【讀年報】

　　隆基股份：2018年營收大增，淨利則同比降28%

　　隆基股份（601012.SH）4月8日晚間披露業績快報，公司2018年實現營業收入219.88億元，同比增長34.38%；淨利潤25.58億元，同比降28.24%。基本每股收益0.93元。

　　點題：受國內“531”政策影響，2018年6月以來光伏產業鏈價格快速下降，導致公司產品盈利能力承壓。然而，公司今年2月公告，上調單晶硅片價格0.1元/片至3.15元/片，並擬以逾40億元擴建3個單晶項目。隨着國內光伏平價上網進程加速、海外需求強力支撐，以及高效電池組件滲透率提高，公司作爲全球單晶光伏龍頭將持續享受行業空間擴大及市佔率提升。公司業績有望快速修復。

　　【觀季報】

　　日機密封：一季度淨利潤預增45%-65%，邁入業績上升通道

　　日機密封（300470.SZ）4月8日披露2019年第一季度業績預告。公司預計2019年第一季度盈利4445.44萬元-5058.60萬元，比上年同期增長45%-65%。

　　點題：公司系國內機械密封行業龍頭，定位於中高端市場，主營產品包括幹氣密封和高壓、高速、高低溫、大軸徑等高參數機械密封。公司主要下游客戶集中於石油化工（收入佔比60%）、煤化工（15%）以及電力等行業。受益於國內煉化行業迎來高峯投建期，公司作爲國內機械密封龍頭率先享受行業高增長紅利，在手訂單持續飽滿，邁入業績上升通道。

　　國機通用：一季度營收同比增長58%，利潤大幅增長

　　國機通用（600444.SH）4月8日晚披露2019年第一季度報告，2019年公司實現營收1.35億元，同比增長58.6%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1071.27萬元，去年同期爲-294.22萬元。同日披露的公司2018年年度報告顯示，國機通用實現營收5.96億元，同比下降2.62%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤4719.70萬元，同比下降71.78%。

　　點題：國機通用主要從事流體機械相關業務和塑料管材業務，主要包括流體機械相關的產品研發及製造、技術服務與諮詢、工程設計及成套等業務和塑料管材的研發、生產、銷售業務。一季報顯示，上述營收的增長源自管材業務恢復性增長、流體機械業務穩定增加。而淨利潤的增長受處置廣東償債資產、結轉營業外收入、主營收入增加這三個因素綜合影響。另外，公司稱，2018年利潤下滑主要由於公司蓮花路廠區土地收儲非經常性損益事項所致。

　　安車檢測：一季度淨利同比預增100%-120%

　　安車檢測（300572.SZ）4月8日晚間披露業績預告，公司一季度預盈2950萬元-3250萬元，同比增長100.01%-120.35%。1-3月公司業務持續穩步增長。公司主營業務突出，營業收入主要來源於機動車檢測系統及檢測行業聯網監管系統的銷售。

　　點題：公司此前發佈年報，公司2018年營收5.3億元，同比增長28.2%；淨利1.3億元，同比增長58.5%，業績靚麗。作爲機動車檢測系統的龍頭企業，受益於機動車檢測的行業紅利，公司的系統銷售近年來穩步增長。此外，公司作爲主要的上游設備提供商，藉助其較強的信息優勢和技術優勢，有望整合下游市場。2018年以來，公司已公告佈局青島、深圳、德州等區域的檢測站，且運營市場空間更大（年600億以上，是上游設備空間的十倍），未來整合值得期待。

　　越秀金控：一季度淨利同比預增110%-150%，A股市場回暖助力業績回升

　　越秀金控（000987.SZ）4月8日晚間披露業績預告，公司2019年一季度預盈2.33億元至2.78億元，同比增長110%-150%。公司今年起執行新金融工具準則，將部分原以公允價值和成本計量的可供出售金融資產重新分類至以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產進行覈算，隨着證券市場回暖等原因，產生的公允價值變動收益大幅增加。

　　點題：此前越秀金控披露年報，公司2018年淨利潤4.5億元，同比下降29.0%。其中，2018年股市低迷造成廣州證券資產減值計提增加、營收下降，廣證2018年淨利虧損3.2億，對公司利潤造成拖累。今年1月，中信證券披露資產購買預案，擬向公司購買廣州證券100%股權。交易後公司將持中信6.14%股權成爲第二大股東。隨着公司實行新的權益法覈算及近期A股市場回暖，公司盈利能力將明顯提升，同時打開與頭部券商協同空間。

　　【品大事】

　　中船科技：聯合中標近12億元PPP項目，關注未來資產注入

　　中船科技（600072.SH）4月8日晚間公告，全資子公司中船九院所屬聯合體中標青島南村鎮養老公共服務設施建設PPP項目，項目總投資金額約爲11.85億元。中船九院負責PPP項目的設計施工總承包，該部分內容所涉及的工程費用金額約爲8.62億元。本項目工程費用佔公司2017年營業收入的20.21%。

