花旗：維持萬洲國際（00288）“買入”評級 目標價9.91港元

　　花旗發表研究報告，萬洲國際（00288）今年首季純利同比升80%，高於該行原預期20%，主要是來自美國及歐洲營運溢利高於預期（歐洲升5.8倍、美國升1.1倍），在內地營運溢利同比升21%，但該行關注萬洲國際旗下美國業務面臨的不明朗因素。

　　該行稱，萬洲國際旗下美國業務首季生豬生產迎來轉向，季內出現營運溢利1700萬美元，對比2019年首季出現營運虧損1.57億美元，相信這是成功地進行對衝所致，但期內包裝肉業務的營運溢利同比下跌34%，主要是一次性撥備損失所致。

　　該行認為，基於公共衛生事件的發生，預計將會影響萬洲國際旗下美國業務在今年第二季至第三季的表現，且今年下半年會面對較高比較基數，集團2019年第三季及第四季營運溢利同比各升55%及67%，該行維持對萬洲“買入”評級，稱其估值不高，目標價9.91港元。

　　花旗：上調比亞迪股份（01211）目標價至92.2港元 予“買入”評級

　　花旗發表研究報告，比亞迪股份（01211）預期上半年純利同比升10%至24%，至介於16億至18億元人民幣，明顯高於券商預期達3億至4億元人民幣。

　　該行表示，將其目標價由80港元升至92.2港元，以反映四項潛在催化劑，包括政策補貼、技術升級、自由現金流改善及口罩生產，以及第二季的增長引擎，並預期其今年純利為51億元人民幣，2021年起長遠純利年均復合增長率預計達31%，予“買入”評級。

　　高盛：維持渣打集團（02888）“買入”評級 目標價66港元

　　高盛發佈報告稱，渣打集團（02888）首季基本除稅前盈利微12億美元，高於該行及市場同業預期53%，雖然信貸撥備高預期，但被收入較高和成本較低所抵銷，公司信貸估值調整為3.05億美元，渣打若撇除相關因素外首基本除稅前盈利高於該行及市場同業預期各15%及11%。

　　該行稱，對比2019年第四季54個基點和市場原預期90個基點，渣打首季信貸成本上升至110個基點。該行表示，維持渣打“買入”評級，目標價66港元，未來風險包括收入、資本回報遜預期，以及資產質素轉壞。

　　美銀美林：維持建設銀行（00939）“買入”評級 目標價6.92港元

　　美銀美林發佈報告稱，建設銀行（00939）今年首季業績表現穩固，純利同比增長5.1%至809億元人民幣，佔該行今年全年預測30%，核心純利則同比上升5.8%，佔該行對其今年預測29%。

　　另外，集團首季股本回報率及資本表現持續領跑同業，其中一級資本比率為13.75%，持續是為行業中最高，而股本回報率雖然同比下跌0.8個百分點至15.1%，但表現仍然不錯。

　　該行表示，維持對建行H股“買入”評級及目標價6.92港元，還稱建行H股續為其在行業中的核心防守持股。

　　瑞銀：維持招商局港口（00144）“買入”評級 目標價14.3港元

　　瑞銀發佈報告稱，招商局集團目前對招商局港口進行私有化的機會非常低，雖然招商局港口目前估值低廉。

　　瑞銀嚐試從不同情境的假設，瞭解招商局港口（00144）潛在獲私有化的方法及可能性。第一個情境假設是招商局集團主導私有化，假設招商局集團收購香港上市的招商局港口的所有資產，資產包括深圳西部碼頭、上港集團等，預計收購會對在A股上市招商港口（招商港口也持有香港上市的招商局港口40.91%股權）帶來同業競爭，若私有化同時包括在A股上市招商港口、及香港上市的招商局港口，相信會令招商局集團失去相關業務的上市平臺，未來或難以擴展及收購海外港口。

