蒙牛乳业(2319)近期积极并购，有大行认为，多宗交易有助改善其资本回报；该股近日回升，四个交易日累计升幅5.15%，今天收报30.65元，升0.33%或0.1元，成交额3.36亿元。

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里昂发报告指，蒙牛以6亿澳元全购澳洲乳品及饮料公司Lion Dairy & Drinks，为该集团继收购澳洲奶粉公司贝拉米(Bellamy)后今年内第二次收购，证明了该行认为集团在收成期不会停止收购步伐的观点。

该行表示，蒙牛是次收购除了估值吸引及可有即时的利润增长外，亦看见该集团能从中获得长期的多重受惠，包括保证原奶供应、推动其在东南亚的扩张、取得具价值的品牌和研发知识，并可见不同市场在渠道及生产设施共享的协同效应。

里昂重申对蒙牛的「首要买入」评级及目标价36.6元，相信该集团收购Lion-Dairy & Drinks及Bellamy后，短期收购步伐会放慢，其重点将转至整合资源上。

花旗亦发报告指，过去六个月蒙牛进行了多宗收购或出售交易，证明蒙牛管理层致力提升该集团投资资本回报率，重申蒙牛为必需品消费行业首选。

报告又补充指，蒙牛出售了君乐宝51%后，分别公布计划收购澳洲奶粉品牌Bellamy's及澳洲乳品公司Lion D&D。该行维持蒙牛「买入」评级，目标价41.72元。

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