　　點題：公司2018年年度業績預增公告顯示，預計2018年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲6000萬元到7400萬元，與上年同期相比，將增加2958.08萬元到4358.08萬元，同比增加97.24%到143.27%。3月20日公司公告，公司擬發行股份及支付現金購買海鷹企業集團有限責任公司100%股權，進一步明確了公司作爲中船工業集團高科技資產上市平臺的定位。公司目前是中船工業集團下屬的唯一非船業務上市公司，此前由“鋼構工程”更名“中船科技”，打造中船工業集團高科技產業上市平臺意圖凸顯；重要的是，未來資產注入仍可期待。

　　天康生物：3月份生豬銷售收入環比增55%

　　4月8日晚間公告，公司3月份銷售生豬7.48萬頭，銷售收入0.77億元，銷量環比增長4.63%，同比增長65.82%；銷售收入環比增長55.22%，同比增長80.83%。1-3月，公司累計銷售生豬21.07萬頭，較去年同期增長32.87%，累計銷售收入1.89億元，較去年同期增長22.74%。3月公司生豬銷售收入環比上升的主要原因是生豬市場價格上漲所致。

　　點題：今年2月1日開始我國生豬均價開啓上行趨勢，至3月29日上漲幅度爲33.75%。價格上行趨勢或將持續，疊加產能去化形式嚴峻，此次價格彈性或將高於以往。雖然公司一季度業績預告顯示，淨利同比下降約45%-75%，但公司出欄量保持高速增長，後市價格彈性以及出欄乘數效應對公司業績產生積極影響。

　　鵬鼎控股：一季度合併營收同比減少13.51%，公司3月營收回暖

　　鵬鼎控股（002938.SZ）4月8日晚間公告，公司3月合併營業收入爲15.72億元，較去年同期的合併營業收入增加35.31%。1到3月合併營業收入爲42.37億元，較去年同期的合併營業收入減少13.51%。

　　點題：受蘋果產業鏈影響，鵬鼎控股營收自2018年12月開始下滑，較往年提前一個月，而參考蘋果產業鏈其他PCB公司2月前後營收已顯止跌跡象。公司3月合併營收止跌回升符合市場預期。2018年，公司已與華爲展開了全面戰略合作，將爲公司FPC業務帶來增量。同時，在新產品方面，公司針對5G產品、汽車電子、生物醫療電子等領域進行研發佈局，保證公司在行業內的技術領先地位。展望2019年，MPI天線預計將應用於蘋果新手機，作爲產業鏈核心供應商，公司有望受益。

　　長城汽車：3月實現銷量10.31萬臺，同比增長16.82%

　　長城汽車（601633.SH）4月8日發佈2019年3月產銷快報，實現銷量10.31萬臺，同比增長16.82%。

　　點題：2018年，公司營業收入977.99億元，同比增長-2.68%；歸母淨利潤52.07億元，同比增長3.58%。歸母扣非後淨利潤38.88億元，同比下滑9.53%。公司2018年銷量表現優於車市，業績符合預期。隨着車市回暖競爭緩和，公司終端讓利有望收回，疊加產品結構改善，毛利率有望企穩回升。此外，公司在新能源領域仍然處於起步階段，且轎車與MPV仍然爲真空期，認爲公司通過多年聚焦SUV賺取高額利潤的同時也已默默完成足夠的技術儲備去應對未來的多元市場，從長遠來看這些暫時的短板也都有望帶來可觀的彈性空間。

　　石化油服：中標約40億元工程項目，長期業績回升可期

　　石化油服（600871.SH）4月8日晚間公告，近日，全資子公司中石化石油工程建設有限公司中標中國石化天然氣分公司青寧輸氣管道工程EPC總承包工程的第1標段和第2標段，工期20個月，中標金額約爲40億元，約佔公司2018年營業收入的6.85%。

　　點題：2018年公司實現營業收入584.09億元，同比增長20.20%；歸母淨利潤1.42億元，扣非歸母淨利潤3795.10萬元，實現扭虧爲盈。2018年，公司積極抓住國內加大油氣勘探開發力度的有利時機，積極融入“一帶一路”建設，大力開拓國內外三大市場。預計隨着油企進一步加大資本開支，油服市場供需將趨於平衡，服務價格將回歸合理水平，公司業績將快速提升。

　　伊利股份：擬以不超過35.00元/股價格回購股份，回購比例爲2.5%-5%

　　伊利股份（600887.SH）4月8日晚間公告，擬以不超過35.00元/股價格回購股份，回購比例爲2.5%-5%。

　　點題：公告指出，公司旨在通過制定本股份回購計劃，體現公司對長期內在價值的堅定信心，讓投資者對公司長期內在價值有更加清晰的認識，提升投資者對公司的投資信心。回購完成後，公司擬將股份用於實施股權激勵，有效地將股東利益、公司利益和核心團隊利益結合在一起，使各方共同關注公司的長遠發展。公司2018年達成收入利潤增速目標，核心單品、高端產品快速發展，渠道下沉市佔率優勢夯實，各項指標保持“優等生”標準。2019年爲公司2020年實現千億營收目標的關鍵衝刺年，公司目標管理明確，期待通過有效激勵維持高效經營。

