格力的股權轉讓與控股權

　　近日，格力電器發佈公告稱，公司的第一大股東格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓所持有的格力電器總股本15%的股票。

　　按照提示性公告日（2019年4月9日）前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值（45.67元）計算，此次格力集團擬轉讓的股票價值超過410億元。

　　目前格力電器的第一大股東是格力集團，格力集團由珠海市國資委100%控股，持有格力電器18.36%的股份。

　　第二大股東是由格力電器主要經銷商組建的河北京海擔保投資有限公司，持有格力電器股份比例爲8.98%。

　　持股第3位的是香港中央結算有限公司，持股比例爲7.92%。第10大股東是董明珠個人，持股比例爲0.74%。

　　老虎證券投研團隊認爲，此次轉讓後，公司的控股權將發生明顯的變化，變化的情況可能有以下幾種。第一種可能是格力集團內部進行控股權轉移；第二種可能是董明珠和河北京海擔保投資公司行爲第一大控股股東。

　　第三種可能是阿里和蘇寧等新進戰略投資者成爲控股股東。第四種可能是劃撥到更高一級國資委。但無論是哪種可能，格力電器的控股權都將發生轉移。

　　格力的經營情況

　　格力電氣的營業收入一直非常的高。在2014年的時候公司的收入就達到過1400億的高位。並且公司的收入始終保持在1000億以上，這在A股的上市公司中是十分難得的。在2017年，格力電氣的收入達到了1500億的歷史高位。

　　從季度來看，公司2018年前三季度的收入分別爲400.25億元、519.79億元、580.45億元。三個季度的收入總額就已經超過了1500億元。

　　老虎證券投研團隊發現，不僅公司的總收入在逐漸增加，格力電器的利潤總額也在逐年上升。公司的利潤總額從2012年的87.63億元一直上漲到2017年的266.17億元。不僅如此公司的收入利潤率也一直在上漲。

　　2012年格力電器的收入利潤率只有8.75%,到2017年已經增長到17.74%

　　公司資產情況

　　作爲製造型企業，格力電器的資產非常龐大，2012年公司的資產規模爲1075億。經過5年發展，到2017年，公司資產的規模已經增長到了2149.68億元。是2012年的近一倍。

　　在總資產中，佔比例最大的是現金。2017年，公司持有的現金規模達到了996.1億元，佔到總資產的46.34%。現金佔比最高的年份是2015年，當年格力電器持有現金888.2億元佔到總資產的54.93%。

　　控股權變動對公司的影響

　　老虎證券投研團隊認爲，從上面的分析我們可以看出格力電器的經營十分的穩健。並且，在此次變動前，公司的股權就已經較爲分散。無論這次控股權變動結果如何，作爲國企改革的試點，格力電器控股權將被市場進一步定價。

　　老虎證券投研團隊認爲，企業可以進一步市場化。格力電器可以通過公開徵集受讓的方式引入更多的社會資本參與到企業的生產經營中，使企業真正成爲一家公衆持股的公司。更加以市場爲導向，從而增強企業經營效率。

　　本文不構成且不應被視爲任何購買證券或其他金融產品的協議、要約、要約邀請、意見或建議。本文中的任何內容均不構成老虎證券在投資、法律、會計或稅務方面的意見，也不構成某種投資或策略是否適合於您個人情況的陳述，或其他任何針對您個人的推薦。