黃金與債券的關係｜黃金對利率和通膨有什麼影響？債券對利率和通膨有什麼影響？
黃金與債券的關係｜黃金對利率和通膨有什麼影響？債券對利率和通膨有什麼影響？
我們比較常聽到 黃金和債券的價格都會受到環境利率和通膨的變動影響，但個別對於利率和通膨的變化又會有什麼不同的反應呢？
▲就利率的角度，黃金和債券的價格對利率變化的反應屬同向
▲就通膨的角度，黃金和債券的價格對通膨變化的反應屬反向
因此，可藉由黃金與債券的價格走向關係，來簡單判斷市場正在反應 什麼樣的氛圍。特別是當黃金和債券價格走勢呈反向時，市場可能是 在反映通膨變化，當然也可能有其他情況，故可藉由其他商品的表現 來評估市場當下的氛圍(如以油價表現評估市場是否在反映通膨變化)
我們可以發現 當黃金和債券價格走勢呈反向時，市場可能是 在反映通膨變化。由近一年的黃金與債券價格呈反向走勢的時段來觀察：
1 2017.12.8 – 2018.02.16
債券跌，黃金漲
2 2018.5.18 – 2018.08.17
債券走平偏漲，黃金跌
3 2018.8.17 – 2018.10.12
債券跌，黃金漲
接著就來看看以上三個時段其他商品的表現為何。
1 2017.12.8 – 2018.02.16
黃金漲、債券跌且油價漲，市場通膨正在升溫
在這期間內，黃金漲且債券跌，而在通膨升溫的情況下對黃金和債券的 影響恰好是這樣的反向關係。進一步看看同期間油價也呈現上漲的表現， 故可判斷當下市場處於正在反映通膨升溫的狀態。而隨後臺灣在2018年
2月底至3月初興起了「衛生紙之亂」，民眾一窩蜂搶購衛生紙，扎實地 反映了通膨來臨的氣氛。
2 2018.5.18 – 2018.08.17
貿易戰來襲，商品期貨幾乎全倒
在這段期間，黃金跌、債券漲且油價走跌，可能反映著當時通膨正在降 溫。而從債券和美元的關係來看，債券漲反映著市場預期利率走低，因 此應該不利美元，但美元卻異常強勢，故當時美元是受外部因素影響而 表現強勢。現在回過頭來看，2018年3月底中美貿易戰開打後，美元當 下成為貿易戰風波的資金避險工具，故不管是原物料還是金屬類商品的 表現紛紛受到資金轉出而表現疲弱。
3 2018.8.17 – 2018.10.12
黃金漲，債券跌且油價漲，市場通膨似又悄悄來臨
2018年8月中至今，市場再度出現黃金漲且債券跌的現象，搭配著油價 在同期間也出現強勢上漲的情況下，暗示著通膨因子可能又開始作祟， 通膨增溫的情況可能已經悄悄地來臨了。另外從軟性商品和金屬商品相 對較強的表現來看，亦可能有資金已慢慢轉入原物料的現象。故近期對 黃金商品來說是有利的狀況。
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