　　東方能源：擬逾147億收購國家電投集團資本控股，涉足金融業務

　　東方能源（000958.SZ）4月8日晚間公告，公司擬以發行股份的方式購買國家電投集團資本控股有限公司100%股權。交易預估作價147.5億元。完成後，公司將持有資本控股100%股權，並通過資本控股持有國家電投財務、國家電投保險經紀、百瑞信託、先融期貨、永誠保險等公司的相關股權，涵蓋多項金融業務。

　　點題：此前東方能源的主要業務是清潔能源發電及熱電聯產業務，主要產品爲電力及熱力。公司之前受限於自身資產體量與盈利能水平，內生增長能力相對較弱。此次順利與資本控股實現資產重組，公司將成爲以多元化金融爲主、高效發電爲輔的大型金融企業，未來發展將迎來新機遇。同時，此次資產重組或預也示着公司控股股東國家電投集團的資產改革進程將提速。

　　東港股份：子公司股份制改制，未來或申請在A股單獨上市

　　東港股份（002117.SZ）4月8日晚間公告，公司控股子公司東港瑞雲數據技術有限公司擬股份制改制並整體變更設立股份有限公司，更名爲東港瑞雲數據技術股份有限公司。股份制改制的目的爲充分利用國家資本市場的新政策，在符合單獨上市條件時，申請在國內A股單獨上市融資，優先考慮在科創板申請上市，以拓展東港瑞雲融資渠道。

　　點題：東港瑞雲數據技術有限公司一直致力於檔案存儲及電子化業務。該公司所開展的檔案存儲及電子化業務發展狀況良好，近年來銷售收入及淨利潤增長較快，在行業內具有較強的競爭實力，發展前景廣闊。同時，該公司此前聯合開發了中小微企業檔案管理雲平臺，並通過國家檔案局驗收，促進該公司檔案存儲和電子化業務的快速發展。此次東港股份擬將子公司股份改制以求拓展東港瑞雲融資渠道，爲未來檔案項目的發展奠定良好的基礎，推動該業務更好地發展。

　　福安藥業：工業大麻合作意向能否達成正式協議尚存不確定性

　　福安藥業（300194.SZ）4月8日晚間披露股價異動公告，表示此前公司與Red Realty LLC、Golden Way Investor, LLC簽訂合作意向協議，擬在工業大麻綠色種植，工業大麻產品提取、深加工等領域開展合作。該《合作意向協議》是各方合作事項的初步安排，僅代表簽約各方目前對於所預期合作關係的意願表達。相關約定條款能否付諸實施、最終能否達成正式的合作協議尚存在不確定性。

　　點題：近期，工業大麻概念股是A股市場最熱的熱點之一。多家上市公司紛紛涉足工業大麻產業，引發資金追捧。福安藥業股價也因此已經連續6個交易日漲停。4月1日早間，福安藥業首次公告，公司已與 Red Realty LLC、Golden Way Investor, LLC 簽訂合作意向協議，佈局工業大麻產業鏈。公司認爲，這有利於公司抓住產業發展機遇，爲公司尋求新的利潤增長點；也將促進公司產業鏈條的延伸和拓展，提高公司競爭力。

　　德展健康：擬共同出資成立合資公司，加快推進工業大麻應用領域佈局

　　德展健康（000813.SZ）4月8日晚間公告，爲加快推進公司在工業大麻應用領域佈局，開展類大麻素化合物研究，公司擬與漢義生物、自然人繆煥輝共同出資成立漢德（或者德義）製藥有限公司或雲南漢德（或者德義）工業大麻製藥有限公司，擬註冊資本暫定爲1億元。公司以貨幣進行出資，佔註冊資本的49%。

　　點題：3月8日，德展健康就曾公告，公司與漢衆集團、漢麻投資簽署股權收購及全面戰略合作框架協議。公司正式涉足工業大麻產業，並看好大麻健康產業的廣闊前景。數據顯示，2018年全球工業大麻行業市場規模約120億美元，國際工業大麻市場具備進一步擴張的潛力，預計2025年將成長爲千億級美元的行業，將爲國內涉足該行業或計劃開展相關業務的公司搭建了一個具備長期發展前景的平臺。

　　【增減持】

　　格力電器：格力集團轉讓持有的格力電器15%的股票

　　格力電器（000651.SZ）4月8日晚間公告，格力集團函告公司，格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票。

　　點題：格力電器是國有控股企業。此次格力集團擬轉讓公司15%股份，或將涉及控股權變動，促使公司新一輪的混合所有制改革。這有助於完善格力治理結構，可能開啓新一輪的增長週期，縮小格力電器和美的集團的估值差異。此外，自2006年開始，中國空調市場逐漸形成雙寡頭壟斷格局，集中度不斷提升，且市場需求處於快速成長期，格力之後的業績進入高速成長期。股權分置改革對管理層的激勵，以及和經銷商的深度綁定，對業績增長也有幫助。