中國基金報記者 劉宇輝

　　上週，股市延續強勢上攻之勢，上證綜指於4月4日收於3246點，創出本輪反彈以來新高。中國基金報記者統計發現，雖然當前大盤點位還不到3300點，距離上一輪牛市的高峯5178點還有接近2000點的距離，但已經有一些主動偏股基金淨值紛紛超越5178點，甚至創出了歷史新高。再次凸顯出一些基金把握市場大趨勢和結構性機會的能力。

　　主動股票型基金：

　　17只淨值超越5178點

　　8只創歷史新高

　　公開數據統計顯示，截至4月4日，多數主動股票基金復權淨值較2015年6月12日的牛市之巔還有一定差距，區間淨值漲幅爲負。但卻已經有17只基金復權單位淨值超越5178點，實現區間淨值漲幅爲正。

　　其中，前海開源再融資主題精選基金區間淨值漲幅達到76.23%，意味着其最新淨值比2015年的5178點還高出了76%。這隻基金於2015年5月18日成立，當時牛市進入最後瘋狂，該基金並不急於建倉，從而躲過了6月15日開始的暴跌，直到6個月建倉期結束後，該基金才動手買入股票，淨值也一度出現大跌，但2016年熔斷之後，該基金淨值開始震盪攀升並於去年6月創出階段新高，但隨後股市大跌，該基金淨值再度回落，而今年以來股市大幅反彈，該基金抓住機會，淨值已大漲59.8%，使得最新淨值遠超5178點。

　　而最新淨值比5178點高出較多的主動股票基金還有易方達消費行業、匯豐晉信大盤、安信價值精選、諾安策略精選、大成高新技術產業等，這些基金區間漲幅均在20%以上，相當於上證綜指的6000點之上。和前海開源再融資主題精選不同的是，這些基金多數成立在2015年之間，經歷了那輪牛市的瘋狂和泡沫的破滅過程，其淨值表現能最終超越5178點，更多反映出這些基金在良好風控前提下把握結構機會的能力。如易方達消費行業基金是一隻消費主題基金，較好地分享了5178點之後出現的消費行業牛市行情。匯豐晉信大盤則堅守一貫的價值風格，嚴密控制回撤，在每一輪反彈中淨值都在不斷創出新高。

　　記者發現，在這17只戰勝了5178點的主動股基中，有8只基金實現了淨值創歷史新高，包括前海開源再融資主題精選、易方達消費行業、匯豐晉信大盤、諾安策略精選、大成高新技術產業、諾安低碳經濟、國富中小盤、華安新絲路主題等。其餘9只基金雖然淨值超越了5178點，但受到去年熊市下跌較大影響，復權淨值還未回到歷史最高點。而不少基金的淨值最高點是在2017年到2018年初那輪白馬股牛市中創下的。

　　混合型基金：

　　超200只基金超越上輪牛市

　　多隻創歷史新高

　　相比股票倉位嚴格限制的主動股票基金而言，混合型基金靈活配置的優勢在波動較大的市場裏表現得更爲明顯。統計顯示，截至4月4日，最新復權單位淨值超越2015年5178點的混合基金超過了200只，這當中既有偏債和追求絕對收益的混合型基金，也有相當數量的偏股型混合基金。

　　而區間回報超過40%的混合基金達到20只，其中以東方紅睿元三年定期基金爲最，其最新復權淨值較5178點高出85.69%，前海開源工業革命4.0、安信優勢增長、長信鑫利優選、前海開源事件驅動、易方達中小盤、東方紅睿豐等基金區間漲幅也超過了60%大關，良好的回撤控制，再加上機會到來時及時跟上反彈，是這些基金能夠大幅超越牛市之巔的共同密碼。

　　以東方紅睿元三年定期爲例，該基金成立於2015年1月21日，在熊市幾輪殺跌過程中回撤控制極佳，更關鍵的是把握住了2016年到2018年初的兩年的白馬股牛市，淨值迭創新高。去年下半年股市大幅殺跌，該基金淨值一度出現一定回撤，但今年以來淨值反彈37%，收復去年下半年淨值“失地”，並再創歷史新高。

　　記者統計發現，經過過去三個月的大幅反彈之後，淨值創歷史新高的偏股混合基金不在少數，除了東方紅睿元三年定期，還包括安信優勢增長、易方達中小盤、東方紅中國優勢、匯豐晉信雙核策略、南方潛力新藍籌、景順長城新興成長、華安策略優選等等。而不少偏債混合和絕對收益基金同樣不斷創出收益新高。

　　當然，混合基金業績的分化在5178點以來也表現得十分明顯，不少基金最新淨值比5178點還有40%以上的跌幅，區間跌幅超50%甚至60%的也有多隻，在股市較長時間劇烈波動中基金業績的這種分化，將對未來資金流向和選擇產生較爲顯著的影響，那些真正戰勝市場波動、獲取較高超額收益和正回報的基金和管理人，將獲得市場更多的青睞。