證監會公佈，本港有兩間商品期貨經紀行未能收回大額保證金，嚴重違反《證券及期貨（財政資源）規則》下有關速動資金的規定。

近日原油期貨價格極端波動，紐約5月期油更破天荒挫至以負價格結算，未及平倉的投資者因而輸凸。

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證監會因而發出通函，要求券商採取防範措施，管理買賣原油期貨合約的風險，並敦促向客戶收取足夠的保證金；同時亦向ETF管理公司發通函，要求有合適並符合監管要求的應變計劃。

有業界人士指出，期油跌至負價格為前所未見，不少券商的交易系統未能在負價格下斬倉，容易造成投資者及券商損失。

該兩間違規的商品期貨經紀行早前未能收回大額保證金，違反有關速動資金的規定。按照證監會要求，具期貨合約交易牌照並可持有客戶資產的券商，最低速動資金為300萬元。

期油油價跌負數引發本港掛牌ETF急挫(資料圖片)

證監會提到，雖然有關的違規事項已經解決，但同時突顯在極端市況下，券商需要採取更審慎的風險管理措施。該會已敦促商品期貨經紀行採取多項措施，以控制風險承擔，包括及時監察並處理個別客戶的集中風險、審慎設定客戶交易及持倉限額、考慮把保證金調高至結算所要求水平之上並增設保證金緩衝額、在收取足夠保證金後始為客戶開新倉，以及向客戶收取未償還的追繳保證金。

原油期貨暴跌亦令一眾投資期油ETF的散戶損手。證監會也向ETF管理公司發通函指出，須有合適並符合監管要求的應變計劃，務求在極端市況下能以符合投資者最佳利益的方式管理ETF。

證監會行政總裁歐達禮。(資料圖片)

證監會行政總裁歐達禮提醒，投資者應只買賣他們完全瞭解的金融產品，而非純粹因相關資產價值跌至很低水平便進行買賣。若投資者以孖展方式買賣原油期貨及期權，有可能會在短時間內被追收大額保證金，更有機會須就任何超出保證金存款的變現虧損負責。

F三星原油期（03175）在週二（21日）晚突然宣佈改變轉倉策略，把紐約6月期油合約全數轉倉至9月合約，以保護投資者利益。不過，F三星原油期以低賣高買方式轉倉，引來投資者不滿，轉倉翌日該ETF急插46%。

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證監會提醒ETF管理公司應採取多項措施應對極端市況，包括負責管理該ETF的基金經理須確保ETF能及時履行相關期貨投資所涉的孖展責任、密切監察ETF相關投資的市場情況並確保有適當計劃應對極端波動、基金經理任何行動均符合ETF的章程文件和相關法例及監管規定。

而ETF管理公司應迅速及有效地通知投資者有關其ETF的最新投資行動，同時就任何難以應付的情況及早通知證監會。