剛剛，石油行業迎來一振奮人心的時刻，國際油價成功衝破70美元！

　　油價上漲70美元

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　　文 ｜樂楓

　　4月5日，布倫特原油上漲1.35%，攀升至每桶70.34美元，創近五個月以來新高。至此，今年前三個月，原油價格大漲32%，創十年來最大季度漲幅。

　　值得注意的是，油價突破70美元，意味着油價基本達到2018年年末大幅震盪前的平均水平。這一油價週期性的迴歸，表明國際油價已經找到一個長期的平衡點，有望維持在70美元左右的區間波動，這也符合石油市場的可持續發展。

　　油價實現持續上漲

　　2019年以來，油價的供需局面正逐步發生變化，油價隨之保持持續上漲的良好態勢。

　　事實上，多種因素推動這一局面的形成。從供應端來看，OPEC減產、美國對委內瑞拉制裁以及美國頁巖油產量下滑等因素，都成爲了油價上漲的助推因素。

　　2018年底原油價格疲軟，油氣公司縮減開支，德克薩斯州的油氣生產商也不得不減少鑽探活動。此外，從德克薩斯州西部到墨西哥灣的管道容量沒有擴充，從而限制其原油的開採。

　　3月29日，美國能源信息署(EIA)公佈的最新月度數據顯示，2018年12月至2019年1月，美國頁巖油日產量減少約9萬桶，至1187萬桶，這是去年5月以來美國首次全國原油減產。

　　此外，受到美國製裁，伊朗和委內瑞拉被動減產，成爲推動油價持續上行的重要因素。

　　據瞭解，委內瑞拉原油產量在過去2年減少了100多萬桶/日，3月受其國內電力系統癱瘓影響，產量將下滑至50萬桶/日。

　　同樣，自去年11月美國重啓對伊朗制裁以來，伊朗產量及出口量持續下滑。今年2月伊朗原油產量降至274.3萬桶/日，爲近5年來低位。

　　從需求端來看，全球範圍內石油需求依然強勁，石油需求的持續增長將爲油價上漲提供有力支撐。

　　數據顯示，3月中國製造業意外恢復增長，爲四個月來首次。同樣美國3月製造業數據亦好於預期，這緩解了此前經濟放緩的擔憂。

　　2018年4月23日，國際能源署(IEA)發佈的《石油市場報告2018》顯示，強勁的世界經濟有望支撐石油需求穩固增長。預計石油需求增速將達到年均120萬桶/日，到2023年石油需求將達到1.047億桶/日，比2017年增加690萬桶/日。

　　從上不難看出，供需面的轉變正在推高油價。據《華爾街日報》報道，瑞銀的經濟學家Giovanni Staunovo預計，布油價格將升至每桶70-80美元區間。

　　70美元或成油價中軸線

　　從歷史經驗來看，國際油價維持在60-80美元左右的區間，或具備長期可持續的支撐。未來一段時間，油價即便上漲或者下跌，也將大概率迴歸這一理性區間。

　　全球普氏能源諮詢預計油價在2019年將緩慢上漲。換言之，油價上漲幅度可能是一桶幾美元，但出現幾十美元的狀況可能性基本爲零，但也不排除重大突發事件。

　　事實上，從油氣生產國主動尋求油氣供需再平衡，可以預見2019年油價的上下波動皆有限。

　　2018年12月，以沙特和俄羅斯主導的減產聯盟達成減產協議，依據減產協議，同意2019年開始日均減產原油120萬桶，初步設定期限爲6個月。

　　目前來看，OPEC及其盟友對於履行削減石油供應，展現了超乎預期的減產執行率。

　　據彭博調查顯示，預計3月OPEC產量降至3038.5萬桶/日，沙特原油產量降至982萬桶/日的四年低位。在此基礎上，沙特4月份或將進一步控制原油產量及出口，減產量或大於此前協議的規模。

　　顯然，歐佩克和主要產油國的主動減產計劃，將提振油價，而這也符合各方利益。

　　據悉，俄羅斯總統普京在2018年11月出席在新加坡舉行的地區會議表示，油價在每桶70美元左右將適合俄羅斯，而莫斯科將繼續在全球原油產量水平上與石油輸出國組織合作。

　　同樣，對於美國而言，若國際油價處於低油價水平，美國石油行業將無法維持產出增長。

　　據悉，美國頁巖油完全成本爲每桶50美元左右，2018年年末油價的大幅下挫已經危及石油生產企業的盈利，並開始對上游勘探開發造成衝擊。

　　據斯倫貝謝和哈里伯頓預測，美國頁巖鑽探企業今年將被迫整體削減逾10%的支出。

　　顯然，國際油價無論過高或者過低，都將背離油價的理性區間，既損害了消費國的利益，也損害了產油國的利益。

　　對此，有業內人士認爲，油價的最佳區間是每桶65至70美元，這一價位水平可令消費者接受，也會爲石油工業創造穩定的環境。