　　第二個情境假設是A股上市的招商港口對香港上市的招商局港口進行私有化，由於招商港口目前估值相當2019年賬面值0.7倍，相信難以通過股本融資向招商局港口以進行私有化，因內地政府要求私有化交易作價需達賬面值最少1倍。瑞銀維持對香港上市的招商局港口“買入”評級及目標價14.3港元。

　　美銀美林：維持粵海投資（00270）“買入”評級 升目標價至18.4港元

　　美銀美林發佈報告稱，粵海投資（00270）撇除一次性項目今年首季的每股盈利同比下跌6%，符合預期，主要由於公共衛生事件的發生，影響集團酒店、收費公路、百貨公司及投資物業等業務。而首季盈利佔該行今年全年預測的23%。

　　該行上調粵投股份目標價，由18港元升至18.4港元，維持“買入”評級，並下調集團今年每股盈利預測1%，以反映重新估值的實際損失。該行提到，集團去年的經營現金流達66億元，同比增長5%，淨現金及廣東政府的支持達50億元。隨著市場有更多的機會，相信集團可增加水務項目，每年資本開支30億至50億元的。

　　美銀美林：維持世茂房地產（00813）“買入”評級 上調目標價至36港元

　　美銀美林發佈報告稱，世茂房地產（00813）接手泰禾及粵泰多個項目已將近一年，認為該等項目的利潤率較該行預期為高，主因定價更高，但是由於公共衛生事件發生等原因對公司資產的周轉有所影響。

　　該行維持其“買入”評級，但將目標價由34港元上調至36港元，以反映潛在分拆物管業務及派特別股息，於長線而言，早前公司配股可擴大股東基礎。

　　瑞銀：上調新東方在線（01797）目標價至49港元 維持“買入”評級

　　瑞銀發佈報告稱，新東方在線（01797）的K12大班板塊進展良好，早前試用出現100萬個活躍參與，若有關用戶於未來數季轉為付費用戶，明年大班業務將出現顯著增長。目前公司也有2000個導師，預計今年夏季將增至3000人。

　　該行表示，預期今明兩財年新東方在線高毛利的海外測驗板塊業務收入較低，輕微擴大2020及2021財年虧損預測，預計每股虧損分別54分及20分人民幣，並維持2022財年扭虧預測，還預計會出現每股純利34分人民幣。該行相信，新東方在線K12業務在2021財年潛在強勁增長，將成為上升催化劑。以現金流折現率計，該行上調其目標價自46港元至49港元，維持“買入”評級。

　　安信國際：碧桂園服務目標價40港元，維持買入評級

　　安信國際表示，碧桂園服務（06098）公告建議發行的本金總額為38.75億港元的可轉債券，轉換價為每股股份39.68港元。假設悉數轉換，債券將獲轉換成約9765.6萬股，佔擴大後公司發行股本約3.47%。2021年5月18日到期，債券不計息。今次所得款項淨額，公司主要用於併購、戰略投資，明示了併購的打算，行使價的溢價表示投資者對公司的信心，有提振作用。如成功發行這筆可轉債，加上2019年底的在手現金，碧桂園服務現金約100億元，給予公司極大財務資源作收併購。我們提高碧桂園服務2020-22年淨利預測5%/16%/22%並把目標估值從1.1倍PEG提升至1.2倍以反映未來併購速度提升及未來增長潛力，目標價調升至每股40港元，維持“買入”評級。

　　國信證券：中生製藥股價有增長空間 維持買入評級

　　國信證券表示，由於公司2019年業績略低於預期，我們下調2020~22年的淨利潤為31.6/38.2/47.1億元，同比增長17%/21%/23%（原預測20~21年增速25%/22%）。公司管線儲備深厚，不斷獲批重磅品種，結合相對估值和絕對估值，維持合理估值區間為13.1~16.0港元（對應22年PE 32~39x），相對當前股價有13%~38%增長空間，維持“買入”評級。