蒙牛乳業(2319)近期積極併購，有大行認為，多宗交易有助改善其資本回報；該股近日回升，四個交易日累計升幅5.15%，今天收報30.65元，升0.33%或0.1元，成交額3.36億元。

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里昂發報告指，蒙牛以6億澳元全購澳洲乳品及飲料公司Lion Dairy & Drinks，為該集團繼收購澳洲奶粉公司貝拉米(Bellamy)後今年內第二次收購，證明了該行認為集團在收成期不會停止收購步伐的觀點。

該行表示，蒙牛是次收購除了估值吸引及可有即時的利潤增長外，亦看見該集團能從中獲得長期的多重受惠，包括保證原奶供應、推動其在東南亞的擴張、取得具價值的品牌和研發知識，並可見不同市場在渠道及生產設施共享的協同效應。

里昂重申對蒙牛的「首要買入」評級及目標價36.6元，相信該集團收購Lion-Dairy & Drinks及Bellamy後，短期收購步伐會放慢，其重點將轉至整合資源上。

花旗亦發報告指，過去六個月蒙牛進行了多宗收購或出售交易，證明蒙牛管理層致力提升該集團投資資本回報率，重申蒙牛為必需品消費行業首選。

報告又補充指，蒙牛出售了君樂寶51%後，分別公布計劃收購澳洲奶粉品牌Bellamy's及澳洲乳品公司Lion D&D。該行維持蒙牛「買入」評級，目標價41.72元。

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