中資電力股近期表現疲弱，華潤電力（836）今日跌破52周新低，最低見12.42元，報12.46元，跌1.89%。

煤價上升，加上9月發電數據明顯下滑，引發市場擔憂，其中9月發電量增速按年增長4.6%，較去年同期放緩0.7個百分點，按月下降2.7個百分點。

此外華能（902）季績遜預期，令中資電力股受壓，華能首9月核心盈利按年跌4%至18億元人民幣，計及公平值虧損等調整，公司第三季核心盈利約為1500萬元人民幣，差過市場預期。

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不過，投行認為電力股仍是波動市中避險之選，中金估計，煤價上升空間有限，因沿海電廠日耗煤水平回到平均水平，電廠煤炭庫存突破歷史最高。

中金認為，火電企業相繼公佈第三季發電量，增長強勁符合預期，料火電企業盈利回暖，同時高派息在市場波動下具有吸引力，續看好華能及華潤電力，維持「推薦」評級，目標價分別為9.4元及17.7元不變。

瑞信首選華潤電力，予「跑贏大市」評級，目標價分別為20元。該行預期，電企及港口煤炭庫存增加，有助減少電企成本，估計內地煤電企業股本回報率(ROE)可由今年的7%，升至2019至2020年的9%。

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