有大行認為，恒安國際(1044)風險回報值和估值吸引，並看好該股第三季度業務表現；該股股價近日向好，四個交易日累升3.05%，今天收市升0.29%或0.15元，報52.4元，成交額1.7億元。

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恒安國際管理層日前表示，今年第三季衛生巾收入降幅較2019上半年收窄，該集團於6月至8月主動暫緩電商銷售，8月在包裝、規格上與線下進行區隔後重啟線上銷售，目前線上銷售與線下經銷商進貨都已趨於穩定。

中金公司發報告指，恒安管理層表示第三季紙巾收入出現良好增長，該行認為，第四季競爭有望進一步加劇，或將抬升該集團費用率。管理層並表示，第三季紙尿褲跌幅繼續收窄，預計紙尿褲業務收入增長有望最早於明年回復正數。該行維持「跑贏行業」評級，目標價68.5港元。

此外，摩根大通發表研究報告指，，因應衛生巾業務復甦和木漿價格成本於第三季下跌，預期盈利上升的機會較大。若下半年木槳成本跌20%，料可推動全年盈利8.5%。集團股份現價相當於2020年市盈率預測13倍，處於過去五年低位，自由現金流率及股息率分別達8%及5%。

該行予恒安目標價49元，主要因為該股風險回報值和估值吸引，相信基本面弱的因素已反映，該行分別將今年的銷售和盈利預測調升4.1%及下調8.2%，均低於市場預期。

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