還比較少，所以關注下以後的操作量，以及以後每個月的社融數據就知道是不是大放水了。

股市反彈，應該說市場已開始對貨幣有了寬鬆預期，因爲經濟下行壓力較大，爲了立竿見影保增長，唯一行之有效的方法就是通過寬鬆信貸來拉動。而只要放水，拉投資，基建帶動相關的產業公司，業績多少還是有提升的，所以公司基本面也會進一步體現在股價上。市場預期好了，散戶也就跟着進場了，這就是股市上漲的邏輯。

股市能反彈多高沒人知道，這在於央媽放多少水，放多久，但每次人爲的救市反彈時間都不長，牛短熊長，很少有超過一年的。

那樓市呢？其實樓市和股市並不是此消彼長的關係，並非資金進了股市，就沒錢進樓市了，只是股市不受政策限制，比樓市更先知先覺罷了。

房地產現在政策還沒有明顯放鬆，一二線城市央媽窗口指導房貸還是控制的比較嚴格，銀行即使有錢，也不讓放房貸，每個月的額度都有限，很多城市都積壓半年的房貸合同沒放出去，有的房貸利率還上浮高達20%，銀行有錢不賺白不賺，反正額度有限。

我估計是在等一季度的經濟數據，如果天量信貸放出去有效果，那對房貸的控制就會按部就班慢慢放鬆，利率上浮的下調節奏就會比較慢，如果一季度經濟數據太差的話，可能會加快放鬆對房地產貸款的步伐，因爲證實了基建和對實體經濟的貸款支持不足以支撐GDP增長，還是需要刺激房地產消費來拉動，所以一季度後會更加明朗。

但今年房貸利率下調到基準應該不是夢，房價是否反彈依然取決於限購限貸政策的取向，但成交量肯定是會反彈的。

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櫻桃大房子，專注研究房地產十年，通過深入研究宏觀經濟走勢，爲讀者把握房地產跌漲週期，不唯空，不唯多，只唯實。